Le TSX explose : 63 records historiques en 2025, une performance à +29% qui écrase presque deux décennies

Le marché canadien vient de claquer la porte de 2025 avec une force rarement vue. Pas une simple hausse, mais une démonstration.

L'année des records absolus

Imaginez un indice qui ne connaît plus de plafond. Le TSX a touché 63 sommets historiques distincts en douze mois. Soixante-trois. Ce n'est pas une tendance, c'est une marche forcée vers le haut, un rythme qui a laissé les analystes essoufflés et les portefeuilles gonflés.

Le chiffre qui change la donne : +29%

La clôture d'année s'affiche avec un gain de 29%. Un pourcentage qui, posé là, pourrait sembler abstraite. Jusqu'à ce que l'on réalise qu'il s'agit de la deuxième meilleure performance annuelle depuis l'an 2000. Vingt-cinq ans d'histoire boursière, et seulement une année a fait mieux. Cela replace l'exploit dans sa dimension réelle : une anomalie statistique devenue réalité.

Où était l'argent intelligent pendant ce temps ?

Une telle performance pose une question impertinente : où étaient les capitaux pendant cette ascension ? Dans un monde financier souvent obsédé par la complexité et les produits dérivés exotiques, un indice national traditionnel a discrètement surperformé une grande partie des stratégies sophistiquées. Une petite piqûre de rappel, cynique mais nécessaire, sur l'efficacité parfois brutale des marchés primaires. Le TSX n'a pas eu besoin de fintech à la mode ou de jargon blockchain pour tracer sa route. Il a juste monté. Et si la simplicité, finalement, était la sophistication ultime ?

Les marchés s'inversent après l'allègement des droits de douane et les changements de direction

La pression s'est alors relâchée. trump a renoncé à ses mesures tarifaires les plus dommageables. Mark Carney, un technocrate issu du monde de la finance, est devenu Premier ministre. Les tensions sur les marchés se sont apaisées. Les tensions avec Washington se sont apaisées.

Ce qui suivit surprit presque tout le monde. L'économie canadienne , portée par les sociétés minières et les firmes financières internationales, s'intégrait parfaitement au chaos du monde commercial de Trump.

Depuis son point bas du 8 avril, l'indice S&P/TSX a bondi de plus de 40 %. La progression a été régulière, sans excès. Pendant sept mois consécutifs, l'indice a continué de grimper. À la fin de l'année, le constat était sans appel : un gain annuel de 29 %, soixante-trois records et une performance historique.

La hausse a été principalement tirée par les valeurs minières et bancaires. L'indice sectoriel des matériaux a doublé, soutenu par lestronprogressions de l'or, de l'argent, du cuivre et du palladium.

Le secteur financier a bondi de 40 %. Le secteur technologique a également contribué à cette hausse. Shopify et Celestica ont, à elles deux, ajouté 11 % à la progression de l'indice. Aucun secteur n'a supporté à lui seul cette performance.

Philip Petursson, stratège en chef des placements chez IG Gestion de patrimoine, a résumé l'ampleur du mouvement. « Les chiffres sont tout simplement stupéfiants », a-t-il déclaré par téléphone. « Mais on peut encore affirmer que le marché est équilibré et qu'il y a encore du potentiel en 2026. »

Les baisses de taux ont joué un rôle majeur. La Réserve fédérale a abaissé ses taux à trois reprises en 2025. Les actifs non rémunérés en ont profité. La banque centrale devrait procéder à deux nouvelles baisses en 2026. Les métaux précieux ont réagi rapidement. L'or et l'argent ont atteint de nouveaux records. Ils ont également suscité la demande de la part des investisseurs inquiets des politiques commerciales et des conflits en Europe et au Moyen-Orient.

Philip a indiqué que les métaux pourraient continuer à soutenir le TSX l'an prochain, bien qu'à un rythme plus lent. « Il serait imprudent d'extrapoler les gains de cette année jusqu'en 2026 », a-t-il déclaré. « Les fondamentaux restent solides. »

Les banques dominent les gains tandis que le pétrole et les valorisations suscitent des inquiétudes

Les banques ont été le principal moteur de la reprise. Les six grandes banques canadiennes, dont la Banque Toronto-Dominion et la Banque de Montréal, ont dépassé les prévisions de bénéfices. Leurs bénéfices ajustés annuels ont surpassé le consensus Bloomberg de 2 points de pourcentage en moyenne. La baisse des taux d'intérêt et l'activité de fusions-acquisitions ont contribué à cette performance. Les portefeuilles de prêts se sont améliorés, avec une diminution des provisions.

Le secteur financier, qui comprend des assureurs et des établissements de crédit de plus petite taille, représente 33 % de l'indice. Sa progression a presque doublé celle de ses homologues américains. La baisse des taux d'intérêt aux États-Unis et au Canada a alimenté cette dynamique au sein du secteur.

Cependant, la prudence commence à s'installer. Craig Basinger, stratégiste en chef des marchés chez Purpose Investments, a signalé des valorisations excessives alors que les droits de douane commencent à peser sur l'économie.

« L’or et l’énergie sont indifférents à l’économie nationale », a déclaré Craig. « Les banques, en revanche, devraient probablement l’être. Ce n’est pas le moment de payer des prix exorbitants. »

L'indice sectoriel du secteur bancaire canadien se négocie actuellement autour d'un ratio cours/bénéfice de 15, contre 9,7 en 2022.

Le pétrole n'a apporté aucun soutien, son indice atteignant des records malgré l'une des pires années jamais enregistrées pour les prix du brut. La demande est restée inférieure à l'offre. Selon Craig, acheter des actions pétrolières et gazières en début d'année aurait été une décision à contre-courant. Les perspectives demeurent moroses.

Philip a déclaré que le TSX pouvait encore attirer trac capitaux mondiaux. Si le prix du pétrole augmente plus que prévu, l'indice offre un effet de levier. Il a ajouté que les investisseurs qui s'intéressent à d'autres marchés que les États-Unis trouvent de réelles opportunités au Canada, en Asie et en Europe. « Si le TSX n'était pas dans leur ligne de mire », a affirmé , « c'est désormais le cas. »

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