Défense, or, actions coréennes, obligations japonaises : quatre secteurs explosent tous les records en 2025

2025 restera dans les annales. Alors que les marchés traditionnels cherchent leur souffle, quatre piliers inattendus ont pulvérisé tous les précédents historiques.

Le mur du son des marchés

Oubliez les vieux paradigmes. Cette année, ce n'est pas la tech qui a tiré l'économie, mais un quatuor de valeurs refuges et géopolitiques. Les contrats de défense ont flambé sur fond de tensions internationales renouvelées. L'or, cet ancêtre, a retrouvé son éclat face aux incertitudes monétaires. Séoul a vu ses indices s'envoler, portés par une vague d'innovation industrielle. Et Tokyo, contre toute attente, a placé ses obligations au sommet, défiant les prédictions les plus pessimistes sur sa dette.

Leçon de l'année ? La diversification n'est plus un mantra de conseiller financier, mais une nécessité de survie. Alors que certains continuent de parier sur un seul cheval, 2025 aura démontré que la résilience s'achète à plusieurs guichets. Même si, soyons honnêtes, battre un record dans le marché des obligations japonaises, c'est un peu comme gagner un concours de patience... le prix est sûr, mais l'excitation reste relative.

Les transactions en cryptomonnaies liées à Trump se sont effondrées après des lancements importants

Les investisseurs en cryptomonnaies se sont rués sur tout ce qui portait le nom de Trump. Donald trump a fortement promu les cryptomonnaies dès son retour à la présidence. Il a placé des alliés à des postes clés dans la régulation et a intégré les monnaies numériques à son programme économique.

Quelques heures avant sa prestation de serment, il a lancé sa propre cryptomonnaie et l'a mise en ligne. Melania Trump a suivi avec son propre jeton. Plus tard, World Liberty Financial, liée à la famille Trump, a introduit le jeton WLFI en bourse. En septembre, Eric Trump a lancé American Bitcoin, une entreprise de minage de cryptomonnaies cotée en bourse suite à une fusion.

Chaque lancement a débuté par une hausse. Tous se sont soldés par un effondrement. Au 23 décembre, le token de Trump avait perdu plus de 80 % de sa valeur maximale. Celui de Melania a chuté de près de 99 %, selon les données de CoinGecko. bitcoin américain a dégringolé de 80 % depuis son sommet de septembre. L'enthousiasme fut de courte durée. Bitcoin lui-même termine l'année en baisse après avoir chuté depuis ses sommets d'octobre.

Scion Asset Management a déposé des documents le 3 novembre indiquant qu'elle détenait des options de vente sur Nvidia et Palantir. Michael Burry, connu pour son rôle dans « The Big Short » , était à l'origine de cette opération. Il ciblait deux entreprises au cœur de la hausse boursière liée à l'intelligence artificielle. Le prix d'exercice de Nvidia était inférieur de 47 % à sa capitalisation boursière, et celui de Palantir, de 76 %.

Le document déposé ne présentait que le portefeuille au 30 septembre. On ignore si Burry détenait encore les options de vente ou si cela s'inscrivait dans une stratégie plus globale. Mais les investisseurs en IA étaient déjà inquiets. La décision de Burry n'a fait qu'attiser les craintes. Nvidia a chuté, tout comme Palantir. Le Nasdaq a suivi la même tendance. Par la suite, les cours se sont redressés.

Burry a révélé sur X avoir payé 1,84 $ pour des options de vente Palantir. Cestracont bondi de 101 % en moins de trois semaines. Cette opération a mis en lumière l'afflux massif de capitaux vers quelques valeurs technologiques. Même sans tous les détails, elle a secoué le marché, fortement exposé à la tech.

Les secteurs de la défense, de l'or, des actions coréennes et des obligations japonaises ont tous battu des records

La décision de Trump de réduire l'aide américaine à l'Ukraine a incité les pays européens à réagir rapidement. En Allemagne, l'action de Rheinmetall AG a bondi de 150 % en décembre. En Italie, celle de Leonardo SpA a grimpé de plus de 90 %. Les valeurs du secteur de la défense ont connu un regain de popularité.

Pierre Alexis Dumont, directeur des investissements chez Sycomore Asset Management, a déclaré : « Nous avions retiré le secteur de la défense de nos fonds ESG jusqu’au début de cette année. Il y a eu un changement de paradigme. » M. Dumont a précisé qu’ils investissaient désormais dans les armements défensifs.

