L’AFT pousse le Sénat à revoir le projet de loi sur la structure du marché crypto : un coup de pression qui pourrait tout changer

Paris, 11 décembre 2025 — L'Autorité des Marchés Financiers (AMF) monte au créneau. Son dernier rapport, un pavé dans la mare, presse le Sénat de reprendre le texte sur l'encadrement des cryptomonnaies. Motif ? Des lacunes béantes sur la protection des investisseurs et la stabilité du système.

Les failles pointées du doigt

L'AMF ne mâche pas ses mots. Le projet actuel, selon elle, laisse trop de portes dérobées. Elle vise notamment l'absence de garde-fous stricts pour les actifs des clients et des règles de transparence trop light pour les plateformes. Un cadre qui, en l'état, pourrait attirer les mauvais acteurs comme des mouches sur du miel — une spécialité de la finance traditionnelle, soit dit en passant.

Un bras de fer législatif en vue

La balle est maintenant dans le camp des sénateurs. Accepteront-ils de rouvrir le dossier pour un toilettage en profondeur, ou préféreront-ils avancer avec le texte existant ? Les lobbies, des banques historiques aux pure players de la crypto, sont sur le pont. Chacun y va de son argumentaire, entre innovation à tout prix et prudence réglementaire.

Ce qui est en jeu

Au-delà des querelles de procédure, l'enjeu est de taille : définir les règles du jeu pour une industrie qui brasse des milliards. La France veut-elle devenir un hub crypto attractif mais rigoureux, ou un paradis réglementaire à risques ? La réponse se joue maintenant dans les couloirs du Palais du Luxembourg.

Une chose est sûre : alors que les sénateurs débattent de virgules, le marché, lui, ne s'arrête jamais. Il avance, spéculatif et insouciant, rappelant que la vraie régulation finit souvent par arriver une fois la bulle éclatée.

En bref

• Le syndicat américain des enseignants avertit que le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies expose les travailleurs et leurs retraites à des risques financiers inutiles.
• Ils avertissent que la proposition éroderait les protections historiques des valeurs mobilières qui contribuent à maintenir la stabilité des économies de retraite.
• Ils ajoutent que le projet ne lutte pas contre la fraude dans le domaine des cryptomonnaies et laisse des ouvertures qui pourraient permettre à des produits risqués d’entrer dans les fonds de pension.

Le syndicat tire la sonnette d’alarme sur les risques crypto pour les retraites

Randi Weingarten, qui dirige l’AFT, a remis lundi une lettre exposant la position du syndicat. À son avis, le projet de loi proposé ne fournit pas le type de supervision et de protections que de nombreux acteurs recherchent. Elle a averti que le cadre « expose les familles laborieuses, familles sans implication actuelle ni lien avec la cryptomonnaie, à un risque économique et menace la stabilité de leur sécurité de retraite. »

En s’appuyant sur ces préoccupations, la lettre expliquait que le projet de loi fait plus que laisser les actifs cryptographiques sans protections claires. Le syndicat a soutenu que le projet de loi supprime les protections limitées actuellement en place tout en affaiblissant également les règles de longue date pour les valeurs mobilières traditionnelles. Ils ont mis en garde que l’adoption de la mesure dans sa forme actuelle pourrait nuire à la stabilité de plusieurs classes d’actifs et mettre les portefeuilles de retraite sous pression.

Les membres de l’AFT à travers le pays comptent sur leurs retraites — leurs salaires différés. Ces plans de retraite doivent disposer de fonds protégés contre la fraude et les pratiques contraires à l’éthique. Ce projet de loi ne fournit pas une structure réglementaire pour les actifs cryptographiques et les stablecoins équivalente à celle des autres avoirs de retraite.

Inquiétudes sur la protection des investisseurs et les retraites

Représentant environ 1,8 million de membres, le syndicat a souligné plusieurs autres préoccupations clés à propos de la proposition ;

• Ils craignent que le projet de loi puisse permettre aux entreprises de déplacer des actions sur des systèmes basés sur la blockchain, laissant ainsi les actifs numériques contourner les protections des investisseurs telles que les divulgations, la supervision des intermédiaires et les règles standard de reporting.
• Le syndicat a averti que combiner ces lacunes avec l’affaiblissement des règles existantes sur les valeurs mobilières pourrait créer des risques sérieux dans tout le système financier.
• En conséquence, des plans de retraite tels que les pensions et les 401(k) pourraient finir par détenir des actifs non sûrs, même lorsqu’ils sont investis dans des valeurs mobilières conventionnelles.

Weingarten a ensuite expliqué que le projet fait peu pour lutter contre la fraude, les inconduites et autres comportements illicites qui continuent d’apparaître sur de nombreux marchés de cryptomonnaies. Elle a qualifié l’approche d’irresponsable et a averti qu’elle pourrait préparer le terrain à une future crise financière.

Elle a ajouté, « en tant que syndicat, nous sommes fondamentalement engagés en faveur de pensions solides et sûres qui soient là pour les travailleurs à leur retraite ; c’est pourquoi nous nous opposons à ce projet de loi et vous exhortons à en faire autant. »  

Clarification des règles et de la supervision du secteur crypto

Par ailleurs, le Responsible Financial Innovation Act, un effort bipartisan créé en 2022, vise à établir des règles plus claires pour le secteur des cryptomonnaies. Cette année, le Comité bancaire du Sénat a publié un projet de discussion révisé, montrant comment les législateurs comptent mettre à jour la supervision et la réglementation dans ce domaine en rapide évolution.

La législation révisée s’appuie sur cet effort en définissant des concepts clés, y compris les actifs cryptographiques et les stablecoins axés sur les paiements, et en précisant comment les responsabilités de supervision seraient partagées entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission. L’objectif est de fournir des règles plus claires et de réduire l’incertitude dans un secteur qui a longtemps fonctionné sous des réglementations fragmentées.

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