Formulaires S-1 déposés : Le Fonds Bittensor Trust vise à devenir le premier ETP de crypto IA coté en bourse

Les régulateurs américains viennent de recevoir un dossier qui pourrait changer la donne pour l'investissement en crypto. Le Bittensor Trust a officiellement déposé son formulaire S-1 auprès de la SEC, visant une introduction en bourse sous forme de fonds négocié en bourse (ETP).

Un pari sur l'avenir de l'IA décentralisée

Ce n'est pas un simple ETF Bitcoin de plus. Le fonds se positionne comme le premier véhicule d'investissement public permettant une exposition directe au protocole Bittensor (TAO) et à son écosystème de machine learning décentralisé. L'objectif ? Offrir aux investisseurs institutionnels et aux particuliers un accès régulé à ce qui est souvent présenté comme le « marché de l'intelligence » sur blockchain.

La voie traditionnelle pour une crypto non traditionnelle

Le dépôt d'un S-1 est un processus long et rigoureux, un parcours du combattant réglementaire que peu de projets crypto ont entrepris avec succès. En choisissant cette voie, les sponsors du fonds jouent la carte de la légitimité et de la conformité, espérant ainsi attirer un capital qui hésite encore à plonger dans les exchanges non régulés. Une ironie pour un secteur né pour contourner les intermédiaires, mais qui doit aujourd'hui passer par eux pour atteindre le grand public.

Un test pour le marché et les régulateurs

L'approbation, si elle vient, marquerait un précédent majeur. Elle signifierait qu'un actif crypto lié à une utilité computationnelle complexe, et non simplement à une réserve de valeur comme le Bitcoin, est jugé suffisamment mature pour le marché grand public. Les investisseurs devront décrypter les risques spécifiques : exposition à la volatilité du TAO, dépendance à la croissance du réseau Bittensor, et les défis techniques inhérents à la custode d'un tel actif. Après tout, dans la finance traditionnelle, on aime bien comprendre ce qu'on achète... ou du moins en avoir l'illusion.

La course pour capter les capitaux institutionnels dans la niche crypto-AI est officiellement lancée. Reste à savoir si les investisseurs seront séduits par la promesse d'une intelligence artificielle décentralisée, ou s'ils préféreront, comme souvent, attendre que quelqu'un d'autre teste la solidité du plancher réglementaire en premier.

TAO enregistre une baisse de 52 % depuis le début de l'année et de 70 % par rapport à son plus haut historique

Le TAO, jeton natif de Bittensor Trust, affiche une capitalisation boursière de 2,3 milliards de dollars et un volume d'échanges moyen sur 24 heures de 72 millions de dollars, selon les données . Le jeton tao a enregistré sa pire performance cette année, perdant plus de la moitié de sa valeur, passant d'un sommet de 555 dollars en janvier à environ 220 dollars. Lors de son lancement, le jeton avait connu une hausse spectaculaire, atteignant 174 437 % de son plus bas historique de 30 dollars. Depuis, il a perdu 70 % de son record historique de 767 dollars, atteint en avril 2024. Au moment de la publication, le jeton progressait de 0,33 % et s'échangeait à 220,33 dollars.

Nous avons déposé aujourd'hui le formulaire S-1 initial pour Grayscale Bittensor Trust (symbole : $GTAO ) auprès de la SEC.

Cette étape importante constitue la prochaine phase de conversion de $GTAO en un ETP, ce qui en ferait le premier $TAO aux États-Unis et une autre première pour Grayscale.

Lisez le formulaire S-1 :… pic.twitter.com/2qg6AgqYOg

— Grayscale (@Grayscale) 30 décembre 2025

Parallèlement, l'initiative de Grayscale visant à coter Bittensor Trust en tant qu'ETP constitue une première aux États-Unis, après que Deutsche Digital Assets, fournisseur allemand de produits négociés en bourse (ETP) réglementé, a confirmé son intention de coter un ETP Bittensor. Pour l'entité allemande, l'ETP Bittensor sera coté sur le SIX Swiss Exchange sous le symbole STAO. Gearman Deutsche Digital Assets a annoncé fin octobre qu'elle coterait STAO avec l'assistance de Safello, courtier coté sur le Nasdaq Nordic. 

Bittensor est un protocole blockchain open source unique en son genre, qui connecte l'IA via une plateforme où les modèles collaborent, rivalisent et sont récompensés en TAO. Selon un rapport de 21shares, Bittensor récompense les développeurs pour leurs contributions à l'amélioration des modèles d'IA, en poursuivant trois objectifs principaux : le staking, la gouvernance et l'utilité.

Barry Silbert, président de Grayscale, a écrit aujourd'hui sur X que la décision de déposer un formulaire S-1 auprès de la SEC souligne la croissance rapide de l'IA décentralisée et que son entreprise est pionnière en matière d'accès initial.

Grayscale mise sur la réglementation pour alimenter la prochaine vague d'adoption des cryptomonnaies

Le dépôt d'aujourd'hui fait suite au dépôt du formulaire 10 par Grayscale en octobre pour Bittensor Trust, une étape vers son obtention du statut de société soumise aux obligations d'information auprès de la SEC. Ce dépôt a renforcé l'accessibilité, la transparence et le statut réglementaire de TAO. Grayscale a présenté cinq étapes clés, notamment la cotation des actions GTAO sur les marchés OTC, l'enregistrement du Trust, le dépôt des formulaires 10-K et 10-Q, et l'audit des rapports financiers auprès de la SEC. Le gestionnaire d'actifs s'est également engagé à réduire la période de détention de 12 à 6 mois pour son placement privé, rapprochant ainsi le Trust de son objectif de devenir un ETP.

L'approbation n'est pas encore garantie, mais cette demande témoigne de la volonté des gestionnaires d'actifs crypto de commercialiser les nouvelles technologies, notamment l'IA décentralisée, comme des actifs réglementés. Grayscale a récemment publié ses perspectives pour le marché des cryptomonnaies à l'horizon 2026 et prévoit une multiplication par dix du nombre d'ETP d'ici là. 

D'après un récent rapport , ce gestionnaire d'actifs crypto estime qu'une réglementation plus claire des cryptomonnaies pourrait accélérer leur adoption par les investisseurs institutionnels en 2026 et dynamiser l'activité sur la blockchain. Le gestionnaire prévoit l'adoption d'une loi bipartisane sur les cryptomonnaies en 2026, ouvrant la voie à l'application des règles financières traditionnelles aux actifs numériques. Concrètement, les cadres financiers classiques, tels que l'enregistrement, les obligations de transparence, la classification des actifs et la protection contre les délits d'initiés, seront appliqués aux marchés numériques, favorisant ainsi l'adoption des cryptomonnaies par les investisseurs réglementés.

Inscrivez-vous sur Bybit et commencez à trader avec 30 050 $ en cadeaux de bienvenue