Croissance de l’emploi US en septembre : une amélioration marginale proche des sommets de 2021

Le marché du travail américain maintient son rythme soutenu

Des chiffres qui défient les attentes

La progression de l'emploi aux États-Unis affiche une légère accélération en septembre, se maintenant à des niveaux proches des records établis en 2021. Cette résilience continue surprend les analystes qui anticipaient un ralentissement plus marqué.

Une tendance qui interroge

Malgré les tensions inflationnistes et les incertitudes géopolitiques, le créneau de l'emploi persiste à frôler ses plus hauts historiques. Les employeurs semblent ignorer les signaux d'alarme des marchés financiers - comme si les fondamentaux économiques avaient soudainement cessé d'exister pour certains investisseurs.

Un équilibre précaire

Cette performance robuste du marché du travail maintient la Fed sous pression, tandis que Wall Street continue de parier sur un atterrissage en douceur. Les traders crypto, eux, observent ces indicateurs traditionnels avec ce mélange caractéristique de scepticisme et d'amusement qui définit notre écosystème.

Les entreprises ont réduit le nombre de nouveaux employés en raison des tarifs douaniers.

La Fed a procédé ce mois-ci à sa première baisse de taux pour 2025 afin de répondre aux signes de tension sur le marché du travail. Les marchés anticipent également une nouvelle baisse après la réunion du 29 octobre.

Ces derniers temps, les entreprises ont réduit leurs embauches pour compenser les coûts tels que les droits de douane. Les chiffres gouvernementaux publiés mardi devraient confirmer que les offres d'emploi du mois d'août sont tombées à un niveau proche de leur plus bas niveau depuis 2021. Les opérateurs surveilleront également la semaine prochaine les chiffres de septembre de l'Institute for Supply Management (ISM) concernant les secteurs de l'industrie manufacturière et des services.

En attendant, les investisseurs surveillent les derniers développements avant une éventuelle fermeture du gouvernement fédéral et ses éventuelles conséquences.

Au nord de la frontière, la Banque du Canada présentera un résumé des discussions ayant mené à sa récente baisse de taux et pourrait indiquer si une nouvelle baisse est probable le mois prochain. Les marchés tracégalement l'évolution de l'inflation dans la zone euro et en Suisse, plusieurs discours des banques centrales et un éventuel assouplissement de la politique monétaire en Inde.

La banque centrale indienne devrait reprendre son assouplissement cette semaine, abaissant probablement son taux de repo à 5,25 % mercredi, suite à la décision de la Fed. Par ailleurs, le gouverneur de la Banque du Japon, M. Ueda, a été le fer de lance d'une semaine chargée de discours au Japon, s'exprimant vendredi après la dernière enquête Tankan sur les entreprises.

Les pays européens attendent également la publication de données économiques majeures

La zone euro publiera une série de données, à commencer par les chiffres de l'inflation espagnole lundi et des principales économies mardi, avant le chiffre régional mercredi, prévu à 2,2%.

Plus de la moitié du Conseil des gouverneurs de la BCE prendra la parole cette semaine, avec notamment de nombreuses apparitions de certains responsables politiques. 

Cette semaine, l'attention des Britanniques sera également centrée sur la conférence du parti travailliste, avec le chancelier Reeves s'exprimant lundi et Starmer mardi, alors que les marchés évaluent la direction du gouvernement.

Les principales données britanniques de cette semaine comprennent les comptes nationaux trimestriels de mardi, l'enquête du panel de décideurs de la BOE de mercredi et les discours de plusieurs responsables de la BOE.

En Suisse , les points forts comprennent les révisions de croissance de lundi, les données d'intervention sur le marché des changes de mardi, l'indice PMI de mercredi et l'IPC de jeudi, qui devrait augmenter à 0,3 %, soit la hausse la plus rapide depuis mars.

Lundi, la Riksbank suédoise publiera également le compte rendu de sa récente décision de baisse des taux, réitérant son point de vue selon lequel aucune autre baisse n'est prévue avant au moins 2028. La Turquie publiera vendredi son rapport sur l'inflation de septembre, avec des prix mensuels susceptibles d'augmenter plus rapidement mais un taux annuel s'abaissant à 32,5 %.

dent de la Réserve fédérale de Richmond Tom Barkin, a déclaré que même si l'inflation et le chômage ont légèrement évolué , le risque de les voir s'aggraver de manière significative est faible.

Dans une interview à Bloomberg Television, Barkin a noté les légers écarts dans le chômage et l'inflation, mais a souligné que la Fed s'est engagée à stabiliser les prix tout en soutenant l'emploi maximum.

Ledent de la Réserve fédérale de Richmond, Tom Barkin, a déclaré que, malgré une légère évolution de l'inflation et du chômage, le risque d'une aggravation significative était faible. Dans une interview accordée à Bloomberg Television, M. Barkin a souligné l'engagement de la Fed à stabiliser les prix tout en soutenant le plein emploi.

Barkin a noté : « Nous nous concentrons avant tout sur la réussite de l'avion et sur l'équilibre entre l'inflation et le chômage. Ces deux facteurs ont évolué dans la mauvaise direction, mais d'un autre côté, les risques de baisse sont limités, et nous allons devoir ajuster notre position au fur et à mesure que nous en saurons plus. »

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