Les marchés européens en eaux troubles avant les décisions clés de la Fed et de la BoE

Les investisseurs retiennent leur souffle alors que les banques centrales s’apprêtent à jouer leur va-tout. Entre attentes démesurées et réalité économique, le grand cirque monétaire continue.

Bonus cynique : Comme d’habitude, les marchés oscillent entre panique et euphorie - la seule constante dans ce casino financier.

En bref

• Les marchés européens évoluent en ordre dispersé dans l’attente des décisions des grandes banques centrales cette semaine.
• La Fed devrait maintenir ses taux, tandis qu’une baisse est attendue du côté de la Banque d’Angleterre.
• L’absence de données macroéconomiques majeures renforce l’attentisme des investisseurs.
• Le retour d’une rhétorique commerciale agressive entre Washington et Pékin alimente les craintes de guerre commerciale.

L’attentisme monétaire : l’Europe suspendue aux décisions de la Fed et de la BoE

Lundi, les places boursières européennes ont terminé en ordre dispersé dans un climat d’expectative. À Paris, le CAC 40 a reculé de 0,55 % pour s’établir à 7.727,93 points, tandis que Francfort se démarquait avec une progression du DAX de 1,08 %.

Cette séance sans direction claire reflète l’attente tendue des marchés vis-à-vis des prochaines réunions de politique monétaire, notamment celles de la Réserve fédérale américaine (mercredi) et de la Banque d’Angleterre (jeudi).

Les investisseurs attendent surtout les commentaires de politique monétaire de la Fed et de la BoE. En effet, un consensus se dessine autour d’un maintien des taux par la Fed, avec une baisse éventuelle reportée à juillet, et d’une probable baisse de 0,25 point du côté britannique.

Les marchés réagissent peu, faute de données macroéconomiques capables de forcer la main aux banques centrales. Dans ce contexte, les éléments suivants ont marqué la séance :

• CAC 40 : -0,55 %, affecté par le manque de volumes en raison de la fermeture de Londres ;
• DAX (Allemagne) : +1,08 %, aidé par un regain d’optimisme politique à la suite de l’arrivée de Friedrich Merz à la chancellerie ;
• EuroStoxx 50 : -0,03 %, ce qui illustre l’indécision générale en zone euro ;
• Les taux allemands : le Bund à 10 ans est resté stable à 2,5190 %, et le deux ans a légèrement progressé (+0,5 pb à 1,7730 %) ;
• Des volumes faibles : la fermeture du marché londonien pour jour férié a limité la liquidité et accentué l’hésitation des investisseurs.

En l’absence de catalyseur économique immédiat, les regards sont désormais tournés vers les prises de parole des banques centrales. Celles-ci pourraient, selon leur tonalité, raviver la volatilité sur les marchés traditionnels et crypto ou au contraire prolonger cette phase d’attentisme.

Le protectionnisme américain : vers un nouveau front de la guerre commerciale ?

Tandis que les marchés digèrent l’incertitude monétaire, une autre menace gagne en intensité : celle d’un retour offensif du protectionnisme américain. Ce week-end, le président Donald Trump a annoncé de nouvelles surtaxes de 100 % sur les films produits hors des États-Unis.

« Des responsables américains étaient en pourparlers avec de nombreux pays, dont la Chine », a-t-il précisé dimanche. Il écarte toute rencontre imminente avec le président Xi Jinping.

Ce regain de tensions commerciales survient dans un contexte d’impasse persistante entre Washington et Pékin, sans qu’aucune avancée notable n’ait été enregistrée ces dernières semaines. La prudence reste donc de mise, d’autant que ces annonces interviennent dans un timing particulièrement sensible pour les marchés mondiaux.

Ainsi, le spectre d’une escalade tarifaire généralisée pèse lourd sur les anticipations économiques globales. Les dernières données de la zone euro indiquent un léger rebond du moral des investisseurs en mai, mais à un niveau toujours faible, plombé par les récentes surtaxes décidées par Washington.

Aux États-Unis, l’activité dans le secteur des services a progressé de façon inattendue en avril, mais les prix payés par les entreprises ont atteint un sommet inédit depuis deux ans, ce qui a nourri des craintes de reprise inflationniste.

Parallèlement, les cours du pétrole ont chuté, le Brent perdant 2,38 % à 59,83 dollars, tandis que le WTI reculait de 2,66 % à 56,74 dollars. L’OPEP+ a en effet décidé de poursuivre l’augmentation de sa production, mais c’est bien la perspective d’une contraction de la demande liée à une guerre commerciale qui semble dominer l’analyse des traders.

Ce climat de tensions pourrait avoir des conséquences multiples à court et moyen terme. D’une part, il alimente une nouvelle vague de prudence sur les marchés émergents et les devises asiatiques, à commencer par le dollar taïwanais qui a gagné du terrain lundi. D’autre part, il complique la tâche des banques centrales : toute baisse de taux qui vise à soutenir l’activité pourrait se heurter à une inflation importée. Enfin, sur le plan géopolitique, l’absence de dialogue structuré entre Washington et Pékin laisse craindre un retour à un cycle de représailles tarifaires, qui n’a pas encore livré tous ses effets secondaires. Si les marchés retiennent leur souffle en attendant les annonces des banques centrales, c’est aussi parce qu’ils redoutent que la prochaine étincelle vienne d’un tout autre terrain : celui des tensions commerciales internationales.

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