Tether snobe l’IPO malgré une valorisation record de 515 milliards de dollars – Le stablecoin préfère rester dans l’ombre

Tether, l’émetteur du stablecoin le plus utilisé au monde, a choisi de ne pas se lancer en Bourse. Pourtant, sa valorisation estimée atteint des sommets – de quoi faire saliver n’importe quel banquier en costard.

Alors que les IPO traditionnelles font rêver Wall Street, le géant des cryptos joue la carte de la discrétion. Une stratégie qui contraste avec son influence colossale sur les marchés.

De quoi alimenter les spéculations : peur de la régulation ? Volonté de garder le contrôle ? Ou simple mépris pour les rites désuets de la finance traditionnelle ?

En bref

• Le PDG de Tether dément toute intention d’entrer en bourse malgré les spéculations en ligne.
• Une évaluation théorique saluée par Ardoino, bien qu’il la juge conservatrice au vu des réserves de l’entreprise en or et en Bitcoin.
• L’IPO récente et réussie de Circle ravive les comparaisons entre les deux géants des stablecoins.
• La société revendique sa liberté stratégique et son indépendance en refusant les contraintes réglementaires d’une IPO.

Une valorisation jugée « baissière » dans un contexte de compétition stratégique

L’entrée en bourse très réussie de Circle, il y a quelques jours, a relancé les comparaisons entre les deux poids lourds du secteur.

Réagissant à une estimation du PDG d’Artemis, Jon Ma, qui projetait Tether à une valorisation de 515 milliards de dollars en cas d’IPO, Ardoino a salué le chiffre, tout en le remettant en perspective :

La valorisation de Tether à 515 milliards de dollars est un chiffre remarquable. Peut-être un peu pessimiste compte tenu de notre trésorerie actuelle (et croissante) en bitcoin et en or, mais je suis très honoré. Je suis également très enthousiaste quant à la prochaine phase de croissance de notre entreprise.

Cette déclaration suggère que les actifs en Bitcoin et en or détenus par Tether confèrent à l’entreprise du secteur crypto une puissance financière que le marché sous-estimerait encore.

Le PDG se montre à la fois satisfait de la reconnaissance implicite de cette évaluation, et convaincu que les fondamentaux de l’entreprise justifieraient une capitalisation supérieure.

Rejet de l’IPO : continuité d’une stratégie hors marché

Par ailleurs, Ardoino a écarté sans ambigüité la possibilité d’une IPO : « No need to go public ».

No need to go public.

Cette phrase résume la position stratégique de Tether : privilégier l’agilité et le contrôle, en refusant les contraintes qu’imposeraient une cotation publique. À la différence de Circle, qui a choisi d’embrasser la régulation boursière, Tether revendique son statut de société privée pour préserver sa liberté de manœuvre dans l’écosystème.

En conservant cette opacité relative, l’entreprise de stablecoins Tether se soustrait aux obligations de transparence qui accompagnent une introduction en bourse : audits complets, rapports financiers périodiques, et influence potentielle des actionnaires. Une posture qui peut séduire les partisans d’un modèle décentralisé, mais qui continue d’alimenter les interrogations sur la gouvernance et la composition exacte des réserves.

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