Bitcoin prisonnier de son cycle quadriennal : L’avertissement choc du PDG de Xapo Bank

Le Bitcoin semble coincé dans son cycle historique – et le patron de Xapo Bank tire la sonnette d'alarme.

Quadriennal, prévisible, presque mécanique : le roi des cryptos reproduirait-il les mêmes erreurs que la finance traditionnelle ?

Un avertissement qui tombe à pic alors que le marché oscille entre euphorie et paranoïa.

À quand la rupture du pattern ? Les investisseurs croient-ils encore au conte de fées des cycles magiques ?

En bref

• Le cycle quadriennal du Bitcoin reste d’actualité selon le PDG de Xapo Bank, malgré l’adoption institutionnelle massive.
• La prochaine correction pourrait être déclenchée par un simple ralentissement de l’actualité crypto, sans événement catastrophique.
• L’adoption institutionnelle ne suffit pas à briser la psychologie cyclique des marchés.
• Les entreprises surendettées détenant du bitcoin pourraient amplifier la prochaine crise.

Le cycle du Bitcoin n’est pas mort et pourrait faire mal

Seamus Rocca préfère briser l’enthousiasme plutôt que de nourrir les illusions. Dans une interview accordée à Cointelegraph, le PDG de Xapo Bank affirme que l’arrivée des institutions ne remet pas en cause la nature cyclique du bitcoin.

« Beaucoup de gens disent : « Oh, les institutions sont là, et donc la nature cyclique du Bitcoin est morte. » Je ne suis pas sûr d’être d’accord avec ça », tranche-t-il.

Cette position détonne dans le contexte actuel. Les ETF Bitcoin spot américains dépassent les 50 milliards de dollars d’entrées nettes, BlackRock détient plus de 700 000 BTC, et plusieurs entreprises du monde entier adoptent la crypto comme réserve de valeur. Un tableau qui semble pourtant révolutionnaire.

Pour Rocca, ces avancées spectaculaires ne suffisent pas à rompre une dynamique vieille de plus de quinze ans. Le marché reste soumis à des vagues d’euphorie et de panique dictées non par la technologie ou la régulation, mais par un facteur immuable : la psychologie humaine.

La psychologie humaine ne changera jamais. Les cycles n’ont rien à voir avec bitcoin, mais avec les gens. Cette fois, le même boom et le même krach se produiront.

Une analyse que partage Aleksandar Svetski, auteur de The Bushido of Bitcoin, qui anticipe « le même boom et le même krach » que les précédents.

Autre signal fort : la corrélation toujours élevée entre le bitcoin et les marchés boursiers traditionnels, en particulier le S&P 500. 

Malgré sa réputation croissante d’actif de réserve, le bitcoin reste, selon Rocca, un actif spéculatif, à haut risque, encore loin du statut de valeur refuge définitive.

La menace silencieuse d’un effondrement organique

Contrairement aux précédentes corrections déclenchées par des événements spectaculaires, la prochaine pourrait naître d’un simple « essoufflement ». 

Rocca met en garde contre un scénario insidieux : « L’effet de contagion pourrait être aussi simple qu’il n’y ait aucune nouvelle sur le marché. »

Ce mécanisme organique inquiète davantage que les chocs externes. Sans catalyseur identifiable, les investisseurs risquent d’être pris au dépourvu. Un ralentissement des développements, une baisse d’intérêt médiatique ou des rééquilibrages de portefeuilles pourraient suffire à enclencher une spirale baissière.

La société de capital-risque Breed ajoute une dimension supplémentaire à cette menace. Les entreprises ayant massivement investi dans le bitcoin via l’endettement pourraient déclencher un effet domino.

Cependant, tous les signaux ne sont pas au rouge. Les analyses de Breed suggèrent que si la plupart des entreprises continuent de financer leurs achats de bitcoin principalement par fonds propres plutôt que par emprunts, la contagion pourrait rester limitée. Cette nuance offre une lueur d’espoir dans un tableau globalement préoccupant.

En somme, le bitcoin vit peut-être ses derniers mois d’euphorie avant la prochaine correction cyclique. Malgré l’adoption institutionnelle massive et les nouveaux sommets historiques, la psychologie humaine et les mécanismes de marché demeurent inchangés. Les investisseurs avertis feraient bien de se préparer à cette éventualité, car cette fois-ci, l’effondrement pourrait survenir sans crier gare.

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