Bitcoin et Ethereum : 8,05 milliards de dollars en options viennent d’expirer – tempête ou simple turbulence ?

Les marchés crypto retiennent leur souffle ce 26 avril 2025 : un colossal paquet d’options BTC et ETH arrive à échéance aujourd’hui. De quoi faire trembler les traders les plus aguerris.

Les bulls espèrent un rebond technique, tandis que les bears guettent la moindre liquidation. Comme d’habitude, les market makers souriront dans les deux cas – la maison gagne toujours.

Reste à savoir si cette expiration massive agira comme un catalyseur... ou juste un autre jour ordinaire dans le casino qu’est la finance décentralisée.

En bref

• Plus de 8 milliards de dollars en options Bitcoin et Ethereum ont expiré ce vendredi, un événement majeur susceptible d’agiter les marchés.
• Le point de douleur maximal du Bitcoin est dépassé, alors que celui d’Ethereum reste hors de portée, ce qui pourrait générer des réactions divergentes.
• Les options d’achat à long terme sur le Bitcoin, avec des objectifs jusqu’à 110 000 dollars, révèlent un fort optimisme chez les traders.
• Cette échéance agit comme un test de résistance pour le marché crypto, dans un contexte de reprise encore fragile.

Une échéance colossale sous surveillance

Ce vendredi a marqué l’expiration de 77 642 contrats d’options Bitcoin, ce qui a représenté une valeur notionnelle de 7,24 milliards de dollars. Du côté d’Ethereum, ce sont 458 926 options, soit 808,3 millions de dollars, qui ont expiré.

Ces chiffres établissent l’un des volumes d’expiration les plus importants de l’année. L’élément à surveiller est le positionnement des prix actuels par rapport aux points de douleur maximaux (max pain price). Ces indicateurs permettent d’estimer la zone où les pertes pour les détenteurs d’options sont les plus élevées.

Voici les chiffres clés de cette échéance :

• Le nombre d’options qui ont expiré : 77 642 pour le bitcoin et 458 926 pour Ethereum ;
• La valeur notionnelle : 7,24 milliards de dollars pour le bitcoin et 808,3 millions de dollars pour Ethereum ;
• Le ratio put-to-call : 0,73 pour le BTC et 0,74 pour l’ETH ;
• Le point de douleur maximal : 86 000 dollars pour le bitcoin et 1 900 dollars pour Ethereum ;
• Le prix actuel : 94 544,85 dollars pour le BTC et 1 773,38 dollars pour l’ETH.

La situation est contrastée. En effet, le bitcoin se négocie actuellement au-dessus de son point de douleur, ce qui suggère que nombre de contrats pourraient être exercés avec profit. Cette situation augmenterait ainsi la pression sur le marché. En revanche, l’Ethereum évolue sous son seuil critique, ce qui réduit l’influence de ses options sur les mouvements immédiats.

Cette dissymétrie entre les deux actifs pourrait introduire des écarts de performance dans les prochains jours et influencer le comportement des traders, en particulier ceux engagés dans des stratégies inter-marché.

Les paris haussiers des traders et leur horizon temporel

Au-delà de l’impact immédiat de cette échéance sur les prix, les positions ouvertes à plus long terme donnent un aperçu précieux des anticipations des investisseurs. Une tendance nette se dessine : de nombreux traders continuent de vendre des options couvertes par du cash, stratégie typique d’un marché crypto haussier, tout en ciblant des niveaux de prix élevés sur des échéances plus éloignées.

Des options d’achat avec un strike à 110 000 dollars pour le BTC sont ainsi activement échangées pour une expiration prévue à mi-2025. Cela illustre une confiance durable dans la progression du marché, malgré une situation à court terme plus incertaine.

Un tel positionnement s’intègre dans une dynamique où les acteurs semblent parier sur une accalmie de la volatilité post-échéance. Ainsi, ce volume massif pourrait absorber une partie de la pression spéculative, du moins temporairement.

L’intérêt ouvert sur les prochaines séries d’options, conjugué à des prises de position à des niveaux de plus en plus élevés, confirme une vision optimiste, du moins sur les marchés dérivés. Cette lecture est à nuancer, bien entendu, par la réaction des marchés spot dans les heures et jours suivant cette échéance technique.

À court terme, le comportement des prix autour des points de douleur pourrait provoquer des frictions, voire des mouvements erratiques. Toutefois à moyen terme, ce sont les positions longues sur les options et les stratégies de couverture mises en place qui dicteront le tempo. La coexistence d’un Optimisme structurel et d’une volatilité conjoncturelle crée une situation à deux vitesses, où les traders crypto doivent opérer entre prudence tactique et conviction stratégique.

Maximisez votre expérience Cointribune avec notre programme ’Read to Earn’ ! Pour chaque article que vous lisez, gagnez des points et accédez à des récompenses exclusives. Inscrivez-vous dès maintenant et commencez à cumuler des avantages.