HYPE d’Hyperliquid en chute libre : pourquoi la crypto star dévisse-t-elle ?

La bulle se dégonfle. HYPE, le jeton phare de la plateforme de trading décentralisée Hyperliquid, s'effondre après un rallye euphorique, laissant les spéculateurs se demander ce qui a cassé l'élan.

L'effet "sell the news" frappe fort

Le scénario classique se répète : un lancement en fanfare, une montée en flèche vers des sommets historiques (ATH), puis la chute brutale. Les premiers investisseurs, assis sur des plus-values colossales, ont tout simplement encaissé leurs gains. La liquidité, autrefois abondante, s'est évaporée plus vite que l'intérêt d'un trader pour un projet sans roadmap claire.

Une concurrence féroce sur le L1

Hyperliquid se bat sur le terrain ultra-encombré des Layer 1. Face à des géants établis et des nouveaux venus agressifs, maintenir l'attention et les volumes est un combat de chaque instant. Sans une utilité ou un avantage technique percutant et immédiat, même le plus beau storytelling finit par s'essouffler.

Le sentiment général du marché, ce vent contraire

Aucun actif n'est une île. Lorsque les majors comme le Bitcoin ou l'Ether toussent, les altcoins comme HYPE attrapent la pneumonie. Une période de correction ou de peur sur le marché écrase souvent les projets les plus spéculatifs en premier, peu importe leurs fondamentaux à court terme.

Où va-t-on maintenant ?

Les charts sont rouges, l'humeur est morose. Pour que HYPE retrouve de l'altitude, il faudra plus qu'un rebond technique. La plateforme Hyperliquid doit prouver qu'elle peut fidéliser les utilisateurs, innover concrètement et générer une utilité réelle et durable – pas seulement du hype. Après tout, en crypto comme en finance traditionnelle, on finit souvent par découvrir que ce qui monte vite... peut aussi descendre en ascenseur.

Le HYPE d'Hyperliquid chute de 52 % depuis son ATH

Comme souvent lorsqu'une cryptomonnaie monopolise toute l'attention, la chute qui survient ensuite n'en est que plus grande. À son tour, le hype d'Hyperliquid constitue un nouvel exemple, avec une chute de plus de 52 % depuis son plus haut historique (ATH) du 18 septembre dernier :

Dans un dossier sur hyperliquid en août dernier, nous mettions alors en garde sur le syndrome du fear of missing out (FOMO), alors que le HYPE semblait sur toutes les bouches, notamment sur X. Certes, l'actif a encore progressé de 50 % après notre mise en garde, ce qui constitue une performance tout à fait honorable, mais seuls les investisseurs qui ont eu le sang-froid de prendre leurs bénéfices au bon moment auront su en profiter.

Lors de l'écriture de ces lignes, le HYPE s'échange à 28,15 dollars, en baisse de 6,2 % au cours des dernières 24 heures, ce qui constitue la moins bonne performance journalière du top 100 des cryptomonnaies.

Sur X, notre analyste Theo Zananiri a mis en lumière plusieurs facteurs, pouvant expliquer les mauvaises performances actuelles du token.

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Entre octobre et novembre, l'Open Interest sur Hyperliquid a par exemple chuté de 29 %, ce qui, en plus d'une baisse d'activité due au contexte actuel de l'écosystème, peut aussi révéler une plus grande répartition des parts de marché du côté des exchanges décentralisés (DEX) de perpétuels. Là où Hyperliquid monopolisait 86 % de l'open interest en septembre, cette part de marché est passée à 54 % en novembre, avec Aster et Lighter qui affichent désormais 18 % et 12 %.

En sus, une fuite de liquidités est à noter, à raison de 1,3 milliard de dollars au cours des 3 derniers mois, dont 405,4 millions de dollars sur le mois écoulé. Ces capitaux sont en partie redirigés vers des sources de rendements plus sûres, telles que la campagne d'incentive d'Arbitrum.

D'autre part, l'inflation du HYPE a également commencé en novembre, à raison d'environ 10 millions de tokens mensuels débloqués pour les « core Contributors », pouvant dès lors créer une pression vendeuse sur l'actif.

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Au-delà du HYPE seul, il conviendra d'être particulièrement vigilant vis-à-vis des altcoins, dans l'éventualité où le bear market aurait bel et bien commencé. Et pour cause, les chutes sur ces actifs sont généralement bien plus marquées que sur le BTC.

Source : TradingView

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Vincent Maire

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