« Ne comparez pas Bitcoin à la bulle des tulipes », martèle un analyste d’ETF - La vraie révolution est ailleurs

Bitcoin, bulle spéculative ? Un analyste spécialisé dans les fonds négociés en bourse (ETF) balaie la comparaison avec la tulipomanie du XVIIe siècle. Pour lui, confondre les deux relève d'une méconnaissance profonde des mécanismes à l'œuvre.

Au-delà du bruit médiatique

L'argument est usé jusqu'à la corde : Bitcoin ne serait qu'une folie passagère, un schéma de Ponzi numérique sans valeur intrinsèque. Pourtant, cette vision ignore délibérément la technologie sous-jacente, la rareté algorithmique et l'adoption institutionnelle croissante. Contrairement aux bulbes de tulipe, le réseau Bitcoin fonctionne 24h/24 et 7j/7, sécurisant des milliards de dollars de valeur sans intermédiaire.

La maturation d'un actif

Les ETF spot sur Bitcoin, désormais approuvés aux États-Unis, ont ouvert les vannes de la finance traditionnelle. Les grands noms de Wall Street ne parient pas sur des fleurs ; ils allouent du capital dans une nouvelle classe d'actifs considérée comme une couverture contre l'inflation et une réserve de valeur numérique. Une évolution qui ferait pâlir d'envie les courtiers d'Amsterdam du siècle d'or – si seulement ils comprenaient la blockchain.

Un avertissement pour les sceptiques

Réduire Bitcoin à une simple bulle, c'est peut-être se rassurer face à l'inconnu. C'est le réflexe classique de l'establishment financier confronté à une innovation disruptive qui contourne ses gatekeepers. Mais l'histoire jugera. En attendant, les détenteurs de BTC dorment tranquillement, tandis que les détracteurs continuent de guetter un crash qui, pour l'instant, ne vient toujours pas. La finance traditionnelle aime tant les certitudes qu'elle préfère souvent se tromper avec conviction que douter avec profit.

Balchunas affirme que certaines personnes désapprouvent l'existence du Bitcoin

Concernant la situation du marché des tulipes, l'analyste principal en ETF a déclaré que ce marché avait connu une hausse substantielle suivie d'une chute brutale sur près de trois ans. Il a comparé cette situation à un coup de poing en plein visage qui vous mettrait KO.

À l'inverse, Balchunas a souligné que Bitcoin s'était récemment remis de nombreuses difficultés de marché . Parmi les défis rencontrés par cet actif numérique, on compte six à sept baisses importantes avant d'atteindre un nouveau sommet historique. Il a également rappelé que la cryptomonnaie existe depuis 17 ans.

« Le fait qu'elle ait perduré aussi longtemps la rend incomparable aux tulipes. De plus, sa valeur a augmenté d'environ 250 % au cours des trois dernières années et a connu une hausse de 122 % l'an dernier », a ajouté Balchunas.

Il a également affirmé que certains individus désapprouvent tout simplement l'existence du Bitcoinet enjplaisir à agacer ceux qui soutiennent cette cryptomonnaie. Selon lui, il est fort probable que ce sentiment perdure.

Parallèlement, Michael Burry , célèbre investisseur américain rendu célèbre par l'histoire qui a fait le buzz grâce au film « The Big Short », a donné son avis sur le sujet. Il a qualifié le Bitcoin de « bulbe de tulipe de notre époque ».

En revanche, Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan Chase, avait décrit cet actif numérique comme pire que les bulbes de tulipes en 2017, le qualifiant de fraude.

Face à l'aggravation de la situation, des rapports indiquent que la tulipomanie néerlandaise fut une période de frénésie spéculative aux Pays-Bas durant le Siècle d'or. À cette époque, les bulbes de tulipes, originaires de Turquie, devinrent un symbole de richesse essentiel pour les riches marchands néerlandais. 

Dans cette optique, les prix commencèrent à augmenter rapidement au début de 1634. En 1636, ils atteignirent leur niveau le plus élevé. Cette situation survint lorsque certains bulbes de tulipes rares se vendirent à des prix supérieurs à ceux des maisons d'Amsterdam.

Cependant, le marché a connu un krach soudain en 1637, ce qui a eu un impact sur les prix, entraînant une baisse de plus de 90 % en quelques semaines seulement. 

Il convient de noter que plusieurs personnes considèrent la tulipomanie comme l'une des premières bulles spéculatives recensées dans l'histoire. Elles estiment également qu'elle a contribué à l'apparition du célèbre schéma graphique de type « pump and dump ». 

Balchunas réfute les affirmations selon lesquelles Bitcoin manque de productivité

Auparavant, Balchunas avait avancé que cette année, Bitcoin n'avait fait que se corriger après les sommets extrêmes atteints l'an dernier. Selon lui, même si 2025 s'avérait stable ou en léger recul, la cryptomonnaie afficherait toujours une performance d'environ 50 % de sa moyenne annuelle.

Concernant la situation actuelle, l'analyste principal spécialisé dans les ETF a tenté d'expliquer que les actifs tels que les actions ont parfois besoin de faire une pause et que l'on s'inquiète outre mesure de la situation. Il a également exprimé des inquiétudes quant aux affirmations circulant sur le marché des cryptomonnaies selon lesquelles Bitcoin serait improductif.

« Oui, Bitcoin et les tulipes sont des actifs qui ne produisent rien. Mais l'or, un tableau de Picasso et les timbres rares entrent également dans cette catégorie. Serait-il vraiment judicieux de les comparer aux tulipes ? Un actif n'a pas forcément besoin de créer quelque chose pour avoir de la valeur », a déclaré l'analyste des ETF.

Balchunas a continué d'insister sur le fait que les tulipes avaient suscité beaucoup d'enthousiasme avant de connaître une baisse significative, soulignant que le cas du Bitcoinétait différent.

Garry Krug, directeur de la stratégie chez Aifinyo, société allemande spécialisée dans la gestion de trésorerie Bitcoin partage l'avis de Balchunas. Selon lui, une bulle ne peut survivre à de multiples fluctuations, problèmes réglementaires, défis mondiaux, réductions de moitié et problèmes de plateformes d'échange, et atteindre malgré tout un nouveau record historique.

Recevez jusqu'à 30 050 $ de récompenses commerciales en rejoignant Bybit aujourd'hui