Metaplanet clôture 2025 avec plus de 35 000 BTC après un achat massif de 450 M$ fin décembre

Une société cotée en bourse fait un pari colossal sur le bitcoin en fin d'année.

Alors que les marchés traditionnels se préparent aux bilans de fin d'année, Metaplanet a déclenché une onde de choc en déployant près d'un demi-milliard de dollars pour acquérir du bitcoin. Ce mouvement agressif porte ses réserves totales au-delà d'un seuil symbolique majeur, consolidant sa position comme l'un des plus grands détenteurs institutionnels publics de l'actif numérique.

La stratégie du trésor

L'acquisition, exécutée dans les derniers jours de décembre, n'est pas un coup isolé. Elle s'inscrit dans une stratégie déclarée de l'entreprise : utiliser le bitcoin comme réserve de valeur primaire pour se prémunir contre l'affaiblissement chronique du yen japonais et l'inflation mondiale. Un pari qui contraste fortement avec les approches plus conservatrices – et souvent moins rentables – des trésoreries corporatives traditionnelles.

Un signal pour le marché

Cet achat massif envoie un message clair aux investisseurs institutionnels qui hésitent encore. Une société cotée engage son bilan directement, transformant le bitcoin d'un actif spéculatif en une composante fondamentale de sa stratégie financière. Cela pourrait bien ouvrir la voie à d'autres entreprises cherchant à contourner les rendements négatifs réels offerts par les obligations souveraines.

Alors que 2025 se termine, Metaplanet ne se contente pas de détenir du bitcoin ; elle double sa mise. Une décision qui pourrait soit être saluée comme une vision précoce, soit servir de cas d'école dans les facultés de finance – la distinction ne dépendant que du prix futur. Après tout, en finance traditionnelle, on appelle souvent 'génie' ce qui n'était, avec un peu de recul, que de la chance timingée.

En bref

• Metaplanet a acheté 4 279 BTC fin décembre pour environ 451 M$, portant sa trésorerie à 35 102 BTC, proche de 3 Md$ de valeur.
• La société combine accumulation long terme et stratégies d’options pour générer des revenus récurrents sans toucher à son stock principal.
• Mais le marché devient plus exigeant avec les “BTC treasury stocks”, et les décotes de valorisation rappellent que le modèle reste sous pression.

Un achat tardif qui n’a rien d’un coup de tête

4 279 Bitcoin d’un bloc, fin décembre, c’est le genre de chiffre qui fait du bruit sans avoir besoin de marketing. Ce n’est pas “on diversifie”, c’est “on assume”. Metaplanet choisit une logique façon trésorerie bitcoin, où la réserve devient un axe stratégique, pas un accessoire.

Ce positionnement s’inscrit dans la même dynamique que Strategy, qui met temporairement le btc de côté, après une année 2025 dominée par une accumulation méthodique. La société avait pourtant bouclé décembre avec un dernier achat de 1 229 BTC, financé par un mélange d’actions et de dette, fidèle à son schéma habituel. L’idée reste la même : renforcer la réserve quand les conditions s’y prêtent, puis marquer une pause tactique quand le marché impose son rythme, sans jamais abandonner le cap de fond, le BTC comme actif central.

Sauf qu’il y a une nuance clé. Metaplanet veut éviter l’image du coffre-fort immobile. Le message implicite est presque comptable : “nous détenons, mais nous monétisons aussi”. Et c’est précisément là que l’histoire devient plus intéressante.

Le business “Income Generation” : transformer le bitcoin en flux, pas en relique

Metaplanet explique que ses revenus viennent de stratégies à base d’options, pensées pour générer des primes récurrentes. L’idée est d’utiliser un pool séparé de bitcoin pour vendre des options, encaisser les premiums, recycler les opérations, tout en laissant la réserve long terme intacte.

Sur le papier, ça répond à une critique classique des trésoreries bitcoin : “d’accord pour l’actif, mais où est le cashflow ?” Ici, le bitcoin n’est plus seulement volatil, il devient aussi productif. Metaplanet affirme d’ailleurs que les revenus de cette branche ont dépassé les prévisions, avec 8,58 milliards de yens sur 2025 (environ 54 millions de dollars).

Mais il faut regarder la mécanique sans lunettes roses. Vendre des options, c’est encaisser une prime en échange d’un risque structuré. En clair : on monétise le temps, mais on accepte une asymétrie quand le marché part brutalement dans un sens. C’est solide quand c’est bien calibré, et dangereux quand ça devient une routine trop confiante. Ce n’est pas un défaut, c’est le prix d’un revenu “en bitcoin” qui ne tombe pas du ciel.

Le réveil des marchés : quand la “trésorerie bitcoin” se paie… ou se fait punir

Le timing est important, parce qu’en parallèle, le marché est devenu plus dur avec les actions adossées au bitcoin. En octobre, Metaplanet a vu son ratio mNAV passer sous 1, ce qui veut dire que l’entreprise se traitait en Bourse à un prix inférieur à la valeur de ses bitcoin détenus. Autrement dit : les investisseurs refusaient de payer une prime pour l’emballage.

Et Metaplanet n’est pas seule. Plusieurs “bitcoin treasury names” ont subi des décotes, des pressions d’indices, et parfois des alertes plus sérieuses sur leur maintien en cotation. Le marché fait le tri : quand le bitcoin monte, tout le monde ressemble à un génie. Quand il souffle, les structures de financement et la dilution deviennent soudain très visibles.

C’est là que le modèle hybride de Metaplanet tente une sortie par le haut. Si la réserve du BTC reste la colonne vertébrale, le revenu via options sert de justification opérationnelle, presque comme une “preuve d’activité” pour l’action. La société dit d’ailleurs qu’elle évalue encore l’impact de ces résultats sur ses prévisions consolidées et qu’elle mettra à jour sa guidance après analyse.

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