Stablecoins en Europe : La bataille pour la souveraineté monétaire s’intensifie

Les stablecoins déchirent l'Europe - et personne ne regarde.

Alors que les géants de la crypto et les banques centrales s'affrontent, le Vieux Continent devient le champ de bataille d'une guerre financière silencieuse. Qui contrôlera l'avenir de la monnaie numérique ?

Les enjeux : Des milliards en jeu, une régulation à la traîne.

Les acteurs : Des startups agiles face aux mastodontes étatiques - avec des cartes truquées des deux côtés.

Le paradoxe : L'Europe veut contrôler ce qu'elle ne comprend pas tout à fait, tandis que les crypto-pionniers défient des règles qu'ils jugent dépassées. Un classique.

Et pendant ce temps, comme d'habitude, les banques traditionnelles facturent des frais exorbitants pour des virements transfrontaliers du siècle dernier.

Vers un dollar numérique compétitif

À l’origine simples outils techniques au service des échanges crypto, les stablecoins se transforment en. Leur montée en puissance attire désormais l’attention des banques centrales, des législateurs qui essaient tant bien que mal d’en déterminer le cadre réglementaire.

Outre-Atlantique, le ton est donné. Plus tôt cette année, un décret présidentiel américain a confié à un groupe de travail la mission de rédiger une loi fédérale sur les stablecoins dans les six mois. Il est question d’adossés au dollar, légitimes et conformes, à l’échelle mondiale.

NEW: A message from the President to the House following the Senate’s passage of the GENIUS Act:

“Get it to my desk ASAP — NO DELAYS, NO ADD ONS.” pic.twitter.com/LMJGKGdbyT

Cette volonté s’est traduite dans la récente adoption du GENIUS Act par le Sénat américain. Uneet plus favorable à l’expérimentation. C’est déjà à ce niveau qu’on peut observer un certain clivage avec l’idéologie européenne.

Europe : quand la prudence devient une entrave

À l’opposé de l’enthousiasme américain,et rigide. C’est dans ce contexte que la régulation MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) a été adoptée. En vigueur depuis 2024, elle divise les stablecoins en deux catégories :

• EMT (E-Money Tokens) : adossés à une seule monnaie officielle (ex. : euro).

• ART (Asset-Referenced Tokens) : adossés à un panier d’actifs ou devises.

Mais lades exigences imposées aux émetteurs (capital minimum, agrément, réserve à 100 %, audits, etc.) a déjà provoqué des effets immédiats :

• Delisting de l’USDT sur certaines plateformes européennes.

• Fuite de plusieurs opérateurs du marché européen.

• Difficulté croissante à échanger ou utiliser des stablecoins dollarisés dans l’UE.

Autrement dit, les investisseurs européens ont moins accès à l’innovation et aux outils dominants du marché mondial. Paradoxalement, cettel’utilisateur le marginalise face aux évolutions du secteur.

L’euro à la traîne face au dollar numérique

Un risque bien réel pour l’Union européenne selon plusieurs économistes. La montée en puissance des stablecoins adossés au dollar,, fragilise la souveraineté monétaire de la zone.

Aujourd’hui, les. Le projet de digital euro, quant à lui, demeure en phase d’étude à la BCE avec une ambition limitée. Un instrument de paiement supplémentaire, plafonné en montant, sans avantage concurrentiel notable par rapport aux solutions existantes.

En l’état, il ne suffira donc pas àdes États-Unis. La monnaie unique risque donc de perdre du terrain comme numéraire international, voire comme référence dans le Web3.

Faut-il freiner ou encadrer différemment ?

Il apparaît de plus en plus clair que la coexistence des stablecoins et monnaies bancaires traditionnelles est inévitable. Mais il est certain que cela devrait se faire avec des ““.

Délais de règlement, frais de conversion, plafonds de transferts… Cela permettra d’, tout en offrant de nombreuses voies d’innovation. En attendant, le marché se prépare à une nouvelle altsaison à la suite de la consolidation du Bitcoin.

Source : Markets in Crypto-Assets Regulation

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