Les économistes dénoncent : le rapport sur l’inflation de novembre est jugé non fiable après le blocage des services publics

Le dernier rapport sur l'inflation fait déjà polémique. Les chiffres de novembre sont entachés par une collecte de données défaillante, directement liée aux perturbations des services publics.

Un trou dans les données

Le blocage a empêché la collecte d'informations sur le terrain. Résultat ? Les économistes tirent la sonnette d'alarme et qualifient les données publiées de peu fiables, voire trompeuses. Un scénario qui rappelle que les indicateurs économiques officiels dépendent parfois d'une logistique fragile.

Les marchés naviguent à vue

Sans données solides, les prévisions et les décisions de politique monétaire reposent sur du sable. Une situation qui pourrait expliquer certaines volatilités récentes sur les marchés traditionnels – là où les actifs numériques, avec leur transparence immuable sur la blockchain, offrent un contraste saisissant. Une piqûre de rappel cynique : dans la finance traditionnelle, on gère parfois plus les apparences que l'économie réelle.

Des économistes remettent en question les données après que la fermeture ait limité la collecte réelle

Selon Michael Hanson de JPMorgan, ces chiffres plus faibles « suggèrent que le BLS a peut-être maintenu à zéro un certain nombre de prix qu'il n'a pas pu collecter en octobre, ce qui signifie probablement un biais à la baisse important dans les chiffres actuels, qui sera inversé dans les prochains mois lorsque la collecte complète des prix reprendra. »

Diane Swonk, de KPMG US, a averti : « Comme il s’agissait d’un mois d’enquête écourté, il faut prendre ces résultats avec des pincettes. » Elle a ajouté : « Ce qui devrait augmenter diminue, et ce qui devrait diminuer augmente. C’est donc déroutant, et cela ne correspond pas vraiment aux prix que nous avons observés. »

Les marchés ont réagi avec leurs fluctuations habituelles. Les rendements des obligations d'État à court terme ont baissé après la publication du rapport, ce qui a fait grimper les prix, mais cet effet a été de courte durée. Le rendement des bons du Trésor à deux ans a atteint un plus bas de deux mois à 3,43 % avant de se redresser.

Les actions, en revanche, ont ouvert entronhausse. Le S&P 500 a progressé de 0,9 % et le Nasdaq a bondi de 2,4 %. Mais les investisseurs restaient sceptiques quant à la fiabilité des chiffres. Jon Hill, de Barclays, a déclaré : « Les marchés n’y prêtent aucune attention car les données semblent suspectes. »

Il a ajouté : « Vu le manque d’explications sur la façon dont le BLS a pris ces décisions, il est difficile de les prendre pour argent comptant. Étant donné l’ampleur de l’erreur et la difficulté pour le marché d’interpréter les données au pied de la lettre, les investisseurs ne veulent pas prendre de risques inconsidérés. »

La pression politique s'intensifie alors que les responsables de la Fed débattent de la prochaine décision concernant les taux d'intérêt.

L'inflation persistante de ces derniers mois était déjà devenue un casse-tête politique pour ledent Donald Trump. Les électeurs étaient exaspérés par la hausse du coût de la vie. La Maison Blanche s'est donc empressée de relayer ce rapport plus encourageant.

Kevin Hassett, qui dirige actuellement le Conseil économique national et est considéré comme un candidat sérieux à la tête de la Réserve fédérale, a déclaré : « Je ne dis pas que nous allons déjà crier victoire sur le problème des prix, mais ce rapport sur l'IPC est tout simplement étonnamment bon. »

Trump a profité de l'occasion pour réclamer une nouvelle fois une baisse plus rapide des taux et a continué d'attaquer le président de la Fed, Jay Powell, le qualifiant d'« imbécile » en raison de ce qu'il considère comme la lenteur des mesures. Cependant, les analystes estiment que ces données contestables ne devraient pas avoir d'incidence majeure sur la banque centrale.

La Réserve fédérale a voté la semaine dernière, à l'issue d'une réunion tendue, une réduction des taux d'emprunt à leur plus bas niveau depuis trois ans. Certains responsables politiques ont estimé que des baisses plus rapides risquaient d'alimenter l'inflation, tandis que d'autres ont fait valoir que la faiblesse du marché du travail justifiait un soutien accru.

Jeff Schmid, président de la Fed de Kansas City, et Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, ont mis en garde contre un assouplissement trop important de la politique monétaire en raison des risques d'inflation. Stephen Miran, gouverneur de la Fed, a quant à lui préconisé une baisse de 0,5 point, affirmant qu'une « inflation fantôme » induisait la Fed en erreur et que le taux directeur réel était bien plus bas.

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