Oracle en chute libre : Blue Owl se retire du méga-contrat de centre de données de 10 milliards de dollars dans le Michigan

Oracle essuie un revers majeur. L'action de l'entreprise s'effondre après l'annonce du retrait de Blue Owl Capital des négociations pour un projet phare de centre de données dans le Michigan, évalué à 10 milliards de dollars.

Un trou béant dans la stratégie cloud

Ce retrait laisse un vide stratégique considérable. Le projet était présenté comme un pilier central de l'expansion d'Oracle dans l'infrastructure cloud haut de gamme, un secteur où la concurrence avec AWS, Azure et Google Cloud fait rage. Sans le soutien financier et l'expertise de Blue Owl, la feuille de route d'Oracle pour rivaliser sur ce terrain prend un sérieux coup.

Les marchés réagissent sans ambages

La réaction des investisseurs a été immédiate et sévère. La chute du titre reflète une profonde inquiétude quant à la capacité d'Oracle à concrétiser ses ambitions de croissance dans le cloud sans partenaires financiers de premier plan. Cela soulève des questions sur la viabilité de ses engagements capex massifs face à des taux d'intérêt toujours élevés.

Un avertissement pour la tech traditionnelle

Cet épisode sert de rappel brutal : dans l'économie actuelle, même les géants historiques ne sont pas à l'abri d'un revirement soudain de la part de leurs bailleurs de fonds. Pendant ce temps, dans la finance décentralisée, les protocoles lèvent des capitaux et se déploient à la vitesse de la blockchain, sans avoir besoin de solliciter l'autorisation d'un fonds de capital-investissement – une petite pique cynique, mais méritée, envers les lourdeurs de la finance traditionnelle.

De nouvelles préoccupations liées au financement et à la dette sont mises en lumière.

Blue Owl avait joué un rôle majeur dans plusieurs projets de centres de données antérieurs d'Oracle. Parmi ceux-ci figuraient un site de 15 milliards de dollars à Abilene, au Texas, et un site de 18 milliards de dollars au Nouveau-Mexique.

Cette fois-ci, le Financial Times a rapporté que des sources proches du dossier ont fait part de leurs inquiétudes concernant l'endettement croissant d'Oracle et l'ampleur de ses dépenses en intelligence artificielle. Ces inquiétudes ont émergé suite à la publication de chiffres alarmants dans les documents financiers de l'entreprise.

Oracle dispose désormais de 248 milliards de dollars d'engagements de location pour des centres de données et des capacités cloud sur les 15 à 19 prochaines années.

Ce chiffre, arrêté au 30 novembre, a bondi de près de 148 % par rapport au mois d'août. En septembre, la société a levé 18 milliards de dollars de nouvelles dettes, selon un document déposé auprès de la SEC.

Le même mois, OpenAI annonçait un partenariat de 300 milliards de dollars avec Oracle, s'étalant sur cinq ans. Fin novembre, la dette de l'entreprise dépassait les 124 milliards de dollars, y compris les engagements liés aux contrats de location-exploitation.

Tracdes pressions du marché et observation des efforts du S&P 500 pour maintenir son soutien

Cette période difficile est survenue alors que le marché dans son ensemble était déjà confronté à ses propres turbulences. Jonathan Krinsky, analyste technique en chef chez BTIG, a indiqué que le S&P 500 tentait de se maintenir au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, qui s'établissait autour de 6 767 points.

L'indice a clôturé mardi à 6 800, mais a touché un plus bas en séance près de 6 760. Krinsky a déclaré qu'il s'était écoulé environ sept mois depuis la dernière clôture de l'indice en dessous de ce niveau et a averti que l'incapacité à atteindre un nouveau sommet au cours des échanges de décembre constituait un « changement de caractère subtil, mais notable ».

L'indice n'a toujours pas franchi son record intraday de 6 920 points établi le 29 octobre, malgré de nouveaux sommets de clôture en décembre. Le récent repli a fait chuter l'indice de référence de 0,7 % sur un mois qui, habituellement, enregistre des gains.

Selon les données de l'Almanach des traders boursiers, le mois de décembre enregistre généralement une hausse moyenne de 1,4 %, et le rallye de fin décembre, souvent appelé « rallye du Père Noël », donne un coup de pouce aux derniers jours de décembre.

Le Père Noël pourrait bien faire l'impasse sur cette période. Selon l'Almanach, la période du Père Noël, qui couvre les cinq derniers jours de bourse de décembre et les deux premiers de janvier, génère généralement un gain moyen de 1,2 %.

Krinsky a indiqué qu'un second test de la moyenne mobile sur 50 jours pourrait entraîner une chute plus marquée. L'Almanach a ajouté que l'absence de la moyenne mobile précède souvent les marchés baissiers ou les périodes où les actions peuvent être achetées ultérieurement à des prix bien inférieurs.

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