🚀 Les startups osent le modèle DAT risqué tandis que les trésoreries d’altcoins s’envolent !

Le paysage crypto voit émerger une nouvelle vague d'entreprises audacieuses - et peut-être téméraires. Ces acteurs misent sur des modèles DAT (Disruptive Asset Technology) non conventionnels, déclenchant à la fois l'enthousiasme et la méfiance des investisseurs.

Pendant ce temps, les réserves en altcoins des sociétés blockchain atteignent des sommets historiques. Une situation qui rappelle étrangement les excès de liquidité pré-2008... mais cette fois, c'est en tokens que les coffres débordent.

Certains y voient une préparation stratégique pour la prochaine bull run. D'autres dénoncent une accumulation spéculative digne des pires heures du shadow banking. Une chose est sûre : l'hiver crypto semble bel et bien derrière nous.

Reste à savoir si ces startups 'too fast, too DAT' survivront au prochain cycle de régulation - ou si elles rejoindront le cimetière des projets crypto oubliés, aux côtés des ICO de 2017.

Canton Coin utilise le modèle DAT en nature

Un exemple récent de constitution d'une trésorerie en nature nous vient de l'écosystème Canton Coin. Canton Coin (CC) n'a commencé à être négocié que le 11 novembre, mais était déjà intégré à une société DAT auparavant. 

Tharimmune, Inc. a levé 545 millions de dollars grâce à la vente de jetons CC. Cette levée de fonds reposait sur une valorisation interne du CC à 0,20 $, un prix présenté aux investisseurs comme viable. 

Malheureusement, juste après le début des échanges, le cours de CC s'est effondré et a oscillé autour de 0,11 $, encore en phase de découverte des prix. 

L'action de Tharimmune, Inc. (THAR) a également chuté à un plus bas historique, s'échangeant à 3,01 $. Elle avait déjà perdu 99 % de sa valeur depuis 2023, et le modèle DAT était censé permettre à l'entreprise de se réorienter. Cette fois-ci, même l'annonce du DAT n'a pas suffi à relancer le cours de l'action. 

Un fonds de trésorerie en nature transfère essentiellement le risque aux futurs acquéreurs d'actions, qui subissent par la suite une perte à la fois sur la valeur de leurs actions et de leurs jetons. De plus, la détention de jetons dans un fonds de trésorerie n'empêche pas leur vente par d'autres investisseurs initiaux ou des initiés.

Comme Cryptopolitan l'a rapporté précédemment, le scepticisme à l'égard des entreprises DAT s'est accru après quelques mois d'enthousiasme intense.

Les contributions en nature au Trésor sont reconnues comme un modèle risqué

Parmi les autres exemples de levées de fonds en nature via DAT, on peut citer Flora Growth Corp., qui a annoncé une levée de 401 millions de dollars en jetons 0G. Cette levée a été partiellement financée par de nouveaux capitaux, mais l'essentiel du financement a consisté en des apports en nature de jetons 0G , dont le prix interne était de 3 dollars.

Peu après son lancement, l'action 0G s'est effondrée, s'échangeant à 1,24 $ le 13 novembre. Les actions de Flora Growth Corp. ont également perdu de la valeur, FLGC s'échangeant à un plus bas historique d'environ 7,80 $. 

« Un DAT à 80 % en nature est en réalité une enveloppe de capital mince autour d'un seul jeton volatil » a déclaré Akshat Vaidya de Bloomberg, qui a supervisé des investissements dans des trésoreries de crypto-monnaies en tant que cofondateur et associé gérant du family office Maelstrom d'Arthur Hayes.

‘Si le jeton chute de 50 %, le prix de l'action chute de 80 à 100 % car la prime disparaît au moment même où les vendeurs forcés font monter les enchères.’

Un DAT cible également les investisseurs qui ignorent la longue histoire des jetons cryptographiques ayant échoué, apportant essentiellement de la liquidité à de nouveaux actifs non testés.

Certaines sociétés de trésorerie de bitcoin ont également reçu des dépôts en nature de la part de détenteurs importants de longue date. Cependant, la liquidité du Bitcoin et la hausse de son prix au fil des ans ont atténué ce risque.

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