Le Pakistan se prépare à lancer une monnaie stable indexée sur la roupie – Une révolution crypto en marche ?

Le Pakistan franchit un cap audacieux dans l’adoption des cryptomonnaies avec un projet de stablecoin adossé à sa devise nationale.

Pourquoi c’est important
: Alors que les devises numériques des banques centrales (CBDC) se multiplient, Islamabad opte pour une approche hybride – un pari risqué dans un marché émergent volatile.

Sous le capot
: Le stablecoin promet une stabilité théorique grâce à son ancrage 1:1 avec la roupie pakistanaise. Mais les experts s’interrogent sur la capacité du pays à maintenir la parité, alors que sa devise a perdu 50% face au dollar depuis 2018.

Le jeu politique
: Ce mouvement survient alors que le FMI serre la vis sur les réserves de change du pays. Coïncidence ? Pas selon les cyniques qui y voient une tentative de contourner les sanctions… et les ratios de dette.

Reste à voir si ce sera un tremplin pour l’économie pakistanaise – ou juste un nouveau jouet pour les élites financières qui maîtrisent déjà l’art de la spéculation monétaire.

Masud reconnaît la croissance rapide du marché mondial des stablecoins.

Interrogé par des journalistes sur les raisons de l'intérêt soudain du pays pour le marché des stablecoins , Masud a reconnu la croissance rapide de ce marché à l'échelle mondiale. Il a ainsi indiqué que le Pakistan étudie attentivement la possibilité de créer un stablecoin adossé à la roupie.

Masud a également souligné qu'une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) est importante car elle pourrait améliorer l'accès aux services financiers et réduire les coûts des transferts de fonds. 

Suite à cette déclaration, Faisal Mazhar, directeur adjoint des paiements à la Banque d'État du Pakistan, a commenté le sujet abordé. Il a indiqué que la Banque d'État du Pakistan avait déjà entamé le développement d'un prototype de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) avec l'aide du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale. Par ailleurs, le directeur adjoint a révélé qu'une phase pilote serait menée avant le lancement officiel du prototype.

Par ailleurs, il convient de noter que le projet pakistanais de développer son stablecoin intervient peu après l'annonce par la startup fintech ZAR de son intention de proposer des stablecoins adossés au dollar aux utilisateurs quotidiens du pays.

Parallèlement, d'autres marchés émergents ont levé 12,9 millions de dollars lors d'un tour de table mené par Andreessen Horowitz (a16z). Parmi les autres investisseurs soutenant cette initiative figurent VanEck Ventures, Endeavour Catalyst, Coinbase Ventures et Dragonfly Capital.

Néanmoins, ZAR entend concrétiser son projet d'aider 240 millions de personnes au Pakistan, où plus de 100 millions d'adultes ne possèdent pas de compte bancaire, en leur offrant un accès aux stablecoins et en améliorant l'inclusion financière. 

Le Pakistan vise à consolider sa position de leader dans l'écosystème crypto 

Une source fiable a récemment souligné que le Pakistan a gagné six places pour se hisser au troisième rang de l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies de Chainalysis pour 2025. Ce classement confirme la position du pays en tant que marché des cryptomonnaies en pleine expansion à l'échelle mondiale. Les experts locaux estiment que les citoyens détiennent entre 20 et 30 milliards de dollars d'actifs numériques, principalement via des échanges de pair à pair et des circuits informels.

Parallèlement, afin de renforcer sa présence sur le marché des cryptomonnaies, le Pakistan a ouvert ses portes aux fournisseurs de services d'actifs virtuels (PSAV) et aux plateformes d'échange internationales de cryptomonnaies en septembre dernier. Le pays les a encouragés à solliciter une licence dans le cadre d'un nouveau système de réglementation fédéral. 

D'autre part, l'Autorité pakistanaise de réglementation des actifs virtuels (PVARA) a exhorté les principales entreprises à soumettre des manifestations d'intérêt (EoI) pour soutenir le secteur des actifs numériques en pleine croissance du pays.

Créée en vertu de l'ordonnance de 2025 sur les actifs virtuels, la PVARA réglemente, délivre des licences et supervise les fournisseurs de servicesdent virtuels (PSAV). Cette mission lui a été confiée suite à un article du journal local anglophone Dawn, indiquant que la PVARA exercerait ses activités en tant qu'autorité de régulation indépendante. 

Outre le rôle susmentionné, PVARA s'est vu confier la responsabilité de veiller à ce que les fournisseurs de services d'actifs virtuels (PSAV) respectent les normes internationales et se conforment aux directives du Groupe d'action financière (GAFI).

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