Changpeng Zhao sonne l’alarme : les trésoreries crypto des entreprises sous-estiment gravement les risques
Le patron de Binance tire la sonnette d'alarme—les entreprises jouent avec le feu en gérant leurs liquidités en cryptos comme des portefeuilles personnels.
Gestion hasardeuse
CZ pointe du doigt l'improvisation dangereuse des trésoriers corporate qui traitent les actifs numériques comme des comptes d'épargne traditionnels. Aucune stratégie de hedging, des clés privées gérées en mode cowboy, et des exposures volatiles qui feraient trembler n'importe quel CFO digne de ce nom.
Le réveil brutal
Les boîtes tech ont cru pouvoir bypasser les règles élémentaires de risk management—jusqu'à ce que le marché leur rappelle violemment la réalité. Les pertes latentes s'accumulent dans les bilans, masquées par une comptabilité creative qui ferait rougir même les cabinets les plus accommodants.
La tempête parfaite
Entre les régulateurs qui serrent la vis et la volatilité structurelle des actifs, les trésoreries crypto naviguent en eaux troubles sans boussole. Une équation risquée qui pourrait bien coûter cher aux actionnaires—comme d'habitude, ce seront les derniers informés.
Changpeng Zhao revient sur la dynamique actuelle du secteur crypto
L'évolution actuelle du secteur des cryptomonnaies s'opère en direction des marchés financiers et boursiers traditionnels. Une rencontre au sujet de laquelle le fondateur de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Binance, Changpeng Zhao (CZ), s'est interrogé lors de son intervention à l'événement bitcoin Asia 2025, afin de savoir si cette dynamique « apporte effectivement les marchés actions à la crypto, ou apporte la crypto à ces marchés — selon la manière dont on le considère ».
Une bonne manière de résumer l'interconnexion « fantastique » qui s'opère actuellement entre ces deux univers jusque-là clairement dissociés, avec comme exemple le plus parlant, le développement du marché de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) en train de définitivement brouiller ces frontières à coup de « centaines de millions et de milliards de dollars ».
Nous allons dans les deux sens. Les marchés actions ont désormais accès à la crypto, et nous intégrons des actifs du monde réel dans la crypto. C’est fantastique.
Changpeng Zhao
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L'occasion pour Changpeng Zhao d'aborder un sujet brûlant de l'actualité des cryptomonnaies, avec la prolifération actuelle des trésoreries d'entreprises dédiées au Bitcoin ou à certains altcoins populaires.
Dans la plus grande économie mondiale, 90 % à 95 % des fonds sont gérés par des institutions. Jusqu’à l’avènement des ETF et des trésoreries d'entreprises, ces acteurs ne pouvaient pas participer au marché des cryptomonnaies de manière significative.
Changpeng Zhao
Obtenez 25 € en créant un compte sur Bitvavo*Publicité - Investir comporte des risques (en savoir plus)Trésoreries crypto : « un navire plus gros est plus stable »
Malgré son enthousiasme évident, Changpeng Zhao a toutefois rapidement émis quelques réserves au sujet des sociétés cotées en bourse qui achètent actuellement des cryptomonnaies pour leurs trésoreries d'entreprise, principalement afin de « gonfler le cours de leurs actions ».
En effet, le fondateur de Binance estime que bon nombre d'entre elles manquent de l'expertise nécessaire pour gérer ce genre d'investissement complexe sur le long terme. Une inquiétude qui lui permet d'affirmer que des échecs dans le domaine seront inévitables, en particulier lorsque ces procédures impliquent des cryptomonnaies à faible capitalisation.
🗞️ 25 % des trésoreries Bitcoin ont une capitalisation inférieure à leurs avoirs en BTC
En ce moment, nous sommes dans un marché haussier. Mais tôt ou tard, il y aura un marché baissier. Les entreprises avec des trésoreries crypto devront traverser au moins un cycle de ce genre.
Changpeng Zhao
Même si l'arrivée massive des marchés institutionnels et des marchés actions va certainement réduire la volatilité du marché des cryptomonnaies, cette dernière ne va pas totalement disparaître pour autant. C'est la raison pour laquelle Changpeng Zhao estime que parier sur des projets solides assure une meilleure résistance, car « un navire plus gros est plus stable ».
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Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.
Hugh Bernard
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