Bitcoin vole la vedette à l’or : le BTC s’envole pendant que le métal jaune stagne

Alors que l’or peine à maintenir son allure, Bitcoin caracole en tête des actifs refuge. Les investisseurs semblent voter avec leurs portefeuilles - et Wall Street n’a qu’à bien se tenir.

Le roi des cryptos affiche une performance insolente en 2025, laissant le bon vieux lingot dans sa poussière numérique. De quoi faire grincer des dents les traditionalistes de la finance.

Cerise sur le blockchain : cette tendance s’affirme alors même que les banques centrales continuent de jouer aux apprentis sorciers avec leurs politiques monétaires. Comme quoi, dans un monde où l’argent imprimé vaut moins que le papier toilette, le code informatique a décidément la cote.

Bitcoin s’impose comme alternative souveraine au cœur des tensions géopolitiques

Loin d’afficher la fébrilité des marchés actions et matières premières, Bitcoin confirme sa capacité à endosser un rôle singulier. Alors que les tensions entre l’Inde et le Pakistan s’ajoutent à la guerre tarifaire sino-américaine et à une volatilité générale des marchés, la cryptomonnaie dominante enregistre une hausse mesurée de 0,75 % en 24 heures, signant même un retour en territoire positif sur l’année – un comportement bien distinct de celui des actifs risqués traditionnels.

Cette progression intervient alors que les indices américains reculent et que l’or, habituelle valeur refuge, enregistre un repli de plus de 1 % après un rallye annuel spectaculaire de 25 %. La dissociation croissante entre le BTC et les marchés actions s’observe sur les métriques de corrélation de plus en plus faibles à court-terme. Greg Cipolaro, directeur mondial de la recherche chez NYDIG, souligne : « Bitcoin agit aujourd’hui bien plus comme un véritable réserve de valeur non souveraine que comme un simple dérivé de la tech américaine. »

Déconnexion progressive des actifs à risque et maturité structurelle

Malgré une corrélation historique avec les indices Nasdaq et S&P 500, la dynamique observée ce printemps conforte l’idée d’une maturation du segment crypto. La lecture des positionnements dérivés révèle que la récente hausse de 9 % la semaine passée de bitcoin ne traduit qu’un début de tendance haussière, avec des funding rates sur les swaps perpétuels offshore à peine repassés dans le vert et une préférence des investisseurs pour la couverture par ventes d’options call (call overwriting) plutôt que pour la spéculation franche et massive.

Dans ce contexte, les opérateurs institutionnels éprouvent un regain d’intérêt pour une exposition long-terme, voyant en bitcoin un actif à l’abri des guerres monétaires et des interventions politiques. Depuis le mois d’avril, BTC surperforme à la fois les bons du Trésor américain, le franc suisse et l’or. Cette compétitivité accrue résonne alors que le statut d’ancre financière mondiale du dollar suscite des interrogations.

La liquidité crypto raffermit son ancrage, malgré volatilité et incertitudes macro

La volatilité des marchés, mesurée notamment via les indices VIX (actions), MOVE (obligations) et CVIX (devises), reste élevée et structurelle. Pourtant, le secteur crypto s’adapte et attire la liquidité. Les flux nets sur les ETF Bitcoin spot aux États-Unis marquent un afflux quotidien de 380 millions de dollars, pour un total impressionnant de 38,4 milliards de flux cumulés. L’encours en ETFs ETF progresse également avec 104 millions de dollars de flux sur la journée.

Les ETFs BTC ont engrangé plus de $3 milliards la semaine dernière, leur meilleure performance depuis novembre 2024

BlackRock est désormais tout proche de détenir 3% de l’offre totale de Bitcoinhttps://t.co/sGZbh16DtY

Du côté des produits dérivés, l’open interest global s’établit à 119 milliards de dollars, avec des pics sur les actifs les plus spéculatifs et sur bitcoin. Les analyses de carnets d’ordres indiquent désormais des seuils techniques majeurs au-dessus de 95 000 dollars, confirmant la concentration institutionnelle autour de paliers stratégiques.

Vers une nouvelle ère des valeurs refuges numériques

À l’heure où la volatilité macroéconomique s’intensifie et où la défiance envers la stabilité monétaire classique s’accroît, la solidité de bitcoin s’impose de façon tangible. Sa capacité à se décorréler du risque systémique, à accueillir toujours plus de capitaux institutionnels via les ETF, et à s’adapter aux innovations constantes du secteur en fait un candidat naturel à la réécriture des codes de la valeur refuge. La crypto s’affirme, moins comme une promesse spéculative que comme un instrument global de souveraineté individuelle et d’innovation financière.