Risque pour Bitcoin sur les marchés dérivés ? Analyse du BTC avec Prof. Chaîne
Danger pour Bitcoin sur les dérivés ?
Alors que l'actualité politique aux États-Unis attire l'attention de tout le secteur crypto, le cours du Bitcoincontinue de progresser vers la phase finale de son cycle haussier.
Nous porterons aujourd'hui notre attention sur les marchés dérivés afin de prendre le pouls du contexte en ce début d'année 2025 :?
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Ne ratez pas le bullrun, rejoignez nos experts sur Cryptoast AcademyPublicitéUn risque surestimé
Au cours de l'année 2024,. Entre février et novembre 2024, l'intérêt ouvert total des contrats futures est passé de 350 000 BTC à plus de 540 000 BTC, soit.
Cette hausse de l'activité spéculative peut s'expliquer par différents facteurs :
- L'arrivée de nouveaux spéculateurs particuliers, chasseurs de volatilité, après l'enregistrement de l'ATH de 73 000 dollars ;
- L'institutionnalisation des marchés du BTC, permettant aux fonds issus de la TradFi de s'exposer plus facilement au BTC, déployant entre autres des stratégies de « cash and carry » (achat spot + short futures).
Après plus de 10 mois de hausse, l'intérêt ouvert des contrats futures sur le BTC a finalement entamédepuis novembre, se situant actuellement vers 480 000 BTC.0
❌ Les erreurs à ne surtout pas faire en trading
Cette baisse suggère qu'un événement en 2 temps a eu lieu au cours des derniers mois :
En excluant l'excès spéculatif apporté par FTX entre 2020 et 2022,, avec un prix du BTC plus de 3 fois supérieur à la fin 2022.
Cela permet de relativiser la récente hausse de l'activité spéculative, qui reste finalement plutôt « normale » d'un point de vue historique.
Notons que l'augmentation de l'intérêt ouvert en 2024 en majorité due aux entrées de liquidités vers les marchés dérivés tenus paret le.
Une autre dimension importante des marchés dérivés réside dans. Le graphique ci-bas mesure la part de l'intérêt ouvert des contrats futures sur le BTC utilisant un collatéral en BTC.
Cette métrique offre, les collatéraux de même nature que l'actif négocié étant particulièrement plus rentable mais aussi dangereux :
- si le prix augmente et que vous possédez une position long, la valeur de votre collatéral augmentera en même que votre profit latent, accélérant le rythme de création de richesse ;
- si le prix baisse et que vous possédez une position long, la valeur de votre collatéral chutera alors que votre perte latente augmentera, accélérant le rythme de destruction de richesse et vous rapprochant d'un appel de marge ou d'une liquidation.
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Entre le pic à 69 % de mai 2021 et la valeur actuelle de 18 %,, suggérant que le degré de prise de risque actuel est d'une certaine façon plus faible que lors du cycle haussier précédent.
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Biais haussier modéré
Les taux de financement des contrats futures offrent une vision claire du biais spéculatif dominant en fonction du contexte de marché :
- En début et fin 2024, alors que la volatilité haussière attirait de nombreux spéculateurs, le taux de financement des positions long était très élevé, signalant une période d'euphorie notable ;
- En mai et septembre 2024, alors que le marché testait les bornes basses de son range, le taux de financement des positions short était appuyé, signalant une période de peur importante, avec un biais baissier dominant.
Concernant le contexte actuel,, se maintenant sous le seuil des 0,015 %. Cela suggère queet qu'aucun risque majeur n'est à prévoir pour le moment.
L'étude de liquidités présentes sur les marchés dérivés permet de comprendre en détail l'action de prix erratique que le marché a connu au cours des dernières 48 heures.
Récemment, lqui semblent se renvoyer la balle avec une grande intensité depuis peu.
, en anticipation de l'investiture de Donald Trump. D'importantes positions short, toujours en place actuellement, ont été ouvertes dans cette zone, tentant de bloquer l’ascension du prix.
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, liquidant les positions long sur son passage, lorsqu'un communiqué de la Maison-Blanche a statué que « les cryptos ne sont pas une priorité urgente ».
À court terme, le prix forme désormais.
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Synthèse de cette analyse on-chain sur Bitcoin
In fine, les données de cette semaine suggèrent que.
et l'intérêt ouvert collatéralisé en BTC a vu sa dominance chuter de manière drastique en 4 ans.
De plus, l, se maintenant sous le seuil des 0,015 %.
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Analyste on-chain, fervent combattant de l'asymétrie informationnelle.
Mon but est d'informer tout un chacun de l'état de Bitcoin (en tant qu'actif et réseau distribué) à travers le prisme de l'analyse on-chain.
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