Comment les paiements en stablecoins bouleversent radicalement le modèle monétaire traditionnel

Les stablecoins déchirent le playbook financier séculaire—et les banques centrales regardent, impuissantes.

La fin de la lenteur des virements internationaux

Plus besoin d'attendre trois jours ouvrables pour un virement transfrontalier. Les stablecoins règlent la facture en 15 secondes chrono—même un dimanche à minuit. Les frais de change? Divisés par dix. Les intermédiaires? Mis au placard.

L'arme ultime contre l'inflation galopante

Quand votre monnaie nationale perd 20% de sa valeur en un an, détenir des USDC devient une stratégie de survie. Les Vénézuéliens et les Nigérians l'ont compris avant Wall Street—l'adoption explose là où les banques traditionnelles ont échoué.

Les CBDC tentent désespérément de suivre

La BCE et la Fed développent leurs digital currencies en urgence, mais reproduisent le même système contrôlé—sans la décentralisation qui fait la force des stablecoins. Trop peu, trop tard pour une génération qui veut contrôler son argent sans demander la permission.

Le système financier hérité tremble sur ses bases—pendant que les stablecoins construisent déjà le nouveau.

Stablecoins : les nouveaux champions du paiement

Le secteur des stablecoins enregistre une augmentation sans précédent de son adoption dans les sphères économiques et financières traditionnelles, portée par la récente mise en place du cadre réglementaire GENIUS Act aux États-Unis. Et pour cause, plus de 99 % de sa supply actuelle implique des cryptomonnaies stables adossées au dollar USD.

Un changement de paradigme monétaire en cours dont la portée et les conséquences restent encore difficile à estimer, même si certains analystes se risquent déjà à anticiper un secteur estimé à 2 000 milliards de dollars dans les années à venir, contre 265 milliards de dollars actuellement.

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C'est la raison pour laquelle la société d'analyse Keyrock vient de livrer un dossier complet sur la force de frappe des paiements en stablecoins. Il suffit de voir comment les transferts P2P dans le domaine s'imposent désormais comme le moyen le plus efficace de réaliser des opérations transfrontalières. En effet, ils nécessitent de payer des frais dérisoires, là où les intermédiaires traditionnels facturent entre 4 % et plus de 12 %.

 

Les stablecoins commencent à combler l’écart en affaiblissant la pile de paiement à une seule couche. Ils sont déjà passés de seulement 0,04 % de la masse monétaire M2 américaine en 2020 à plus de 1 % aujourd’hui, marquant l’émergence d’une couche monétaire parallèle.

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Marchés émergents vs politique monétaire américaine

L'une des raisons évidentes de l'accélération actuelle du secteur des stablecoins provient de l'ouverture réglementaire récemment validée aux États-Unis, au bénéfice évident de certains émetteurs comme la société Circle (USDC). Pourtant, la tentative de mise à l'écart du leader Tether (USDT) ne semble pas remettre en cause sa forte domination dans le domaine.

La raison de cette situation se résume en grande partie à une réalité de terrain importante à prendre en compte : « le véritable potentiel des stablecoins réside dans les marchés émergents, qui abritent 85 % de la population mondiale ». On comprend mieux pourquoi le PDG de Tether, Paolo Ardoino, se concentre plus intensément sur cet aspect que sur la validation réglementaire de son USDT.

🗞️ L'essor des stablecoins ébranle la domination des géants du paiement Visa et Mastercard

Dans le même temps, leur relation presque exclusive avec le dollar implique de détenir des réserves afin de garantir leur ancrage et la liquidité nécessaire à leur bon fonctionnement. Une réalité en train de remodeler le secteur des bons du Trésor américain, face à une évolution du marché des stablecoins qui pourrait impliquer la détention de 25 % de ses parts.

À titre de comparaison, « les principaux émetteurs de stablecoins détiennent désormais plus de bons du Trésor américain que des pays comme la Corée du Sud, l’Allemagne et l’Arabie saoudite ». Une présence qui influence déjà très fortement la demande sur le segment à court terme, au point d'influer sur la politique monétaire américaine.

 

Bien plus qu'un simple instrument

Les stablecoins s'imposent donc comme l'avenir du paiement numérique, sans intermédiaires coûteux et horaires de bureaux imposés. Une réalité qui dépasse très largement le simple statut d'outil opérationnel, selon les analystes de Keyrock. En effet, il est désormais question de véritables infrastructures en capacité de gérer - et de monétiser - la chaîne de bout en bout.

Cette intégration verticale leur permet de monétiser chaque couche de la pile, y compris les dépôts de trésorerie, les frais de transaction, le rendement DeFi et les applications destinées aux consommateurs, tout en restituant plus de valeur aux utilisateurs.

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Une adoption grandissante des paiements en stablecoins également soutenue par la mise en place de cartes de paiement dédiées proposées par des géants du secteur comme Visa et Mastercard, bien décidés à ne pas rester sur le bord de la route. Le tout accompagné de rendements passifs pour leurs détenteurs, proposés par des acteurs comme Coinbase ou PayPal. La révolution monétaire est en marche.

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Source : Keyrock

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Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.

Hugh Bernard

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