Vanguard brise ses propres règles : le géant de l’investissement ouvre enfin les portes des ETF crypto

Vanguard vient de faire volte-face. Le gestionnaire d'actifs, connu pour son conservatisme doctrinal, vient d'annoncer un accès à des ETF Bitcoin et Ethereum pour ses clients institutionnels. Un revirement qui secoue les fondations de la finance traditionnelle.

La fin d'une ère ?

Pendant des années, Vanguard a campé sur une position de rejet pur et simple des crypto-actifs, les qualifiant de « spéculatifs » et hors de son mandat d'investissement à long terme. Aujourd'hui, la firme reconnaît implicitement la maturité du secteur – ou cède à la pression client. Une décision qui sent autant l'opportunisme stratégique que la conviction soudaine.

Les détails du dispositif

L'accès se fera via une plateforme dédiée, en partenariat avec des fournisseurs régulés. Pas de spot ETF en direct pour l'épargnant lambda, du moins pour l'instant. La proposition vise d'abord les grands comptes et les fonds de pension – ceux-là mêmes qui réclamaient une exposition « propre » à cette nouvelle classe d'actifs. Vanguard garde le contrôle des custodes et de la conformité, un garde-fou rassurant pour ses clients historiques.

Un signal fort pour le marché

Quand un des plus grands noms de la gestion d'actifs, avec plusieurs milliers de milliards sous mandat, change de cap, le marché écoute. Cette légitimation par procuration pourrait accélérer l'adoption institutionnelle, poussant d'autres acteurs traditionnels à sauter le pas. Les crypto-sceptiques y verront une capitulation ; les optimistes, une validation tardive mais cruciale.

Le pragmatisme l'emporte enfin sur le dogme – même si, pour une firme qui a bâti sa réputation sur des fonds indiciels ennuyeux mais efficaces, se lancer dans les actifs numériques ressemble à une concession au bruit et à la fureur des marchés. Après tout, en finance, les principes ont souvent la vie dure… jusqu'à ce que les flux nets parlent plus fort.

Plusieurs entreprises de cryptomonnaies se tournent désormais vers le trading d'ETF. 

La récente décision de Vanguard d'autoriser la négociation d'ETF et de fonds communs de placement témoigne d'un changement significatif pour cette entreprise qui estimait auparavant que les actifs numériques étaient extrêmement volatils et représentaient des risques importants pour les grands portefeuilles d'investissement. Il est à noter que ce changement de position a été adopté malgré la perte de plus de 1 000 milliards de dollars de valeur enregistrée sur le marché des cryptomonnaies depuis début octobre.

Cette décision a attiré l'attention des journalistes, qui ont contacté le gestionnaire d'actifs afin de comprendre les principales motivations de ce choix. En réponse à une demande de commentaires, Vanguard a indiqué que la forte demande des investisseurs particuliers et institutionnels l'avait incité à prendre cette mesure. 

Pour étayer cette affirmation, des analystes ont commenté les propos de Vanguard, soulignant que depuis l'introduction des ETF bitcoin au comptant en janvier 2024, ces ETF ont réussi à capter des milliards d'investissements.

En revanche, des sources fiables indiquent que la décision du gestionnaire d'actifs s'inscrit dans la tendance actuelle du secteur. Cette conclusion fait suite à la découverte que ses concurrents autorisent désormais la négociation d'ETF sur leurs plateformes. 

BlackRock en est un exemple . Malgré des retraits et la baisse du prix du Bitcoin, BlackRock détiendrait encore environ 70 milliards de dollars dans son ETF IBIT. Ce montant représente toutefois une diminution par rapport aux quelque 100 milliards de dollars détenus il y a seulement deux mois.

Par ailleurs, des sources ont reconnu que la nouvelle approche de Vanguard rend les investissements en cryptomonnaies réglementés accessibles à plus de 50 millions de clients de courtage, qui gèrent collectivement plus de 11 000 milliards de dollars d'actifs. 

Il convient de noter que les ETF liés aux cryptomonnaies constituent l'un des secteurs ayant connu la croissance la plus rapide dans l'histoire des fonds américains. Les analystes du secteur ont également souligné que les partisans des cryptomonnaies pourraient interpréter la décision de Vanguard comme un signe que la finance traditionnelle ne peut ignorer l'influence des actifs numériques. 

Alors que le sujet de discussion suscitait de vifs débats, Andrew Kadjeski, responsable du courtage et des investissements chez Vanguard, a décidé de prendre la parole. Il a indiqué qu'un test avait été mené sur des ETF et des fonds communs de placement en cryptomonnaies pendant les fluctuations du marché. Selon lui, les résultats ont montré qu'ils fonctionnaient comme prévu et que les investisseurs pouvaient facilement les acheter ou les vendre.

« Notre façon de gérer ces fonds s’est améliorée au fil du temps, et les attentes des investisseurs évoluent constamment », a ajouté Kadjeski.

Vanguard s'engage à prendre en charge la plupart des ETF et fonds communs de placement crypto.

Un an après la prise de fonction de Salim Ramji à la tête de Vanguard, la société de gestion d'actifs s'est recentrée sur le négoce de fonds communs de placement et d'ETF. Il convient de noter que Ramji est un ancien cadre de BlackRock et untrondéfenseur de la technologie blockchain.

Conformément à sa position favorable aux cryptomonnaies, Vanguard a récemment annoncé son intention de soutenir la plupart des ETF et fonds communs de placement crypto respectant scrupuleusement la réglementation en vigueur. Cette stratégie sera mise en œuvre de la même manière que pour la gestion d'autres classes d'actifs, comme l'or.

Cependant, des rapports indiquent que Vanguard n'envisage pas de lancer ses propres actifs numériques dans un avenir proche. De plus, elle continuera d'exclure les fonds liés aux memecoins, tels que defipar la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine.

« Même si Vanguard n'envisage pas de créer ses propres produits crypto, nous servons des millions d'investisseurs aux besoins et aux profils de risque variés. Notre objectif est de proposer une plateforme de trading permettant à nos clients d'investir dans les produits de leur choix », a ajouté Kadjeski. 

de trading crypto premium pendant 30 jours - normalement 100 $/mois.