Bitwise : Le directeur des investissements prédit une décennie de croissance solide mais sans folie pour Bitcoin

Un pilier de l'industrie crypto change de ton. Matt Hougan, le directeur des investissements de Bitwise, esquisse un futur pour Bitcoin qui ressemble moins à une fusée et plus à une autoroute en pente douce.

Adieu les promesses de lune

Hougan ne voit pas de « décennie explosive » à l'horizon. À la place, il anticipe une ère de maturation. L'adoption institutionnelle progresse, les régulateurs clarifient leurs positions – pensez à l'approbation des ETF spot aux États-Unis – et l'infrastructure se consolide. C'est le scénario de la croissance organique, loin des pics de fièvre médiatique.

Un pari sur la normalisation

Cette vision mise sur Bitcoin en tant que classe d'actifs légitime, pas sur un ticket de loterie numérique. L'argument ? Une demande structurelle croissante, alimentée par les grands investisseurs et une reconnaissance réglementaire plus large, pourrait soutenir une appréciation constante des prix. Une perspective qui ferait bâiller les traders de memecoins, mais qui rassurerait les CFO.

Le verdict

Pour les crypto-puristes, cette prédiction manque de panache. Pour le monde de la finance traditionnelle ? C'est peut-être exactement le récit sobre et ennuyeux dont ils ont besoin pour enfin allouer des capitaux sérieux – une ironie que ne manquerait pas un banquier cynique, toujours heureux d'investir une fois que tout le risque spéculatif a été éliminé.

Hougan affirme que le cycle de prix du BTC sur 4 ans a toujours une importance dans l'esprit des gens

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise a affirmé cycle de prix Bitcoin sur quatre ans dans les esprits. Il semble croire que c'est l'une des principales raisons de la faiblesse du cours du BTC cette année. Il estime également que le nouveau cycle de dix ans explique la moindre volatilité du Bitcoin .

D'un autre côté, Sebastian Bea de ReserveOne a également constaté que l'irrationalité humaine est, comme on pouvait s'y attendre, un phénomène bien réel. Il estime donc qu'il est encore difficile de déterminer si le cycle de prix du Bitcoin sur quatre ans est véritablement terminé.

Cependant, Ryan Chow, cofondateur de Solv Protocol, a expliqué que la tendance traditionnelle sur quatre ans est remplacée par un comportement plus macro-corrélé et sensible à la liquidité.

« Ce ne sera officiellement terminé que lorsque nous verrons des résultats positifs en 2026. Mais je pense que nous en verrons, alors disons ceci : je pense que le cycle de 4 ans est terminé. » 

– Matt Hougan , CIO chez Bitwise

de prix du BTC sur quatre ans n'était plus pertinent actuellement, certains investisseurs pourraient continuer à réagir au marché en se basant sur ce concept. Il a par ailleurs souligné que l'ampleur des fluctuations, à la hausse comme à la baisse, pourrait différer de celle observée habituellement dans un cycle de prix du BTC de quatre ans, cette tendance étant probablement déjà passée.

Par ailleurs, Alex Wacy, influenceur crypto reconnu, a récemment déclaré que le cycle de quatre ans n'est pas encore rompu. Il a souligné que ce sont les attentes du public qui ont été bouleversées. Il a également constaté que l'optimisme a fait place à la chute des cours des altcoins, à l'absence d'engouement ou de saison des altcoins, et que les investisseurs ne ressentent que morosité et déception. 

DTCC va transférer 99 000 milliards de dollars d'actifs sur la blockchain, ce qui pourrait engendrer un nouveau cycle

Selon Bea, l'annonce par DTCC de son projet d'intégrer 99 000 milliards de dollars d'actifs à la blockchain pourrait initier un nouveau cycle de prix pour le Bitcoin. Il semble croire que cet apport massif de capitaux pourrait modifier considérablement la répartition de la propriété Bitcoin , car Chow semble penser que les krachs de 70 à 80 % appartiendront bientôt au passé. 

Les données extraites de River Financial montrent que les particuliers détiennent la majorité des Bitcoin , soit environ 65,9 % en août 2025. Parallèlement, les entreprises (6,2 %), les ETF et les fonds (7,8 %) et les gouvernements (1,5 %) détiennent des parts plus petites mais croissantes.

Satoshi détient toujours la plus grande quantité de BTC avec 968 000 BTC (environ 4,6 % de l'offre totale), tandis que d'autres entités possèdent environ 1,4 % de l'offre totale (environ 287 000 BTC). Il est à noter que 7,6 % (environ 1,58 million de BTC) de l'offre totale de BTC sont perdus, et qu'environ 5,2 % (environ 1,09 million de BTC) restent à miner.

milliardaires Bitcoin les plus connus Wink Levoss, Tyler et Cameron, qui détiennent actuellement environ 70 000 BTC. Le duo aurait acheté pour 11 millions de dollars de bitcoins à un prix moyen de 10 dollars par bitcoin.

Le magnat du capital-risque Tim Draper possède lui aussi d'importantes réserves de bitcoins. Malgré la perte de 40 000 BTC initialement achetés sur la plateforme Mt. Gox suite à un piratage, Draper a acquis 29 656 BTC en 2014 pour 18,7 millions de dollars, soit un prix moyen de 632 dollars par BTC. 

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