IA, DeFi, stablecoins : les trois piliers de la crypto qui se sont effondrés en 2025

L'année 2025 restera dans les annales comme un séisme pour l'écosystème crypto. Trois secteurs présentés comme l'avenir de la finance ont subi des corrections massives, ébranlant la confiance des investisseurs et forçant une réévaluation radicale des modèles économiques.

L'Intelligence Artificielle, moteur de croissance illusoire

Les projets crypto-IA, portés par une hype démesurée, ont vu leurs valorisations s'évaporer. Des plateformes promettant des trading bots infaillibles ou des générateurs de smart contracts autonomes se sont révélées être, au mieux, des wrappers coûteux autour d'API OpenAI. Le marché a finalement distingué l'innovation réelle du simple storytelling technologique—une distinction que beaucoup de VC avaient superbement ignorée pendant le bull run.

La DeFi, le rêve décentralisé en berne

Le secteur de la finance décentralisée a été frappé de plein fouet. Les rendements farming à deux ou trois chiffres se sont contractés brutalement, exposant la fragilité d'un écosystème souvent construit sur une liquidité spéculative et volatile. Les exploits sur les bridges cross-chain et les failles dans les protocoles de prêt ont rappelé que le code, lui, n'avait pas encore atteint l'infaillibilité promise.

Les stablecoins, le pari de la stabilité perdue

Même les stablecoins, censés être le havre de paix du portefeuille crypto, n'ont pas été épargnés. La pression réglementaire s'est intensifiée, avec des autorités comme la FSA exigeant des réserves de collatéral plus transparentes et plus liquides. Certains algorithmiques ont vacillé, rappelant douloureusement que la stabilité n'est pas un paramètre algorithmique, mais une question de confiance—une denrée qui s'est raréfiée en 2025.

Au final, cette purge douloureuse pourrait bien être le remède nécessaire. Elle a forcé les bâtisseurs à se concentrer sur l'utilité plutôt que sur le tokenomics, et les investisseurs à regarder sous le capot. Parfois, il faut que tout brûle pour que pousse une forêt plus résiliente. Même si, pour l'instant, les seuls qui ont vraiment 'HODL' sont ceux qui n'ont pas pu vendre à temps.

Les nouvelles cryptomonnaies ont fortement chuté en 2025

Selon une étude publiée par Memento Research sur la base de leur analyse de décembre dernier, 2025 n’était pas la bonne année pour lancer une cryptomonnaie. La grande majorité des nouvelles cryptos ont en effet vu leur cours chuter de 74 % en moyenne entre leur lancement et la fin de l’année.

Nous avons suivi 118 lancements de tokens en 2025 – et les chiffres sont brutaux : 84,7 % (100 sur 118) se trouvent sous leur valorisation au moment du lancement initial du token. Environ 4 lancements sur 5 sont dans le rouge.

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Par ailleurs, ceci est une moyenne : les lancements très médiatisés ont fait encore pire que la moyenne. La baisse médiane est de 76,8 %. La plupart des tokens lancés sont donc situés entre 70 et 90 % de baisse, une zone qualifiée de « cimetière » par Memento Research :

Certains secteurs s’en sortent mieux que d’autres

Tous les tokens lancés en 2025 ne sont pas égaux. Selon Memento Research, certains secteurs ont connu des lancements à succès. C’est le cas des tokens liés aux DEX perpétuels, en plein essor cette année. Les tokens liés à des jeux s’en sortent également plutôt bien, même s’ils sont trop peu nombreux pour en tirer une réelle tendance.

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À l’inverse, certains secteurs n’ont clairement pas suscité l’engouement espéré. Le grand perdant est le domaine de la science décentralisée (DeSci), dont les tokens ont chuté de 95 % en moyenne. On note aussi des échecs du côté des stablecoins (-70 %), ainsi que de l’intelligence artificielle (-52 %). Les tokens d’infrastructure, de la finance décentralisée (DeFi) et grand public sont également dans le rouge :

Un rapport récent d'Artemis, qui catégorise différemment les tokens, confirme la tendance. Selon lui, seuls deux secteurs ont été épargnés par la chute en 2025 : les tokens liés à des plateformes d'échange (dans lesquelles ont peu inclure les DEX perpétuels), ainsi que les tokens liés à des protocoles de vie privée :

Des valorisations trop hautes au moment du lancement ?

Le rapport de Memento Research conclut que les prix fixés au moment du token generation event (TGE) sont probablement trop optimistes :

Les valorisations initiales sont fixées beaucoup trop haut et au-dessus de leur juste valeur, ce qui entraîne de moins bonnes performances à long terme avec des baisses en pourcentage plus importantes.

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Pour les investisseurs, c’est également un changement de paradigme : le TGE ne représente plus un positionnement « early » et serait considéré comme un plus haut, en tout cas pour les projets avec des fondamentaux bancals.

Si vous prévoyez d’acheter des tokens au moment du TGE, vous pariez implicitement sur le fait de trouver de rares exceptions, car la tendance de base est franchement mauvaise.

Cela souligne aussi les excès de l’année 2025. Avec des records absolus et un enthousiasme renouvelé pour le secteur, des projets pas toujours solides ont fleuri. Alors que nous sommes entrés dans une phase de consolidation, il est possible que la tendance s’amenuise dans les mois à venir.

Source : Memento Research, Grayscale

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Journaliste chez Cryptoast depuis 2017, je suis passionnée par les enjeux de décentralisation, de vie privée et de régulation. Je me suis spécialisée dans l'économie et la finance traditionnelle en analysant comment les actualités de ce secteur influencent celui des cryptomonnaies, offrant ainsi une perspective unique et éclairée aux lecteurs de Cryptoast.

Marine Debelloir

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