« Les stablecoins ne servent à rien » – Un prix Nobel d’économie les descend en flammes
Le débat sur l’utilité réelle des cryptomonnaies stables prend un tour académique.
Un lauréat du Nobel d’économie balance sa fourche – et ça pique.
Entre théorie monétaire et pragmatisme crypto, le clash est violent.
Les banquiers centraux vont adorer cette prise de parole... juste avant leur troisième café.
Un Nobel d’économie critique fortement les stablecoins
Lauréat d’un prix Nobel d’économie en 2008, Paul Krugman s’est fait connaître par sa méfiance du secteur des cryptomonnaies. Dans un billet de blog publié le 30 mai dernier, l’économiste qualifie les cryptomonnaies d’« entreprise criminelle ».
Paul Krugman cible en particulier les stableoins, qui ne remplissent selon lui pas de rôle, étant distinct du système commercial.
Les stablecoins ne remplissent aucune fonction clairement utile. Ils ne peuvent pas être utilisés pour des achats courants, et il n’existe rien qu’on puisse faire avec eux qui ne puisse être fait de manière plus simple et moins coûteuse avec une carte de débit, Venmo, Zelle, un virement bancaire, etc.
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Selon lui, l’intérêt principal des stablecoins vient donc de leur potentiel d’anonymat, qui pourrait servir les activités criminelles :
La possession et la circulation des stablecoins […] sont anonymes. C’est une caractéristique extrêmement précieuse pour ceux qui souhaitent se livrer à des activités telles que le blanchiment d’argent, l’extorsion, l’achat de drogues illégales, etc.
Paul Krugman cite également des risques liés aux « bank runs », ou paniques bancaires. Les stablecoins n’étant pas garantis comme des actifs issus de banques, ils peuvent en effet voir leur valeur s’effondrer :
Les stablecoins sont, entre autres, une nouvelle forme de banque de l’ombre. […] Selon Public Citizen, les entreprises de cryptomonnaies ont représenté près de la moitié de toutes les dépenses des entreprises lors de l’élection de 2024.
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Nic Carter, le cofondateur de la société crypto Coin Metrics, a réagi à la publication de Paul Krugman sur X, le jugeant comme « remarquablement mal informé ». Il a ainsi rappelé que plus de 100 millions de personnes utilisaient actuellement les stablecoins pour effectuer des paiements.
De grandes institutions financières se lancent dans l’émission de stablecoins ces derniers mois, alors qu’une nouvelle loi les encadrant, le « GENIUS Act », est en cours d’adoption aux États-Unis. Si un émetteur de stablecoin dépasse le seuil des 10 milliards de dollars, il devra passer sous régulation fédérale.
🌐 Dans l’actualité – Tether va-t-il lancer un nouveau stablecoin face au Genius Act américain ?
Les banques et autres institutions y voient un coup à jouer. C’est notamment le cas de BlackRock, qui veut désormais acquérir 10 % de l’émetteur du 2e stablecoin le plus capitalisé du moment. L’on apprenait aussi récemment que JPMorgan Chase, Bank of America ou encore Citigroup envisageaient le lancement d’un stablecoin commun. C’est donc bel et bien un narratif majeur en 2025.
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S’inscrire[email protected]S’inscrireOui, j’accepte de recevoir votre newsletter selon votre politique de confidentialitéCela signifie que si vous achetez un produit ou que vous vous inscrivez sur un site depuis cet article, notre partenaire nous reverse une commission.
Il n’existe pas de rendement élevé garanti, un produit présentant un potentiel de rendement élevé implique un risque élevé. Cette prise de risque doit être en adéquation avec votre projet, votre horizon de placement et votre capacité à perdre une partie de cette épargne. N’investissez pas si vous n’êtes pas prêt à perdre tout ou partie de votre capital
Journaliste chez Cryptoast depuis 2017, je suis passionnée par les enjeux de décentralisation, de vie privée et de régulation. Je me suis spécialisée dans l’économie et la finance traditionnelle en analysant comment les actualités de ce secteur influencent celui des cryptomonnaies, offrant ainsi une perspective unique et éclairée aux lecteurs de Cryptoast.
Marine Debelloir
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