Bitcoin à 100 000 dollars ? Un mirage si l’on ajuste à l’inflation

Le chiffre fait rêver, mais il résiste mal à l'épreuve de la calculatrice. L'inflation, ce tueur silencieux de la valeur, a rogné le pouvoir d'achat du dollar. Résultat ? Le prix nominal du Bitcoin s'envole, mais sa valeur réelle, une fois déflatée, raconte une autre histoire.

L'illusion du chiffre rond

Atteindre 100 000 dollars en nominal, c'est un symbole fort pour les marchés. Un ATH psychologique qui fait les gros titres et alimente la frénésie. Pourtant, ce seuil magique perd de son éclat quand on le replace dans le contexte économique global. C'est comme célébrer une augmentation de salaire... sans voir que le coût de la vie a augmenté deux fois plus vite.

La réalité derrière les graphiques

Les traders scrutent les bougies et les tendances, mais combien intègrent le taux d'inflation annuel dans leurs modèles ? L'ajustement à l'inflation n'est pas qu'une curiosité académique ; c'est une mesure brute de la performance réelle d'un actif. Cela révèle si votre gain est un vrai enrichissement ou simplement un rattrapage face à la dévaluation monétaire – une distinction que la finance traditionnelle a parfois tendance à ignorer, trop occupée à générer des frais de gestion.

Une leçon de perspective

Cette correction à la baisse ne signifie pas un échec. Au contraire, elle force à regarder au-delà du prix à l'écran. Elle replace la conversation sur le terrain de la valeur intrinsèque et de la rareté numérique face à la monnaie fiduciaire, dont la supply est, elle, infiniment ajustable. Le vrai pari n'est pas sur un chiffre, mais sur un changement de paradigme.

Bitcoin : un sommet à 126 000 dollars pas si évident qu'il y paraît

Depuis son lancement en 2009, l'évolution du prix du bitcoin ne cesse de valider de nouveaux records historiques, au point d'afficher un rendement de 27 600 % sur la dernière décennie si l'on se base sur son sommet inscrit à 126 000 dollars en octobre dernier.

Un parcours sous haute volatilité dont la principale unité de mesure reste le dollar américain, afin d'estimer l'ampleur de ses élans haussiers, mais également des corrections - comme c'est le cas actuellement - qui jalonnent le cours du BTC.

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Pourtant, la forte volatilité du Bitcoin pourrait bien se heurter à une autre mesure d'instabilité économique, si l'on en croit les calculs publiés en cette fin d'année sur le réseau X par l'analyste en chef de la société Galaxy Digital, Alex Thorn, au point de remettre en perspective son passage pourtant historique des 100 000 dollars.

En effet, l'unité de mesure en dollar couramment utilisée pour calculer le prix des cryptomonnaies - mais également la « stabilité » de plus de 99 % de la quantité de stablecoins en circulation - fait face à une dévaluation chronique de sa valeur depuis de nombreuses années, du fait de l'inflation.

Une situation très clairement exposée par Alex Thorn à l'aide d'un graphique dont la conclusion apparaît comme assez dérangeante :

Si l’on ajuste le prix du Bitcoin à l’inflation en utilisant des dollars de 2020, le btc n’a jamais franchi les 100 000 dollars.

Alex Thorn

Face à l'inflation, le BTC n'aurait même pas dépassé les 100 000 dollars

Pour bien comprendre cette affirmation, il faut considérer le prix du dollar du début de l'année 2020, ou plus exactement sa valeur effective mesurée en termes de pouvoir d'achat. Car 1 dollar vaut toujours 1 dollar, mais il en faut à chaque fois un peu plus pour pouvoir acheter des biens équivalents au fil du temps.

De ce fait, le prix du Bitcoin a bien dépassé les 100 000 dollars en valeur nominale, mais les choses paraissent tout de suite moins évidentes si l'on recalcule le cours du BTC en « dollars constants de 2020 », c'est-à-dire sans y appliquer « la baisse du pouvoir d’achat mesurée par l’indice des prix à la consommation (CPI) » au cours de ces dernières années.

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En réalité, son plus haut s’est établi à 99 848 $ en dollars de 2020, aussi surprenant que cela puisse paraître. Cet ajustement tient compte de la baisse du pouvoir d’achat mesurée par l’indice des prix à la consommation (CPI), de manière incrémentale, pour chaque publication d’inflation de 2020 à aujourd’hui.

Alex Thorn

Pourquoi avoir choisi le dollar de janvier 2020 comme valeur de référence, alors que selon les calculs d'un intervenant dans les commentaires de ce post le prix du Bitcoin basé sur son pouvoir d'achat de 2009 aurait fait plonger son dernier sommet historique à 83 000 dollars ?

La réponse est simple : il s'agit de la valeur du dollar avant les énormes injections de liquidités faites par les banques centrales pendant et après le Covid.

Source : Alex Thorn

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Hugh Bernard

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