Matériaux 2026 : Les bénéfices du secteur devraient bondir de 20%, dopés par le pouvoir de fixation des prix des droits de douane américains

Les tarifs transforment la donne pour l'industrie des matériaux.

Une vague de profits se prépare. Les analystes projettent désormais une hausse d'environ 20% des bénéfices du secteur d'ici 2026. Le catalyseur ? Le renforcement des droits de douane américains, qui redessine radicalement le paysage concurrentiel.

Le nouveau jeu des prix

Les barrières commerciales agissent comme un bouclier. Elles offrent aux producteurs locaux une marge de manœuvre inédite pour ajuster leurs tarifs sans craindre immédiatement la concurrence étrangère. Le pouvoir de fixation des prix, longtemps érodé par la mondialisation, fait son retour en force.

Les gagnants et les réalignements

Cette dynamique ne crée pas une marée qui soulève tous les bateaux de la même manière. Elle récompense les acteurs ayant une forte exposition au marché américain ou ceux capables de réorganiser rapidement leurs chaînes d'approvisionnement. Pour les autres, c'est un casse-tête logistique et un test de résilience.

Une manne à court terme, un pari à long terme

Les marges se dilatent, les prévisions de résultats sont revues à la hausse. Mais l'euphorie des profits faciles masque une question plus fondamentale : ces gains sont-ils le fruit d'une innovation ou simplement d'un aléa géopolitique ? Après tout, en finance, un profit garanti par un décret gouvernemental ressemble souvent à une subvention déguisée – excellente pour le trimestre en cours, moins pour la décennie à venir.

L'industrie des matériaux entre dans une ère où la politique commerciale pèse aussi lourd que la qualité du produit. Les investisseurs jubilent pour 2026, mais gardent un œil sur l'horizon au-delà des tarifs.

Les sidérurgistes se préparent à une augmentation de leurs commandes en raison de la hausse des prix due aux droits de douane

Richard Bourke, de Bloomberg Intelligence, a déclaré que les droits de douane sur l'acier importé donnent aux producteurs américains un meilleur contrôle sur les prix.

« Les usines américaines devraient continuer à concurrencer les importations tant que les droits de douane de 50 % prévus par l'article 232 resteront en vigueur », a-t-il écrit. Ce sont les mêmes taxes mises en place sous l'administration trump qui continuent d'influencer les échanges commerciaux aujourd'hui.

Nucor, que Bourke a qualifiée d'usine américaine possédant la gamme de produits la plus étendue et une capacité supplémentaire, a annoncé un carnet de commandestronpour 2026. Elle a souligné que les projets dans les secteurs de l'énergie, des infrastructures, des centres de données et de la fabrication étaient des moteurs clés.

Dans une mise à jour de décembre, la société a déclaré que la politique existante devrait conduire à une « amélioration progressive et continue des conditions commerciales »

Steel Dynamics a également signalé un carnet de commandes plus important.

L'entreprise prévoit que la baisse des taux d'intérêt contribuera à stimuler les dépenses d'infrastructure et à relocaliser une plus grande partie de la production aux États-Unis. Bourke a expliqué que bon nombre des commandes en cours sont destracà terme, ce qui signifie que l'argent ne sera disponible que l'année prochaine.

Le secteur de l'emballage connaît des difficultés. Les droits de douane y sont plus lourds, mais certaines entreprises bénéficient du soutien de leurs clients. General Mills et PepsiCo ont intensifié leurs efforts de promotion, ce qui se traduit par des volumes plus importants. Selon Michael Roxland de Truist, cette tendance a profité à Amcor et à d'autres fournisseurs similaires.

Les analystes de Jefferies estiment que des comparaisons plus favorables d'une année sur l'autre et un lent retour de la confiance des consommateurs pourraient aider le secteur au cours du second semestre.

Mais pour l'instant, la situation est tendue. Selon Matthew McKellar de RBC, les usines nord-américaines fonctionnent déjà presque à pleine capacité, ce qui pourrait justifier une hausse des prix.

Les entreprises des secteurs de l'emballage, de la chimie et de la construction modifient leur stratégie de croissance

Les entreprises d'emballage réagissent en procédant à des changements internes. Le PDG d'Amcor, Peter Konieczny, a déclaré que l'entreprise prévoyait d'atteindre ses objectifs pour 2026 grâce aux synergies, et non à une amélioration de sa rentabilité. L'entreprise anticipe une croissance de son bénéfice ajusté de 12 % à 17 %, son meilleur résultat en cinq ans.

Le tableau d'ensemble du secteur de l'emballage reste néanmoins complexe. La croissance des producteurs alimentaires ne s'est pas étendue aux autres clients, contraignant les entreprises à réduire leurs coûts et à fermer des usines pour faire face au ralentissement de la demande et aux contraintes économiques. International Paper, qui a enregistré quatre années consécutives de baisse de ses bénéfices, entrevoit désormais un redressement.

Mais l'entreprise reste pessimiste. Lors d'un événement sectoriel en décembre, ses dirigeants ont indiqué que la demande demeurait faible, pointant du doigt l'inflation, les tensions commerciales et la morosité du marché immobilier.

« En Amérique du Nord, l'équilibre entre l'offre et la demande reste très tendu », a déclaré le directeur financier Lance Loeffler. « Il suffirait d'un petit coup de pouce du côté de la demande pour que les affaires soient excellentes. »

Hormis l'emballage et la métallurgie, les autres sous-secteurs des matériaux espèrent une bouée de sauvetage grâce à une baisse des taux. Le secteur de la chimie devrait enfin renouer avec la croissance après trois années difficiles. Il en va de même pour les matériaux de construction, qui ont connu un recul en 2025 mais sont en passe de se redresser.

Sherwin-Williams est bien positionnée pour tirer profit d'une éventuelle reprise des ventes de logements, a déclaré Patrick Cunningham de Citigroup. Albemarle devrait également gagner du terrain grâce à la hausse des prix du lithium, elle-même liée à la demande croissante en matière de stockage d'énergie.

Pour les valeurs du secteur de la construction, comme CRH, la baisse des taux d'intérêt pourrait réduire les coûts d'emprunt et accélérer la réalisation de nombreux projets. Selon Sonia Baldeira, analyste chez BI, cela pourrait permettre de débloquer des transactions de constructiondentet commerciale actuellement suspendues.

Chaque élément de ce puzzle indique une rare période de succès pour le secteur des matériaux, alimentée par les droits de douane, les retards de livraison, une offre plus restreinte et des réductions de coûts.

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