La Banque Centrale Russe ouvre les vannes : les fonds pourront investir dans les dérivés crypto dès 2026

Le régulateur financier russe lâche du lest sur les cryptos – avec une ironie bienvenue. Alors que l'Occident tergiverse, Moscou autorise ses fonds institutionnels à jouer avec le feu des produits dérivés crypto dès janvier prochain.

Une décision qui sent bon le réalisme géopolitique : impossible d'ignorer les 2 300 milliards de dollars de capitalisation du marché, même quand on affiche un discours anti-crypto. Les fonds locaux pourront désormais s'exposer aux futures et options – ces instruments qui magnifient autant les gains que les catastrophes.

Preuve que même les banquiers centraux finissent par céder face à l'évidence mathématique : les actifs numériques ne sont plus une niche, mais une classe d'actifs à part entière. Reste à voir si cette ouverture timide préfigure un assouplissement plus large... ou servira juste à canaliser la demande sans libéraliser vraiment le marché. Typique des régulateurs : autoriser juste assez de liberté pour que les investisseurs ne partent pas ailleurs, mais pas assez pour perdre le contrôle.

La Russie autorisera les fonds d'investissement à acheter des produits dérivés de cryptomonnaies dans les prochains mois.

La Banque centrale de Russie (BCR) autorisera les sociétés de gestion de capitaux à investir dans des instruments liés aux cryptomonnaies en 2026, selon l'un de ses hauts dirigeants.

Ils sont actuellement interdits d'acheter de tels produits dérivés en vertu d'une loi réglementaire qui doit être modifiée pour lever ces restrictions, et la banque a l'intention d'apporter les modifications nécessaires au cours du premier trimestre de la nouvelle année.

Olga Shishlyannikova, directrice du département d'intermédiation en financement des investissements de l'autorité monétaire, a fait cette annonce lors d'un forum du secteur financier à Iekaterinbourg.

S'exprimant en marge de la conférence organisée par l'Association nationale russe des acteurs du marché des valeurs mobilières (NAUFOR), elle a déclaré à RBC Investments :

« Des modifications du règlement sont nécessaires. Nous prévoyons de le faire au cours du premier trimestre de l'année prochaine. Nous supprimerons la disposition qui imposait l'interdiction. »

Shishlyannikova a rappelé qu'une interdiction similaire visant d'autres acteurs du marché avait été levée par une circulaire , comme elle l'avait été par une circulaire antérieure.

Dans le cas des fonds communs de placement, cependant, l'autorité de réglementation « ne peut pas le faire par simple lettre, car nous avons une loi réglementaire » qui doit être modifiée, a-t-elle expliqué.

Les commentaires d'Olga Shishlyannikova sur le sujet confirment une déclaration antérieure de son adjoint, Valery Krasinsky, qui avait annoncé en premier que la CBR envisageait cette mesure.

S'exprimant lors d'un forum sur les marchés de capitaux en septembre, il a révélé que l'autorité de régulation entendait « uniformiser les règles du jeu » pour les fonds et leur permettre de proposer aux investisseurs des produits dérivés de cryptomonnaies, au même titre que les courtiers.

À l'époque, Krasinsky avait également souligné la nécessité de lever d'autres obstacles réglementaires et d'approuver une liste d'actifs de base pour ces instruments.

La Russie ouvre progressivement son secteur financier aux cryptomonnaies.

Parmi les autorités de régulation financière de Moscou, la Banque de Russie est l'institution la plus conservatrice en ce qui concerne l'autorisation de la circulation des cryptomonnaies dans l'économie nationale.

Mais sa position s'est quelque peu assouplie ces derniers mois, notamment après que la Russie a commencé à utiliser les cryptomonnaies dans les paiements transfrontaliers pour contourner les restrictions financières occidentales. Elle a également reconnu bitcoin comme un actif à haut rendement.

En mai 2025, la CBR a autorisé les sociétés financières à proposer des instruments dérivés, des titres et des actifs financiers numériques liés aux prix des principales cryptomonnaies telles que Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).

Plusieurs acteurs majeurs du secteur, dont Sberbank, la Bourse de Moscou et le courtier Finam, ont presque immédiatement annoncé des offres dans ce nouveau créneau, comme les contrats à terme sur Bitcoin .

Il y a toutefois certaines conditions. Ils ne doivent pas assurer la livraison physique des actifs sous-jacents. De plus, seuls les investisseurs « hautement qualifiés », entreprises et particuliers, répondant à des critères minimaux de revenus et de patrimoine, peuvent les acquérir.

De plus, ces produits ne sont actuellement disponibles que dans le cadre d’un « régime juridique expérimental », bien que la banque centrale ait récemment exhorté les législateurs à adopter une loi spécifique qui réglemente de manière exhaustive les investissements en cryptomonnaies en 2026.

Début octobre, le vice-gouverneur Vladimir Chistyukhin a dévoilé le projet de la Banque centrale de Chine d'autoriser les banques commerciales à traiter des cryptomonnaies. Un ensemble spécifique d'exigences et de règles strictes sera mis en place afin de réduire les risques associés.

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