Cisco explose les records : 80,25 $, un sommet inédit depuis l’éclatement de la bulle Internet

Le géant des réseaux vient de pulvériser un plafond historique. Pour la première fois en près de 25 ans, Cisco Systems a touché les 80,25 $ en séance, un niveau jamais vu depuis l'effondrement de la bulle technologique des années 2000.

Un retour fracassant

Le titre a mis plus de deux décennies à retrouver son souffle. L'action, symbole de l'euphorie des dot-com, avait connu une chute vertigineuse après l'éclatement de la bulle. Aujourd'hui, ce franchissement marque bien plus qu'un simple chiffre : c'est la revanche d'un pilier de l'infrastructure technologique mondiale sur les fantômes du passé.

Les moteurs de la performance

La transformation vers le logiciel et les abonnements porte ses fruits. La demande pour la cybersécurité et les réseaux adaptatifs, dopée par l'IA et le cloud, propulse les revenus récurrents. Les investisseurs traditionnels, toujours à la traîne, commencent peut-être à comprendre que les tuyaux numériques valent parfois plus que les applications qui y circulent.

Une leçon pour la finance ?

Cette performance rappelle une vérité simple, souvent oubliée dans les salles de marché : les fondamentaux finissent par l'emporter. Pendant que certains spéculent sur la prochaine startup éphémère, les vrais moteurs de l'économie numérique, ceux qui construisent l'infrastructure, engrangent des résultats. Un pied de nez aux cycles de hype et un rappel que la valeur réelle se construit dans la durée, pas dans les communiqués de presse.

Cisco se lance dans les commandes d'IA

Ce nouveau sommet boursier confère à l'entreprise une capitalisation boursière de 317 milliards de dollars, la plaçant au treizième rang des valeurs technologiques américaines. Ce chiffre reste bien inférieur à celui des géants de la tech qui alimentent actuellement le nouvel engouement pour ce secteur, notamment en matière d'intelligence artificielle.

Selon les analystes, l'essor actuel de l'IA ressemble beaucoup à celui de l'ère des start-ups Internet. Cette fois-ci, le grand gagnant est Nvidia, dont les puces alimentent les grands modèles d'IA.

Ces puces sont installées dans les centres de données construits par les grandes entreprises technologiques. Nvidia est aujourd'hui valorisée à 4 500 milliards de dollars, soit environ quatorze fois plus que Cisco.

Malgré cet écart, Cisco investit massivement dans le développement de l'IA. En novembre, son PDG, Chuck Robbins, a annoncé que l'entreprise avait enregistré 1,3 milliard de dollars de commandes trimestrielles d'infrastructures d'IA auprès de grands acteurs du web. Son chiffre d'affaires avoisine les 15 milliards de dollars, en hausse de 7,5 % par rapport à l'année précédente.

Le taux de croissance est loin d'atteindre les 66 % enregistrés en 2000, mais la demande de matériel lié à l'IA a fait grimper le cours de l'action d'environ 36 % depuis le début de l'année 2025. Le Nasdaq a quant à lui progressé d'environ 22 % sur la même période.

L'analyste David Vogt d'UBS a souligné la forte demande en infrastructures d'IA lorsqu'il a relevé sa recommandation sur le titre Cisco le mois dernier, avant la publication des résultats du premier trimestre fiscal. Il a indiqué que le volume de commandes témoigne d'untronintérêt de la part des entreprises développant des systèmes d'IA.

Mais nombreux sont ceux à Wall Street qui doutent de la pérennité de cette frénésie de dépenses. Certains estiment que le secteur consomme cash à un rythme effréné. D'autres s'interrogent sur la pertinence de l'application des normes comptables face à l'engouement des entreprises pour l'IA.

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