Argentine : la banque centrale envisage de lever l’interdiction de 2022 sur le négoce et la conservation de cryptomonnaies par les banques

Le vent tourne à Buenos Aires. La banque centrale d'Argentine s'apprête à faire volte-face sur sa politique crypto, ouvrant potentiellement la voie à une adoption institutionnelle massive.

Un revirement stratégique

Les autorités monétaires argentines planchent sur l'abrogation d'une interdiction vieille de trois ans. Depuis 2022, les établissements bancaires du pays avaient les mains liées : impossible d'offrir des services de trading ou de custodie pour les actifs numériques. Cette barrière réglementaire, érigée en pleine tourmente économique, pourrait bientôt tomber.

Les banques en première ligne

Ce changement de cap positionnerait les banques traditionnelles comme de nouveaux acteurs majeurs du paysage crypto local. Imaginez : des comptes d'épargne en stablecoins, des portefeuilles gérés par votre banquier habituel, des virements instantanés en BTC. L'accès au marché deviendrait soudainement banal pour des millions d'Argentins déjà familiarisés avec les cryptos comme rempart contre l'inflation galopante.

Une adoption déjà en marche

Le paradoxe ? Les Argentins figuraient déjà parmi les populations les plus adeptes de cryptomonnaies au monde, contournant allègrement les restrictions par le biais de plateformes peer-to-peer et d'exchanges décentralisés. Cette régularisation ne ferait qu'entériner une réalité de terrain, tout en ramenant une partie de cette activité—et des commissions associées—dans le giron du système financier traditionnel. Une manœuvre classique : d'abord diaboliser l'innovation, puis la réguler une fois qu'il est trop tard pour l'ignorer.

L'Argentine pourrait ainsi devenir un laboratoire fascinant de cohabitation entre finance traditionnelle et numérique. Reste à voir si les banques, habituées à leurs marges confortables, sauront s'adapter à la vitesse de la blockchain—ou si elles tenteront simplement de répliquer des modèles obsolètes avec une nouvelle couche de jargon techno. Après tout, habiller un vieux système avec du nouveau lexique, c'est souvent la spécialité de la finance.

L'Argentine pourrait revoir son plan de restructuration auprès du FMI afin d'éviter Bitcoin

En 2022, le FMI a approuvé un accord de restructuration de la dette qui comprenait un engagement à « décourager l’utilisation des cryptomonnaies en vue de prévenir le blanchiment d’argent, l’informalité et la désintermédiation », selon une correspondance adressée à la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva.

L'approche réglementaire a limité l'accès formel aux actifs numériques, contraignant des millions d'Argentins à recourir aux circuits informels pour le commerce des cryptomonnaies. Malgré l'interdiction, certaines banques privées, comme Banco Galicia, la plus grande banque privée d'Argentine, ont ajouté des services de trading de cryptomonnaies à leur offre. 

Si cette modification réglementaire est couronnée de succès, autoriser les banques réglementées à faciliter les transactions en cryptomonnaies pourrait offrir aux citoyens un moyen plus sûr et plus structuré d'investir, et la banque centrale exercera une surveillance accrue de l'activité du marché.

Les Argentins estiment que les actifs numériques, Bitcoin et les stablecoins, constituent la solution à l'inflation élevée et au contrôle strict des changes. Le taux d'inflation en Argentine a légèrement diminué en octobre, passant de 31,8 % le mois précédent à 31,3 %.

Lors de la décision de la banque centrale de restreindre les reventes de dollars pendant 90 jours avant les élections du 26 octobre, la plateforme de trading locale Ripio a signalé une augmentation hebdomadaire de 40 % des transactions stablecoins contre pesos.

« Les stablecoins sont indéniablement un moyen d'obtenir des dollars à moindre coût », a déclaré Julián Colombo, directeur national de Bitso. Il a également évoqué les lacunes réglementaires qui ont permis au système informel d'échange de stablecoins, appelé « rulo », de prospérer. Ce système repose sur l'échange de stablecoins contre des pesos à des taux avantageux.

Nicole Connor, dirigeante de l'organisation argentine Women in Crypto, a déclaré que de nombreux citoyens évitent désormais complètement l'épargne en pesos. « L'inflation et l'incertitude politique nous rendent plus prudents, c'est pourquoi je n'ai aucune épargne ni aucun investissement en pesos. Je place mon épargne en cryptomonnaies et en stablecoins et j'essaie d'en tirer un rendement », a-t-elle ajouté.

Les cryptomonnaies devraient alléger le poids économique des banques argentines.

Selon Bloomberg, les banques privées argentines ont enregistré des pertes au cours du troisième trimestre, dans un contexte de taux de défaut de paiement de prêts parmi les plus élevés observés ces 15 dernières années.

« Une politique monétaire très restrictive, caractérisée par des taux d’intérêt réels insoutenablement élevés et des réserves obligatoires historiques à l’approche des élections, a eu un impact sévère sur l’activité économique et en particulier sur l’ensemble du secteur bancaire », a déclaré Julio Patricio Supervielle, PDG de Banco Supervielle SA.

L'inflation persistante a érodé le pouvoir d'achat des Argentins moyens, notamment des fonctionnaires, des travailleurs du secteur informel et des retraités, dont les revenus sont nettement inférieurs aux niveaux du début de 2023. Si la BCRA autorise les banques traditionnelles à commercer des cryptomonnaies, le pays pourrait disposer de davantage de liquidités en dollars américains, ce qui offrirait au président dent Milei plus de moyens de lutter contre l'inflation.

« Le dollar occupe une place trèstrondans la société argentine et dans la vie quotidienne car il nous a offert un refuge face à la monnaie nationale », a déclaré un courtier en bourse à Bloomberg.

Les résultats des élections de mi-mandat d'octobre ont largement favorisé la coalition dudent Javier Milei et ont constitué un signaltronpour les marchés. Toutefois, le gouvernement doit encore se procurer davantage de dollars pour reconstituer ses réserves de change et maintenir le peso dans une fourchette de fluctuation grâce à une dépréciation progressive d'environ 1 % par mois jusqu'aux électionsdentde 2027.

Le fonds d'investissement ProMeritum, basé à Londres et spécialisé dans le crédit et les titres à revenu fixe, a enregistré une hausse de 1,76 % en octobre après avoir acquis des actifs argentins suite à la vague de ventes de septembre. « Nous n'avions aucune exposition à l'Argentine avant les élections de septembre dans la province de Buenos Aires, ce qui nous a permis d'éviter l'impact négatif », a déclaré Pavel Mamai, associé gérant.

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