85% des tokens de 2025 plongent sous leur prix de lancement : l’euphorie a-t-elle vécu ?

Le marché des nouveaux tokens s'essouffle brutalement. Une majorité écrasante des lancements de cette année peine à tenir ses promesses initiales, créant un fossé inquiétant entre le battage médiatique et la réalité des portefeuilles.

Le choc des valorisations

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Près de 85% des actifs fraîchement émis se négocient actuellement en deçà de leur valorisation au moment de la génération du token (TGE). Ce n'est pas une correction, c'est une tendance de fond qui interroge la solidité des modèles économiques promus. Le marché semble saturé de projets qui brillent en whitepaper mais s'effritent à la première confrontation avec la liquidité réelle.

Au-delà du simple cycle baissier

Ne vous y trompez pas : ce phénomène dépasse le traditionnel « dump » post-listing. Il révèle une sélectivité accrue des investisseurs, désormais allergiques au storytelling creux. La période de « easy money », où tout ce qui portait l'étiquette « Web3 » trouvait preneur, semble révolue. Les capitaux se concentrent désormais sur les rares projets démontrant une utilité tangible et une adoption précoce, laissant les autres sur le carreau.

Un réveil douloureux pour la finance décentralisée

Cette purge pourrait être salutaire. Elle force les équipes à construire avant de promettre, et les investisseurs à faire leurs devoirs avant de cliquer. C'est le signe d'un marché qui, peut-être, commence à mûrir – même si la leçon coûte cher à ceux qui ont cru au « next 100x » sans regarder le code. Après tout, en finance, la seule chose qui monte aussi vite qu'un token hyped, c'est souvent l'espoir de ceux qui l'ont acheté trop tard.

Quel a été le comportement des jetons lancés en 2025 ?

Les données dressent un tableau sombre du marché des tokens lancés en 2025, un secteur qui, auparavant, connaissait une appréciation des prix immédiatement après les TGE.

Les sociétés de capital-risque investissent généralement dans ces projets à des valorisations qui peuvent être 10, 100, voire 1 000 fois inférieures à celles payées par les investisseurs particuliers lorsque les jetons sont mis sur le marché.

Au moment où les investisseurs ordinaires y ont accès lors de l'événement de génération de jetons, les initiés ont déjà sécurisé leurs positions à des prix bien inférieurs.

Les investissements en capital-risque ont atteint 4,8 milliards de dollars au premier trimestre 2025 seulement, et au troisième trimestre, les startups et les projets crypto ont attiré 4,59 milliards de dollars de financement, dont une grande partie a été allouée à des entreprises en phase de développement avancé.

Parallèlement, les investisseurs particuliers sont confrontés à un environnement de plus en plus difficile, achetant des jetons à des valorisations gonflées et entièrement diluées qui laissent peu de place à l'appréciation.

Cette baisse pourrait-elle être due aux conditions du marché ?

Les ventes massives périodiques et les fortes variations de prix des principaux actifs numériques comme bitcoin et l'Ether ont également contribué à l'aversion au risque chez les investisseurs.

Les deux principaux actifs ont chuté par rapport à leurs sommets respectifs atteints cette année. La saison des altcoins, qui accompagne généralement la hausse du Bitcoin ne s'est pas déroulée comme prévu. Alors que le marché semblait prêt à connaître une croissance parabolique, il a subi le tristement célèbre « krach du 10/11 », un effondrement brutal en octobre qui l'a plongé dans une phase de correction prolongée, marquée par une série de liquidations et une forte pression à la baisse.

Ces indices de référence en matière de cryptomonnaies ont amplifié les difficultés rencontrées par les nouveaux entrants sur le marché des jetons, car les capitaux des investisseurs se dirigent vers des actifs refuges ou des jetons établis.

Les observateurs du secteur ont également constaté qu'une offre excédentaire de jetons a dilué la liquidité et fragmenté l'intérêt des investisseurs. Même si des secteurs de niche, tels que les memecoins ou certains écosystèmes de réseaux, génèrent des poches de demande, l'effet cumulatif de cette offre continue a freiné la dynamique des prix.

Cependant, tous les actifs n'ont pas affiché de mauvaises performances cette année, car quelques projets à forte capitalisation et réseaux établis, tels que Zora, Bedrock, Humanity et Yooldo Games, s'en sont mieux sortis, le token d'Aster, ayant progressé de plus de 700 % par rapport à son prix de lancement.

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