Aster et Lighter menacent sérieusement l’avance d’Hyperliquid sur les marchés DEX dérivés

La course aux dérivés décentralisés s'intensifie – et les prétendants au trône se rapprochent.

Deux nouveaux protocoles, Aster et Lighter, grignotent des parts de marché sur le terrain longtemps dominé par Hyperliquid. Leur stratégie ? Une exécution plus rapide, des frais plus agressifs et une expérience utilisateur qui fait oublier les lourdeurs de la DeFi traditionnelle.

L'effet de réseau ne suffit plus

Hyperliquid a construit un avantage considérable grâce à sa liquidité profonde et sa communauté fidèle. Mais l'innovation en crypto n'attend pas. Aster mise sur une architecture de carnet d'ordres optimisée, tandis que Lighter promet des produits structurés directement accessibles depuis un portefeuille – une proposition qui séduit les traders fatigués des interfaces à rallonge.

La liquidité, dernier rempart, commence elle-même à migrer. Les fournisseurs de liquidité, ces créatures au sang froid motivées uniquement par le rendement, suivent les volumes. Et les volumes suivent l'alpha.

Un réveil brutal pour le leader du marché

Cette concurrence féroce force Hyperliquid à innover plus vite que jamais. La bataille ne se gagne plus seulement sur les TVL ou le nombre de paires, mais sur la latence, l'expérience sur mobile et l'intégration seamless avec le reste de l'écosystème DeFi.

Pour les traders, c'est une aubaine : plus de choix, de meilleurs prix, et une course aux fonctionnalités qui bénéficie à tous. En finance décentralisée comme en finance traditionnelle, la seule constante est que votre avantage concurrentiel d'aujourd'hui est le point de départ de quelqu'un d'autre demain. Même sur la blockchain, la loi du plus fort finit souvent par être celle du mieux adapté.

Aster et Lighter ont réalisé des progrès significatifs. 

La plateforme d'échange décentralisée Aster a reçu le soutien de Changpeng Zhao, qui a publiquement divulgué ses avoirs en tokens, allant jusqu'à vanter les mérites de son graphique. À titre de comparaison, la dernière fois que CZ a fait de même avec le graphique d'un token, c'était pour bnb alors que son cours était inférieur à 50 $. 

Le token Aster se négocie actuellement à moins de 1 $, à 0,72 $, et les investisseurs optimistes sur Twitter affirment qu'il s'agit de son prix le plus bas jamais atteint. Cependant, des risques tels que le déblocage de tokens continuent de peser sur son cours, et un déblocage de tokens d'une valeur de 75 millions de dollars est prévu cette semaine, comme indique Cryptopolitan.

Contrairement à Aster, Lighter ne possède pas encore de jeton, mais proposait une campagne de farming de points jusqu'à mi-décembre. Cette plateforme basée sur Ethereum L2 a connu une croissance encore plus rapide qu'Aster et occupe une position de milieu de gamme. 

D'après les données disponibles, Lighter génère actuellement un volume d'échanges inférieur à celui d'Aster et d'Hyperliquid ; toutefois, ce volume est resté stable. La situation a brièvement évolué en novembre, lorsque Lighter s'est hissé en tête du classement des cryptomonnaies sur DefiLlama après avoir levé 68 millions de dollars lors d'un nouveau tour de table mené par Founders Fund (le fonds de Peter Thiel) et Ribbit Capital. 

L'annonce de cette levée de fonds est intervenue au moment même où Lighter s'est hissé au sommet des DEX axés sur les contrats à terme perpétuels, devançant ses concurrents Hyperliquid et Aster.

Les données de Defi Llama montrent que la plateforme est désormais la plus importante plateforme d'échange décentralisée de contrats perpétuels en termes de volume de transactions mensuel, avec 252 milliards de dollars, suivie par Aster et ses 218 milliards. L'intérêt ouvert sur la plateforme a également fortement progressé pour atteindre 1,7 milliard de dollars, derrière Aster (2,4 milliards) et Hyperliquid (7 milliards).

Lighter s'est imposé comme une plateforme de choix pour les investisseurs institutionnels grâce à sa faible latence, ses carnets d'ordres optimisés en termes de gaz et sa rapidité de rollup (zk). Ainsi, les comptes standards de la plateforme sont exempts de frais de preneur ou de teneur de marché, permettant aux particuliers de trader sur tous les marchés sans frais.

Son système de points laissait également présager un airdrop, incitant ainsi les traders à utiliser la plateforme. Or, cette stratégie pourrait se révéler contre-productive, car nombre d'entre eux pourraient tout simplement se tourner vers d'autres plateformes après l'airdrop, comme c'est souvent le cas. 

Une chose ressort clairement des indicateurs : Hyperliquid est le leader incontesté du marché des DEX à primes, grâce à ses fondamentaux tels que l’intérêt ouvert, la TVL et des innovations comme HIP-3 pour les cotations sans autorisation, HyperEVM et une demande d’ETF Bitwise en cours. 

Elle est suivie de près par Aster, son concurrent direct, et Lighter, qui devient rapidement une plateforme de niche grâce à sa clientèle fidèle. 

Le succès d'Hyperliquid a donné naissance à de nouveaux DEX pervers.

Hyperliquid est le leader incontesté de la guerre des DEX, mais il perd des parts de marché au profit d'Aster, de Lighter et même d'EdgeX, le DEX qui occupe la quatrième place du classement, en raison des incitations et de l'évolutivité.

Tomas Fanta, directeur de la société d'investissement crypto Heartcore, a laissé entendre que le lancement et le succès d'Hyperliquid ont déclenché la concurrence, provoquant une « vague de DEX frauduleux copieurs » qui ont inondé le marché du capital-risque, même si la plupart d'entre eux « n'ont aucune innovation ».

Selon Fanta, la plupart des fonds de capital-risque purs — ceux qui ne peuvent pas investir sur des marchés liquides — ont été mis à l'écart par le succès de HYPE, il existe donc une « opportunité de rechercher un concurrent hyperliquide ». 

Il a toutefois averti qu'il n'y a aucune garantie de succès pour ces tentatives, car l'ascension d'Hyperliquid a été fortement influencée par son discours « sans capital-risque » et son mécanisme de récompense communautaire.

Parmi les trois principaux, Aster est le candidat le plus probable à la première place à l'avenir, et il a été présenté comme tel. Cependant, des tensions sont apparues récemment au sein de la communauté Aster : certains détenteurs se plaignent de ne pas être récompensés et d'autres affirment que la campagne de distribution gratuite continue ne fait que diluer la valeur du jeton. 

Le problème majeur est devenu l'évolution négative des prix, qui a persisté malgré l'accélération des rachats, alimentant les soupçons selon lesquels l'équipe aurait vendu les jetons achetés via un autre portefeuille.

Lighter a également connu son lot de problèmes. La plateforme a lancé son réseau principal public le 1er octobre, après huit mois de tests bêta privés. Cependant, dès son lancement, elle a subi une panne majeure neuf jours plus tard, lors du krach boursier du 10 octobre, obligeant l'équipe à admettre que ses systèmes n'avaient pas pu supporter l'afflux de trafic et qu'elle allait augmenter la capacité de sa base de données. 

Les traders affectés par la panne, qui a entraîné des pertes d'environ 50 millions de dollars, ont été compensés par des « points Lighter » échangeables contre une future distribution gratuite de jetons.

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