L’étrange corrélation Bitcoin (BTC) / Yen (JPY) : Le signal que tous les traders ignorent ?

Bitcoin et le Yen dansent un tango improbable. Alors que les marchés traditionnels s'essoufflent, cette paire improbable livre une leçon de macro-finance à l'ère numérique.

Le paradoxe des actifs refuge

Le Yen, pilier historique de la prudence, et le Bitcoin, paria volatile des marchés, affichent des mouvements synchrones qui défient la logique des manuels. Une fuite vers la qualité... ou un simple alignement temporaire des planètes spéculatives ? Les graphiques murmurent une histoire que les fondamentalistes refusent d'entendre.

La pression monétaire, dénominateur commun

Les politiques accommodantes de la Banque du Japon créent un tsunami de liquidités. Une partie se déverse dans les obligations, une autre cherche des rendements – peu importe la juridiction ou le pedigree de l'actif. Le Bitcoin, avec sa liquidité globale et son narratif anti-inflationniste, devient un réceptacle inattendu. Une ironie amère pour les puristes de la finance, qui voient un actif « sans patrie » profiter des excès du système qu'il prétend remplacer.

Un nouveau jeu de miroirs pour les institutions

Les fonds commencent à lire cette corrélation non comme une anomalie, mais comme un indicateur de stress mondial. Quand le Yen tremble, le risque se réévalue partout – y compris dans le portefeuille numérique. C'est le genre de connexion qui fait sourire les quant et grincer des dents les régulateurs. Après tout, quoi de plus gênant qu'une crypto-monnaie qui se comporte soudain comme un actif macro-sensible, révélant la superficialité de certaines étiquettes « refuge » traditionnelles ?

Ne vous y trompez pas : cette danse n'est pas un mariage. C'est un révélateur. Elle expose la recherche frénétique de rendement dans un monde de taux zéro et souligne que, dans la finance moderne, les frontières entre « risqué » et « sûr » sont devenues aussi poreuses qu'une promesse de banquier central.

Le yen est très corrélé au Bitcoin

Cette semaine, la corrélation sur 90 jours entre le bitcoin et le yen japonais a connu un record absolu, à 0,85. Pour rappel, une corrélation s’exprime entre -1 et 1 : un score de 0,85 est donc particulièrement élevé. Il s’agit d’une tendance rare pour le Bitcoin, qui tend à être peu corrélé aux monnaies fiduciaires.

Selon des données de TradingView rapportées par CoinDesk, 73 % des évolutions de prix du btc ont suivi celles du JPY au cours des 3 derniers mois.

La forte corrélation entre le Bitcoin et le yen signifie qu’un BTC autrefois indépendant évolue désormais dans l’ombre des fluctuations de la devise japonaise, chutant ou s’envolant avec le yen – comme cela a été le cas au cours des 90 derniers jours.

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Le yen a rencontré des difficultés en 2025, avec une chute qui s’est amplifiée depuis octobre. Le Bitcoin a également connu une forte chute après son record absolu d’octobre.

Comment expliquer cette corrélation entre yen et Bitcoin ?

Cette corrélation, qui paraît surprenante, s’explique par plusieurs facteurs. Il faut en effet souligner que les deux actifs n’interagissent pas, mais qu’ils réagissent aux mêmes facteurs macroéconomiques. Le yen est en effet souvent considéré comme une valeur refuge. Inversement, il a tendance à baisser quand le marché se renforce.

Or Bitcoin est désormais considéré comme un actif « macro ». Tout comme le yen, il tend à réagir lorsque les banques centrales assouplissent leur politique ou que les marchés anticipent plus de liquidité. Cette combinaison de facteurs (évolution des taux de banques centrales, attentes de liquidité, évolution du dollar…) affecte donc les 2 actifs séparément.

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Il faut cependant noter que cette corrélation est cyclique et temporaire, car dépendante du contexte macro. Elle ne repose pas sur des leviers structurels, à l’inverse d’autres corrélations. Il est donc probable qu’elle s’atténue avec le temps et avec les évolutions de l’économie mondiale.

Source : CoinDesk

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Marine Debelloir

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