L’Inde ouvre grand ses marchés : la régulation s’assouplit pour séduire les investisseurs étrangers

Le régulateur financier indien passe à l'offensive. Après des années de frilosité, New Delhi prépare une réforme majeure pour attirer les capitaux internationaux.

Révolution ou cosmétique ? Les détails manquent encore, mais l'intention est claire : simplifier l'accès aux marchés locaux. Une décision qui tombe à pic alors que les crypto-monnaies drainent l'attention des grands fonds.

Les investisseurs institutionnels trépignent - quand ils ne préfèrent pas les paradis fiscaux. À quand la prochaine réforme ? Probablement après la prochaine crise...

Stimuler l'activité boursière

L'autorité de régulation examine actuellement plusieurs règles, notamment des mesures visant à dynamiser le marché boursier indien. Elle souhaite notamment étudier les conditions de dépôt requises pour l'achat et la vente d'actions.

« Bien que la liquidité sur les marchés cash se soit améliorée ces dernières années, nous souhaitons qu'elle progresse encore », a déclaré M. Pandey. « Il faudra peut-être prendre certaines décisions concernant les marges. » Il n'a pas précisé les détails.

Voici un fait intéressant concernant les marchés indiens : le marché des produits dérivés, où l’on parie sur les fluctuations futures des prix, a pris une ampleur considérable. Il est plus de 300 fois plus important que le marché boursier traditionnel.

Refroidissement des paris risqués sur les produits dérivés

Le trading de contrats à terme et d'options a explosé auprès des investisseurs particuliers. La SEBI tente de freiner cet engouement. L'agence étudie des règles d'« adéquation des produits », a déclaré M. Pandey. L'objectif est de rendre plus difficile l'accès des petits investisseurs aux produits dérivés risqués.

Mais avant tout, l'autorité de régulation souhaite observer l'impact de ses récentes modifications.

« Nous avons mis en évidence le problème de l’exubérance irrationnelle de certains acteurs, que nous considérons comme insuffisamment informés des risques du marché », a déclaré .

« Nous devrons d’abord examiner les mesures déjà en place… Nous avons besoin d’une certaine stabilité dans notre approche de l’évaluation de ce problème. »

Ces détails relatifs à cette proposition n'ont pas été divulgués auparavant.

La SEBI examine actuellement les règles relatives à la vente à découvert ainsi que le système d'emprunt et de prêt d'actions. Selon M. Pandey, ces marchés sont actuellement peu actifs.

« Nous devons examiner les coûts. Si les coûts de transaction sont trop élevés, l'activité n'aura pas lieu », a-t-il déclaré.

On parle aussi d'autoriser la compensation. Cela permettrait aux investisseurs de combiner les transactions d'achat et de vente, ce qui réduirait les fonds immobilisés pour financer les opérations. Un avantage considérable, notamment pour les investisseurs étrangers.

La banque centrale indienne ne l'autorise pas encore.

« Il n’est peut-être pas possible de réaliser des opérations sur le même titre, mais sur des titres différents, c’est envisageable. Si nous procédons ainsi, ce sera un grand pas en avant », a déclaré Pandey.

Suite aux plaintes d'investisseurs étrangers, l'autorité de régulation a renoncé à son projet de règlement le jour même. Elle maintiendra pour l'instant le système actuel de règlement le jour suivant. Comme l'a souligné Cryptopolitan, les difficultés économiques de l'Inde et les négociations commerciales avec Washington rendent ces changements plus urgents. Les décideurs politiques ne veulent pas perdre la confiance des investisseurs.

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