Pony.ai et WeRide dévissent après des IPO fracassantes à Hong Kong - Le réveil brutal des licornes autonomes

Le retour à la réalité fait mal pour les géants de la conduite autonome.

L'euphorie boursière s'évapore

Après des introductions en bourse qui avaient fait saliver les investisseurs, Pony.ai et WeRide subissent la loi impitoyable des marchés. Les cours dévissent, rappelant que même les technologies les plus prometteuses ne sont pas à l'abri de la froide logique financière.

Le mirage technologique se dissipe

Les investisseurs découvrent que le chemin vers la rentabilité dans le secteur autonome est plus long que prévu. Entre les régulations tatillonnes et les défis techniques persistants, le rêve de la voiture sans conducteur rencontre la dure réalité des bilans trimestriels.

Hong Kong, tremplin ou piège ?

La place boursaire hongkongaise, qui devait servir de tremplin vers les marchés internationaux, révèle ses limites face à l'appétit insatiable des investisseurs pour des résultats concrets et immédiats. Les licornes de l'autonome apprennent à leurs dépens que sur les marchés financiers, même la technologie la plus disruptive finit par se heurter à une loi immuable : ce qui monte doit redescendre - surtout quand les promesses dépassent la réalité.

Pony.ai et WeRide subissent des pressions de la part des autorités de réglementation, de leurs concurrents et les unes des autres.

James Peng, PDG de Pony.ai , a déclaré que les fonds serviront à développer l'infrastructure, notamment les systèmes de recharge et de stationnement conçus pour les véhicules autonomes, ainsi qu'à accélérer le développement de l'IA.

Chez WeRide, le PDG Tony Xu Han a déclaré à CNBC que l'entreprise investirait dans l'intelligence artificielle et l'expansion de ses centres de données afin de soutenir sa technologie. Les deux dirigeants affirment que la sécurité demeure la priorité absolue, notamment avec le lancement prochain des robotaxis dans plusieurs villes chinoises.

Ils ne s'arrêtent pas à la Chine. Tous deux tentent de s'implanter sur de nouveaux marchés comme Singapour, l'Europe et certaines régions du Moyen-Orient, mais le processus est lent. Ils n'ont pas encore obtenu toutes les autorisations nécessaires pour exploiter des taxis autonomes dans ces zones.

De plus, une lutte acharnée se profile entre les deux concurrents. Le directeur financier de WeRide, Li Xuan, a récemment accusé Pony.ai d'avoir induit les investisseurs en erreur en sous-estimant le nombre de villes où WeRide est actuellement présent. Cette accusation, survenue juste avant l'introduction en bourse, a suscité une vive polémique.

Ils envisagent également un partenariat avec Uber aux États-Unis, espérant proposer des taxis autonomes via l'application de covoiturage une fois l'autorisation des autorités de régulation obtenue. Mais cette approbation pourrait ne jamais venir.

Plus tôt cette année, les autorités américaines ont finalisé une réglementation interdisant l'utilisation de technologies chinoises dans les véhicules connectés, y compris les voitures autonomes. Cette mesure désavantage les deux entreprises, aussi performantes soient leurs technologies.

Tu Le, directeur général de Sino Auto Insights, a déclaré à CNBC qu'avec l'incertitude mondiale et les pressions aux États-Unis, l'introduction en bourse à Hong Kong est un moyen de réduire les risques et de continuer à lever cash.

Il a déclaré : « Une double cotation est avant tout une question d'atténuation des risques », et a ajouté que Pony.ai et WeRide ont besoin de capitaux importants et d'un soutien extérieur aux États-Unis pour rester dans la course.

Hong Kong joue un rôle plus important dans le financement de l'avenir autonome de la Chine

Ces doubles cotations témoignent également d'une évolution plus générale au sein des entreprises technologiques chinoises. La bourse de Hong Kong a donné son feu vert à la mi-octobre, et cette opération s'inscrit dans une tendance à la hausse.

En mai, CATL, une importante entreprise de batteries, a réalisé une introduction en bourse secondaire massive de 5,2 milliards de dollars, qui reste à ce jour la plus importante introduction en bourse au monde cette année.

Rolf Bulk, analyste actions chez New Street Research, a déclaré que les doubles cotations comme celles-ci contribuent à faire de Hong Kong la place incontournable des acteurs technologiques asiatiques. Il a toutefois précisé que cela n'aidera pas ces entreprises à obtenir l'approbation des autorités de régulation occidentales.

« Il est possible que l’obtention de l’approbation sur les marchés occidentaux soit plus difficile avec une cotation secondaire à Hong Kong », a-t-il déclaré .

Le estime néanmoins que Pony.ai et WeRide restent des acteurs clés de la compétition mondiale. Il explique : « WeRide a davantage diversifié son offre de services, mais les deux entreprises considèrent Uber et le Moyen-Orient comme deux partenaires potentiels pour le lancement de nouveaux projets pilotes hors de Chine. »

La question qui se pose désormais est de savoir s'ils peuvent suivre le rythme rapide de l'évolution de l'IA, Le ajoutant : « Les investisseurs devraient accorder une attention particulière à la façon dont leur technologie évolue avec la démocratisation de l'IA et d'autres nouveaux outils. »

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