Jimmy Cramer : Oracle détient le pouvoir de faire chuter le boom des investissements en IA des hyperscalers.

Oracle pourrait-elle être le kryptonite du boom de l'IA ? Selon l'analyste financier Jimmy Cramer, la firme de Larry Ellison possède l'arme secrète pour dégonfler la bulle des hyperscalers.

Le jeu de puissance des infrastructures

Alors que les géants du cloud se battent à coups de milliards pour dominer l'intelligence artificielle, Oracle joue une carte différente. Sa force ? Une pile technologique intégrée et un réseau de data centers stratégiquement positionnés qui contournent la course aux armements des GPU. Pas besoin de surenchérir sur les puces Nvidia quand on contrôle l'ensemble de la chaîne.

L'effet domino sur le marché

Si Cramer a raison, cela signifierait une correction majeure pour les valorisations astronomiques bâties sur la promesse de l'IA. Les investisseurs qui ont misé sur une croissance infinie des dépenses en infrastructure pourraient se retrouver avec un portefeuille aussi léger qu'un white paper crypto après un bear market. Une piqûre de rappel salutaire : dans la tech comme en finance, celui qui contrôle l'infrastructure contrôle le jeu – et les profits.

Rapport tracle risque de dette d'Oracle

Jim a déclaré qu'OpenAI avait déjà investi plus de 300 milliards de dollars sur cinq ans dans la technologie Oracle, et a ajouté que ses autres engagements sur le marché avoisinaient les 1 400 milliards de dollars. Il a affirmé que cette ampleur rendait l'ensemble du secteur fragile.

Il a cité l'exemple de l'émission obligataire d'Oracle, d'un montant de 18 milliards de dollars, et a expliqué que la réaction avait été vive car les investisseurs s'étaient précipités sur les contrats d'échange sur défaut de crédit. Il a ajouté que ces contrats démontraient la réalité des craintes qu'Oracle puisse subir des pressions si ses dépenses se poursuivaient au rythme actuel.

Jim a expliqué que si Oracle freine ses dépenses, ses concurrents se sentiront suffisamment en sécurité pour ralentir eux aussi, ce qui pourrait faire grimper leurs cours boursiers. En résumé :

« De cette façon, Oracle reste en vie et OpenAI est contrainte de choisir les secteurs d'activité qu'elle souhaite réellement cibler. Car qui défend tout ne défend rien. »

Selon Jim, « l’argent institutionnel et la mémoire institutionnelle ont fui les actions à risque il y a des mois et se sont tournés vers toutes sortes de placements de croissance non technologiques. »

Il a décrit cela comme la véritable force du marché actuellement. Il a expliqué que c'est pourquoi le repli du Mag Seven n'est pas la catastrophe que beaucoup redoutaient. Il a ajouté que la rotation s'était déjà produite avant les derniers chocs.

La rotation du marché engendre de nouveaux positionnements

Jim a déclaré que la crainte de Wall Street d'une nouvelle bulle des centres de données était infondée, car l'engouement s'était dissipé des mois auparavant. Il a ajouté que les investisseurs s'étaient déjà tournés vers l'aérospatiale, la distribution et la fintech, et a qualifié ces secteurs de « sauvegarde de ce marché » à mesure que les valeurs spéculatives s'effondraient.

Il a comparé la situation actuelle à l'éclatement de la bulle Internet, mais a déclaré que cette fois-ci la situation est différente car « il y a maintenant plus d'argent en circulation et plus d'argent indexé sur le S&P 500 qu'il y a 25 ans », de sorte que l'investisseur moyen n'a pas été ruiné.

Jim a ensuite déclaré que cette rotation le rendait « plus optimiste que la plupart » et a affirmé qu'il y avait « une grande force dans les actions mêmes qui ont essayé de nous sauver en 2000, mais qui ont échoué faute de capitaux suffisants pour investir dans ces actions ».

Le dernier argument de Jim était que « nous ne sommes pas en 2000. Nous sommes en 2025, avec un retour progressif et ordonné à une croissance durable et ancienne, qui bénéficie de l'IA au lieu d'en être la créatrice. »

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