Tokenisation : le PDG de BlackRock prédit une adoption aussi fulgurante qu’Internet

Larry Fink, le patron du géant de la gestion d'actifs BlackRock, vient de lancer un pavé dans la mare financière. Sa prédiction ? La tokenisation des actifs pourrait connaître une trajectoire d'adoption aussi explosive que celle d'Internet dans les années 90. Une déclaration qui résonne comme un électrochoc pour les institutions traditionnelles.

Le pari de Fink sur la tokenisation

Pour Fink, la tokenisation n'est pas une lubie de niche, mais le prochain chapitre de la modernisation des marchés. Le mécanisme est simple : transformer des actifs physiques – qu'il s'agisse d'immobilier, d'œuvres d'art ou de dettes – en jetons numériques négociables sur une blockchain. Cette technologie promet de découper la propriété, de fluidifier les échanges et de réduire les coûts de friction qui grèvent depuis toujours les transactions complexes. BlackRock, avec son fonds monétaire numérique BUIDL, montre déjà la voie.

Une révolution qui court-circuite l'ancien monde

L'analogie avec Internet est lourde de sens. Comme le web a démocratisé l'information, la tokenisation pourrait démocratiser l'accès à des classes d'actifs autrefois réservées aux initiés. Elle coupe les intermédiaires superflus, automatise les processus de règlement-livraison et offre une transparence inédite. Pour les banques d'affaires et les dépositaires centraux, c'est à la fois une menace existentielle et une opportunité à saisir sous peine d'obsolescence. Une course contre la montre est engagée.

Le vent tourne, malgré les sceptiques

Le secteur financier traditionnel, souvent prompt à qualifier la crypto de 'jouet pour spéculateurs', ne peut plus ignorer le mouvement. Lorsque le gestionnaire de près de 10 000 milliards de dollars parle, Wall Street écoute. La prédiction de Fink légitime une tendance de fond et pourrait accélérer les investissements institutionnels. Après tout, rien ne motive plus une banque qu'une opportunité de réduire ses coûts... ou la peur de se faire distancer par un concurrent plus agile.

La tokenisation n'est plus une question de 'si', mais de 'quand' et 'à quelle échelle'. L'optimisme de BlackRock, teinté d'un réalisme propre aux grands argentiers, suggère que la révolution pourrait être plus rapide que prévu. Les dinosaures de la finance ont le choix : s'adapter ou regarder le futur se construire sans eux – une perspective qui, ironiquement, pourrait enfin les pousser à innover après des décennies à perfectionner les mêmes vieilles recettes.

Tokenisation : la « prochaine grande évolution » de la finance

Certains restent encore sceptiques au sujet du changement de paradigme enclenché depuis la création du Bitcoin. Pourtant, l'apparition de cette cryptomonnaie emblématique bouscule tous les codes monétaires et financiers en proposant « un registre numérique partagé capable d’enregistrer des transactions sans intermédiaires ».

Un constat qui ne concerne pas un maximaliste convaincu du Bitcoin, mais bien le patron de la plus importante société de gestion d'actifs au monde, BlackRock, et ses 13 500 milliards de dollars sous gestion. Cela afin d'amener au sujet de l'interview effectuée pour The Economist, sur la manière dont la tokenisation pourrait transformer la finance.

✍️ Pour aller plus loin : Qu'est-ce que la tokenisation et quels secteurs transforme-t-elle ?

L'occasion pour Larry Fink, et le directeur des opérations (COO) de BlackRock également présent, Rob Goldstein, de revenir sur l'évolution des transferts d'argent qui se déplaçaient il y a cinquante ans à la même vitesse que le courrier, avec des téléphones (fixes) et des certificats envoyés par coursier.

Un secteur totalement réinventé à partir de 1977 avec l'apparition de la messagerie interbancaire SWIFT, en capacité de réduire les délais de transaction de plusieurs jours à quelques millisecondes de nos jours.

Désormais, c'est au tour de le tokenisation de rebattre les cartes de ce secteur en s'imposant comme « une évolution qui pourrait faire circuler les actifs plus vite et de manière plus sûre que les systèmes qui servent les investisseurs depuis des décennies », à l'aide de la blockchain.

Au début, il a été difficile pour le monde financier — nous y compris — d’en percevoir toute l’ampleur. La tokenisation était mêlée au boom des crypto-actifs, qui ressemblait souvent à de la spéculation. Mais ces dernières années, la finance traditionnelle a compris ce qui se cachait sous le battage médiatique : élargir l’univers des actifs investissables au-delà des actions et obligations cotées qui dominent aujourd’hui les marchés.

« La tokenisation pourrait progresser au rythme d'Internet »

Pour Larry Fink et son acolyte, le principe de tokenisation offre 2 avantages majeurs, en capacité de soutenir un marché des actifs financiers « du monde réel » (actions, obligations, etc.) [qui] ne constituent qu’une part infime des marchés mondiaux d’actions et de dette, mais dont la croissance rapide affiche environ +300 % au cours des vingt derniers mois ».

• Un règlement instantané des transactions qui évite le risque qu’une partie (acheteur ou vendeur) ne respecte pas ses obligations ;
• Remplacer l'utilisation du papier par le code, en réduisant les frictions qui rendent les actifs coûteux et lents à échanger.

🗞️ La tokenisation devient « une priorité majeure » pour la SEC

Une avancée qui permettrait d'effectuer « un saut en avant bien au-delà de ce que SWIFT a jamais rendu possible », tout en « élargissant la participation à des marchés longtemps dominés par de grandes institutions » sur le modèle d'Internet avant les années 2000.

Si l'histoire apparaît comme un indicateur fiable, la tokenisation actuelle se situe à peu près au même point qu'Internet en 1996, lorsqu'Amazon n'avait vendu que 16 millions de dollars de livres et que trois des sept autres géants technologiques actuels n'existaient même pas encore. La tokenisation pourrait progresser au rythme d'Internet, plus vite que prévu, avec une croissance énorme au cours des prochaines décennies.

Larry Fink

Le principal enjeu reste pour le moment réglementaire, mais comme ne manque pas de le préciser Larry Fink, « une obligation reste une obligation, même si elle existe sur une blockchain ».

Source : The Economist

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Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.

Hugh Bernard

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