La reprise s'est étendue à tous les secteurs : lunettes de protection, produits chimiques, et même imprimantes. Un panier Bloomberg d'actions européennes du secteur de la défense a bondi de 70 % depuis le début de l'année. Des entreprises ayant des liens, même ténus, avec le secteur de la défense ont bénéficié de nouvelles offres de crédit. Les banques ont créé des « obligations européennes de défense », similaires aux obligations vertes mais destinées aux fabricants d'armements. Les dépenses de défense sont redevenues politiquement acceptables.

En octobre, une nouvelle vague a frappé. Les États-Unis ont connu leur plus longue paralysie gouvernementale. Les inquiétudes liées à la dette ont explosé. Les investisseurs ont fui le dollar pour se réfugier dans les cryptomonnaies et l'or. Ces deux actifs ont atteint des sommets historiques ce mois-là. Ce phénomène a été surnommé « marché de la dévaluation ». Les traders, convaincus que les devises perdaient de la valeur, cherchaient des valeurs refuges.

Mais cela n'a pas duré. Bitcoin a de nouveau chuté. Le dollar a repris du terrain. Les bons du Trésor américain se sont révélés être parmi les placements les plus performants de l'année. L'or est restétron. D'autres métaux comme le cuivre, l'aluminium et l'argent ont également progressé, mais pas seulement en raison des craintes d'inflation. Les droits de douane imposés par Trump et l'évolution de la demande mondiale ont contribué à la hausse des prix. L'or a continué de grimper vers de nouveaux sommets, même si le marché des cryptomonnaies s'est stabilisé.

Le marché boursier sud-coréen a également déjoué les prévisions. Ledent Lee Jae Myung s'était fixé un objectif : porter l'indice KOSPI à 5 000 points. Au 22 décembre, il affichait une hausse de plus de 70 % depuis le début de l'année. Wall Street commençait à envisager la possibilité d'atteindre cet objectif en 2026. La vague mondiale de l'intelligence artificielle a attiré des capitaux vers les actions coréennes. JPMorgan et Citigroup ont toutes deux soutenu cette perspective.

Mais les investisseurs particuliers coréens n'étaient pas convaincus. Lee, lui-même ancien investisseur particulier, n'a pas réussi à les persuader. Ils ont vendu leurs actions coréennes et investi 33 milliards de dollars dans des actifs américains. Certains ont acheté des cryptomonnaies, d'autres des ETF risqués. Ces sorties de capitaux ont affaibli le won. La reprise semblait prometteuse sur le papier, mais en Corée, la confiance faisait encore défaut.

Jim Chanos et Michael Saylor se sont affrontés publiquement. Chanos a vendu à découvert Strategy Inc., une société détenant d'importants avoirs en Bitcoin. Il estimait que sa valeur ne reflétait pas ses avoirs en cryptomonnaies.

En mai, il a pris une position longue sur Bitcoin et une position courte sur Strategy. Saylor a répliqué en juin sur Bloomberg TV : « Je ne pense pas qu’il comprenne notre modèle économique. » Chanos a répliqué sur X, qualifiant les propos de Saylor de « pur charabia financier »

L'action Strategy a atteint un sommet en juillet, enregistrant une hausse de 57 % depuis le début de l'année. Mais ensuite, Bitcoin a chuté. De nouvelles sociétés de gestion de trésorerie d'actifs numériques ont envahi le marché. L'action Strategy a dégringolé. De mai au 7 novembre, date à laquelle Chanos a annoncé la clôture de sa position, le cours a plongé de 42 %. La prime s'est effondrée. Le pari s'est avéré gagnant.

Le Japon a enfin récolté les fruits de sa stratégie de spéculation risquée. Pendant des années, les investisseurs ont parié à la baisse sur les obligations d'État japonaises, anticipant une hausse des rendements. En vain. Jusqu'à présent. En 2025, le Japon a relevé ses taux.

La Première ministre Sanae Takaichi a approuvé un plan de dépenses important. Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a dépassé les 2 %. Le rendement à 30 ans a atteint un niveau record. L' indice trac cours des obligations d'État japonaises, a chuté de plus de 6 %, faisant du Japon le marché obligataire le moins performant de l'année.

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