Gemini et Bullish : gonflement comptable ou stratégie d’attraction des investisseurs ?

Les géants de la crypto sous le feu des projecteurs

Alors que Gemini et Bullish préparent leur entrée en bourse, des questions surgissent sur l'authenticité de leurs chiffres financiers. Les deux plateformes affichent une croissance spectaculaire—trop belle pour être vraie ?

Les méthodes comptables créatives

L'utilisation aggressive des actifs numériques pour embellir les bilans n'est pas nouvelle dans le secteur. Mais ici, l'ampleur interroge. Les régulateurs scrutent désormais chaque ligne comptable avec une méfiance accrue.

Le miroir aux alouettes des investisseurs

Les valorisations astronomiques promettent monts et merveilles—comme souvent lorsque la finance rencontre la crypto. Reste à savoir si les investisseurs mordront à l'hameçon ou demanderont des comptes. Après tout, même dans la décentralisation, les vieux démons de la comptabilité creative resurgissent toujours.

Gemini et Bullish utilisent une règle comptable discutée dans leur comptabilité

Tandis que l’exchange de cryptomonnaies Bullish a finalisé son Initial Public Offering (IPO) la semaine dernière,.

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Toutefois, il apparaît que la comptabilité des 2 entreprises a quelque peu été enjolivée grâce à une nouvelle règle comptable, semble-t-il pour plaire aux investisseurs, comme l’ont souligné nos confrères de Protos :

L’introduction en bourse de Bullish a débuté à 95 $ et a atteint 118 $ avant de s’effondrer à 64 $ une semaine plus tard. Sans la nouvelle règle FASB ASU 2023-08 autorisant l’appréciation des cryptomonnaies dans les comptes de résultat, leurs deux derniers exercices auraient été négatifs. Les lobbyistes de la comptabilité ont obtenu exactement ce qu’ils voulaient.

Concrètement,, et nous avons d’ailleurs mis en lumière ses potentielles dérives il y a quelques semaines, tandis que la société de Michael Saylor revendiquait un supposé bénéfice de 10 milliards de dollars.

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Concernant Bullish, là où l’exchange a affiché des revenus nets de 70,56 millions de dollars en 2024, il convient de souligner que l’entreprise a aussi classé 207 millions de dollars de plus-values latentes sur ses cryptomonnaies dans lesdits revenus. Sans cela, :

 

Concernant Gemini, le constat est un peu plus inquiétant. Et pour cause, nous revenions sur 282,47 millions de dollars de pertes au cours des 6 premiers mois de l’année. Pourtant, les gains latents en cryptomonnaies sont bel et bien intégrés dans ce bilan. Sans eux,.

👉 Dans l’actualité également — Introduction en bourse payée en stablecoin : l’exchange crypto Bullish réalise une grande première

Notons que bien que discutable, cette règle comptable est parfaitement légale aux États-Unis. Toutefois, son utilisation doit nous mettre en garde sur les chiffres qui peuvent parfois être avancés par les entreprises, et il convient dès lors de s’intéresser aux petites lignes des bilans, plutôt qu’uniquement au chiffre d’affaires et au bénéfice.

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Sources : X, Dépôt F-1

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Depuis 2021, je consacre mon temps libre à me former sérieusement sur les cryptomonnaies afin d'acquérir un maximum de connaissances et de crédibilité. J'ai souvent l'opportunité de réaliser des interviews de personnalités influentes de l'industrie blockchain. Je mène également des analyses approfondies sur des thématiques du Web3 pour proposer du contenu exclusif aux lecteurs de Cryptoast.

Vincent Maire

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