L’accord commercial UE-USA n’a pas boosté les importations d’énergie : une opportunité pour les crypto-actifs ?

Les grands accords commerciaux promettent monts et merveilles. Les chiffres, eux, racontent parfois une autre histoire. L'accord entre l'UE et les États-Unis n'a pas déclenché la hausse attendue des dépenses d'importation d'énergie. Un échec de la diplomatie traditionnelle, ou le signe que les anciens leviers économiques sont grippés ?

Les failles du système hérité

Ce constat met en lumière une réalité crue : les canaux commerciaux établis peinent à répondre aux chocs géopolitiques et aux besoins de souveraineté énergétique. Les flux sont rigides, les paiements lents, et l'ombre des sanctions plane. Pendant ce temps, les marchés cherchent des échappatoires.

Où la finance décentralisée entre en scène

Dans ce paysage, la blockchain n'est pas qu'une curiosité technologique. Elle propose un modèle alternatif : des règlements transfrontaliers quasi-instantanés, 24h/24 et 7j/7, sans intermédiaire bancaire traditionnel. Des actifs comme l'énergie tokenisée ou les contrats intelligents pour les crédits carbone pourraient, à terme, redéfinir la manière dont ces ressources sont échangées. C'est une perspective bien plus concrète que les spéculations sur les memecoins.

Un futur hybride se dessine

Ne vous y trompez pas, les hydrocarbures ne vont pas disparaître demain. Mais la pression pour plus d'efficacité, de transparence et de résilience dans les échanges commerciaux est immense. La finance décentralisée (DeFi) et les actifs numériques bâtissent l'infrastructure parallèle qui pourrait capter une partie de ces flux titanesques. Après tout, quand les traités échouent à stimuler les dépenses, les traders se tournent vers les actifs qui contournent justement ces mêmes traités. Ironique, pour ne pas dire un classique de la finance : on résout rarement un problème avec les outils qui l'ont créé.

Les niveaux actuels de dépenses et d'infrastructures ne correspondent pas à l'accord

Depuis le début de l'année 2025, les importations énergétiques de l'UE en provenance des États-Unis s'élèvent à 73,7 milliards de dollars. Cela représente moins d'un tiers des importations annuelles nécessaires pour atteindre l'objectif de 750 milliards de dollars d'ici 2028.

Même si l'UE remplaçait chaque molécule de gaz russe par du GNL américain, elle serait encore loin du compte. Selon Argus Media, une société qui trac les prix mondiaux, cela n'augmenterait les importations annuelles qu'à environ 29 milliards de dollars, soit seulement 23 % des besoins.

Et pour atteindre l'objectif fixé, les prix du gaz devraient grimper jusqu'à 37,3 dollars par mmbtu d'ici 2028. C'est quatre fois plus que le prix actuel des contrats à terme, qui est d'environ 8,2 dollars par mmbtu, et près de quatre fois le prix au comptant actuel d'environ 10 dollars.

La dernière fois que les prix ont atteint 37,3 dollars, c'était en décembre 2022, lorsque l'invasion de l'Ukraine par la Russie a déclenché une crise énergétique et forcé l'UE à se démener pour trouver des solutions alternatives.

Même dans ce cas, Gillian estime qu'un tel niveau de valeur est hors de portée. « Même si l'UE remplaçait tout le gaz russe par des approvisionnements américains, cela ne suffirait toujours pas à tripler la valeur des importations », a-t-elle déclaré.

Selon elle, cet accord ressemble davantage à un moyen d'obtenir un allègement tarifaire qu'à un véritable engagement énergétique.

Les achats à long terme et les goulets d'étranglement soulèvent davantage de questions

Les marchés ne croient pas non plus à ce scénario optimiste. Avec les hausses de production prévues aux États-Unis, au Qatar et au Canada, l'offre devrait croître plus rapidement que la demande. Les prix pourraient donc continuer de baisser. Par ailleurs, les discussions autour d'un cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine se multiplient, ce qui contribue à freiner davantage le marché.

Martin Senior, analyste chez Argus, a souligné les limitations physiques comme un autre obstacle. Selon lui, l'UE devrait augmenter sa capacité d'importation de plus de 50 % pour absorber davantage d'énergie américaine.

Du côté américain, les infrastructures d'exportation devraient plus que doubler pour répondre à ce niveau d'engagement. Cela implique de nouveaux terminaux de regazéification, davantage de réservoirs et de nouveaux pipelines, autant d'éléments qui ne peuvent être construits du jour au lendemain.

Alors, que se passe-t-il réellement ? Un ancien député européen, spécialiste des questions énergétiques, a déclaré que l’accord tout entier ressemblait à une manœuvre dilatoire. « Il faut repousser l’échéance. Et peut-être que la guerre sera terminée quand ce moment arrivera », a-t-il affirmé.

D'après eux, il s'agirait moins d'une question de gaz que de politique. Une simple manœuvre dilatoire jusqu'à la fin du second mandat de trump en janvier 2029.

La Commission européenne a affirmé avoir dépensé 200 milliards d'euros (236 milliards de dollars) en biens énergétiques américains au cours des 11 premiers mois de 2025.

Ils ont indiqué que les achats de GNL et de pétrole étaient en hausse, notamment en provenance des États-Unis, et prévoient que les importations totales de GNL en provenance des États-Unis atteindront 70 milliards de mètres cubes en 2025, contre 45 milliards de mètres cubes l'année précédente.

Un porte-parole de la Commission a déclaré : « Cette tendance va se poursuivre à l'avenir, avec au moins neuf nouveauxtracà long terme pour du GNL américain signés cette année par des acheteurs de l'UE. »

Mais personne ne sait exactement quelle part de ces commandes futures était déjà intégrée au chiffre de 200 milliards d'euros. Ce montant inclut également un accord distinct avec la Pologne, d'un montant de 42 milliards d'euros, portant sur l'achat de trois réacteurs nucléaires auprès de Westinghouse pour une nouvelle centrale.

Les combustibles nucléaires comme l'uranium font techniquement partie de l'accord commercial sur l'énergie, mais ils ne représentent que moins de 1 % de toutes les importations de l'UE en provenance des États-Unis.

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