Standard Chartered double down : Bitcoin toujours visé à 200 000 $ d’ici fin 2025

La banque britannique maintient son pari audacieux malgré les turbulences du marché.

Alors que les crypto-sceptiques s'arrachent les cheveux, Standard Chartered réaffirme sa prédiction bulliste. Le géant bancaire voit toujours le Bitcoin atteindre 200 000 dollars d'ici décembre - un retournement qui ferait pâlir les rendements traditionnels.

Rien ne semble ébranler la conviction de la banque, pas même les récentes corrections. Un optimisme qui contraste avec l'attitude prudente des régulateurs mondiaux. À quand la prochaine mise à jour de target price ? Probablement après le troisième martini de l'équipe analyse.

En bref

• Standard Chartered maintient sa prévision d’un Bitcoin à 200 000 $ d’ici la fin 2025, malgré la volatilité actuelle du marché.
• Au deuxième trimestre, les ETF et les entreprises ont accumulé 245 000 BTC, confirmant une demande institutionnelle croissante.
• Les flux vers les ETF bitcoin ont dépassé ceux de l’or, même dans un contexte géopolitique tendu, signalant un changement d’approche macroéconomique.
• Trois catalyseurs politiques majeurs pourraient amplifier la hausse : succession anticipée de Jerome Powell, loi stablecoin GENIUS, et achats souverains croissants.

Le moteur institutionnel : ETF et trésoreries à l’offensive

Alors que la banque britannique anticipait depuis avril prix record pour le Bitcoin d’ici décembre, dans sa dernière note d’analyse transmise, Standard Chartered alerte sur un tournant décisif pour le bitcoin : les flux institutionnels, via l’ETF et les entreprises cotées, ont dépassé un seuil critique.

Pour Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les cryptos, ce sont désormais ces flux, et non les récits cycliques post-halving, qui déterminent la trajectoire du marché.

« Nous attendons à ce que les trésoreries dans leur ensemble achètent plus de btc au troisième trimestre qu’au deuxième, un moteur positif pour les flux », écrit-il. Cette affirmation repose sur des chiffres concrets : au deuxième trimestre de cette année, près de 245 000 BTC ont été absorbés par les ETF spot et les acheteurs institutionnels.

Voici ce que révèle précisément cette dynamique :

• 56 000 BTC ont été achetés au deuxième trimestre par des trésoreries d’entreprise hors Strategy ;

• En comparaison, Strategy a accumulé environ 69 000 BTC au cours de la même période ;

• La progression des ETF spot s’est traduite par 12,4 milliards de dollars de flux entrants durant le trimestre, un chiffre supérieur aux flux vers les ETF or, pourtant en hausse dans un contexte géopolitique tendu ;

• Selon Kendrick, cette montée en puissance s’explique par l’effet de levier passif d’un nombre croissant de sociétés cotées adoptant des stratégies similaires à celles de Strategy ;

• Par ailleurs, les positions vendeuses des hedge funds sur les futures BTC à Chicago n’ont pratiquement pas augmenté, ce qui suggère une demande réelle non couverte et non spéculative.

Standard Chartered estime que cette tendance va s’amplifier au second semestre. L’élargissement du profil des investisseurs, conjugué à la résilience des flux face aux prises de profit, crée selon Kendrick une base solide pour une phase de hausse durable.

Le bitcoin, soutenu par des mouvements d’allocation stratégique plutôt que des récits halving, s’apprête à entrer dans une nouvelle configuration de marché.

La politique monétaire, la loi stablecoin et les achats souverains : les catalyseurs sous-estimés

Au-delà des données de flux, Standard Chartered renseigne sur des facteurs politiques et macroéconomiques susceptibles de propulser davantage le bitcoin au second semestre.

Selon Kendrick, trois leviers pourraient jouer un rôle décisif dans la suite du cycle : « une annonce anticipée de trump concernant la succession de Jerome Powell à la tête de la Fed, l’adoption de la loi bipartisane GENIUS sur les stablecoins, et des achats croissants de bitcoins par des États souverains ».

Chacun de ces éléments pourrait, selon lui, peser fortement sur les anticipations de marché et renforcer l’attractivité du bitcoin dans les portefeuilles institutionnels. En particulier, une désignation rapide d’un successeur à Powell pourrait être interprétée comme un signal de futurs assouplissements monétaires, augmentant la pression sur le dollar et, mécaniquement, soutenant les actifs non souverains comme le BTC.

Standard Chartered s’attend également à ce que la loi GENIUS sur les stablecoins, en cours d’étude au Congrès américain, devienne un catalyseur majeur. En réglementant l’usage des stablecoins indexés sur le dollar, cette loi permettrait de légitimer leur emploi dans les circuits financiers traditionnels.

Un tel développement pourrait indirectement canaliser une part des investisseurs particuliers vers le bitcoin, perçu comme l’actif central de l’écosystème. En parallèle, la banque évoque des signaux de plus en plus nets d’une implication souveraine croissante, repérée dans des dépôts réglementaires de type 13F, et qui pourrait se confirmer lors de la prochaine vague de publications attendue en août.

Ces éléments, bien qu’exogènes au marché crypto stricto sensu, pourraient constituer des catalyseurs sous-estimés par les investisseurs traditionnels. En modifiant les conditions de liquidité, les règles du jeu réglementaires et même les rapports de force géopolitiques, ils introduisent des dynamiques inédites qui viennent déjouer les logiques historiques du marché, notamment les fameux cycles post-halving.

Si ces facteurs se matérialisent, l’hypothèse d’un bitcoin à 200 000 $ d’ici décembre pourrait cesser d’être une spéculation marginale pour devenir un scénario central dans les modèles des institutions. Et dans ce cas, le second semestre ne serait pas une simple extension du cycle précédent, mais le début d’une nouvelle ère structurelle pour le bitcoin, qui a affiché plus de 1 200 Mds $ de profits non réalisés.

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