La Banque du Japon s’apprête à relever ses taux en décembre pour contrer la chute historique du yen

Le yen plonge - la BoJ sort l'artillerie lourde

Face à une devise nationale en chute libre, les gardiens de la tour monétaire japonaise préparent leur contre-attaque la plus agressive depuis des décennies. Les marchés anticipent désormais un mouvement haussier des taux pour décembre, marquant un tournant historique dans la politique monétaire du pays.

Une intervention nécessaire

L'affaiblissement persistant de la monnaie nippone force enfin la main aux décideurs. Après des années de taux négatifs et de politique ultra-accommodante, la banque centrale semble prête à sacrifier sa doctrine déflationniste sur l'autel de la stabilité monétaire.

Les conséquences pour les cryptos

Ce revirement stratégique pourrait créer des vagues jusqu'aux marchés numériques. Traditionnellement refuge pour les investisseurs fuyant les devises affaiblies, le bitcoin et ses pairs pourraient bénéficier d'une volatilité accrue sur les paires JPY.

Parfois, même les banquiers centraux doivent admettre que les marchés ont leur propre logique - surtout quand votre monnaie nationale se comporte comme une shitcoin lors d'un bear market.

Les autorités se disent prêtes à agir.

Au sein de la banque, plusieurs membres du conseil d'administration sont manifestement prêts à agir. Junko Koeda a déclaré la semaine dernière que la Banque du Japon devait continuer à relever les taux d'intérêt réels car les prix étaient restés « relativementtron».

Kazuyuki Masu a déclaré qu'une hausse des taux était « imminente », et ces propos ont propulsé le rendement des obligations d'État japonaises à cinq ans à son plus haut niveau en 17 ans mardi. Ces déclarations ouvrent la voie à ce que Koeda et Masu rejoignent les deux faucons qui ont tenté, sans succès, de relever les taux en septembre et octobre.

Même Kazuo Ueda, considéré par les marchés comme la voix la plus prudente du conseil d'administration, a employé un langage différent lorsqu'il a déclaré au Parlement que la Banque du Japon examinerait la « faisabilité et le calendrier » d'une hausse des taux lors des prochaines réunions. Il s'agit d'un changement notable par rapport à ses déclarations précédentes, où il affirmait qu'aucun calendrier n'était prédéfini.

Selon des sources proches du dossier, le conseil d'administration estime désormais que la faiblesse du yen pourrait faire grimper l'inflation sous-jacente de manière plus durable, et c'est l'un des principaux indicateurs que la banque surveille pour décider du moment opportun pour relever les taux.

Les avoirs en ETF atteignent un niveau record alors que la Banque du Japon prépare un plan de vente à long terme

Le dernier rapport financier de la Banque du Japon indique que la valeur marchande de ses avoirs en ETF a atteint un record de 83,2 billions de yens à la fin du mois de septembre.

Cela représente une hausse de 18,5 % par rapport à l'année précédente au premier semestre de l'exercice 2025. Un montant record de 46 000 milliards de yens provient des gains latents réalisés durant la flambée boursière. La banque a annoncé en septembre son intention de céder progressivement l'ensemble de ses ETF, un processus qui devrait s'étaler sur plus d'un siècle.

L'importance des gains non réalisés laisse penser que la majeure partie des bénéfices finira par intégrer le budget de l'État après déduction des dépenses.

Les revenus de dividendes des ETF de la banque ont augmenté de 18,7 % pour atteindre 1,5 billion de yens, contribuant ainsi à ses recettes.

La Banque du Japon achète des ETF depuis 2010, et a considérablement accru ces achats en 2013 au début de son vaste plan d'assouplissement monétaire. Cette politique a pris fin en mars de l'année dernière.

La banque a annoncé son intention de vendre des ETF à un rythme de 330 milliards de yens par an (valeur comptable) afin de ne pas perturber le marché. Selon une source proche du dossier, ces ventes pourraient débuter dès le début de l'année prochaine.

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