Sans un rallye soutenu, Ethereum risque l’effondrement – l’avertissement brutal d’Eric Balchunas

Le deuxième actif crypto en importance joue son avenir sur une reprise durable des cours. Analyse sans concession d’un expert.

Balchunas tire la sonnette d’alarme : les fondamentaux d’ETH ne tiennent qu’à un fil. Les investisseurs institutionnels, toujours aussi gourmands de produits structurés, pourraient tourner le dos au réseau.

Entre les frais de gaz imprévisibles et la concurrence des L2, le roi des smart contracts doit prouver qu’il n’est pas qu’un véhicule spéculatif pour hedge funds en mal de rendement.

En bref

• Les ETF Ethereum peinent à attirer des flux sans rallye haussier durable, malgré une possible autorisation du staking.
• Depuis décembre 2024, le cours de l’ETH a chuté de 56 %, impactant fortement les entrées dans les ETF.
• Un afflux massif de 2,6 milliards de dollars a eu lieu en décembre, mais l’élan s’est rapidement essoufflé.
• Vitalik Buterin lance un plan d’urgence axé sur la sécurité, la décentralisation, la confidentialité et l’infrastructure décentralisée.
• En cas d’échec, Charles Hoskinson prédit la disparition d’Ethereum d’ici 2040.

Les ETF Ethereum en quête d’un second souffle

Depuis leur lancement aux États-Unis en juillet 2024, les ETF Ethereum n’ont pas connu le même engouement que leurs homologues sur le Bitcoin. En cause : une performance décevante de la crypto native du réseau Ethereum. Pour Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, le staking, même s’il est autorisé, n’aura qu’un « impact limité » sans véritable rallye.

« C’est une option qui peut aider, mais ça ne suffira pas à inverser la tendance », a-t-il expliqué dans le podcast New Era Finance du 29 avril. Actuellement, la SEC n’a pas encore donné son feu vert pour permettre aux ETF d’Ether de proposer du staking, une décision qui pourrait intervenir entre mai et octobre.

Ethereum : un rallye de plusieurs mois, sinon rien

Eric Balchunas pointe du doigt l’absence de dynamique haussière prolongée. Après un pic à 4 107 dollars le 16 décembre 2024 — grâce à un rallye déclenché par la victoire électorale de Donald Trump — ethereum a plongé de 56 %, revenant à environ 1 809 dollars fin avril 2025. Résultat : les afflux de capitaux dans les ETF ont chuté aussi vite qu’ils étaient montés.

Pourtant, entre le 22 novembre et le 10 décembre 2024, ces ETF avaient enregistré 2,6 milliards de dollars d’entrées nettes ! Mais cette dynamique s’est vite essoufflée. Alors pour relancer l’intérêt des investisseurs, Balchunas estime qu’il faudrait « un vrai narratif fort » combiné à une hausse prolongée. En l’état, ethereum semble encore loin du compte.

La solution entre les mains de Vitalik Buterin ?

Face aux menaces existentielles pesant sur Ethereum, Vitalik Buterin déploie un véritable plan d’urgence pour 2025. Ses priorités : renforcer l’infrastructure du réseau avec la finalité instantanée, la sécurité à tous les niveaux, la confidentialité et la décentralisation. De plus, il promeut un écosystème décentralisé global, allant des DAOs à l’IA décentralisée, en passant par les réseaux sociaux Web3. 

Objectif : maximiser un usage « significatif » d’Ethereum et sa résilience technique et sociale. Mais si cette stratégie échoue, Charles Hoskinson prédit rien de moins que l’extinction d’Ethereum… dans les 15 prochaines années.

Ethereum joue donc sa survie sur les prochaines années. Sans rebond durable ni adoption significative de ses valeurs fondamentales, même les ETF et le staking ne suffiront pas. Le plan de Vitalik Buterin est clair, mais l’échec pourrait signer la fin d’un géant de la crypto d’ici 2040.

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