Bitcoin : Voici pourquoi le BTC pourrait chuter à 105 000 $ malgré tout l’engouement
- Le volume des contrats à terme sur Bitcoin sur Binance a dépassé 650 billions de dollars, dépassant le volume au comptant de 482 billions de dollars.
- Bitcoin peut-il maintenir sa croissance si 75 % de son volume est purement spéculatif ?
Avec le bitcoin [BTC] se maintenant fermement au-dessus des 100 000 $, les analystes débattent des raisons derrière la résilience de la cryptomonnaie.
L'analyste Darkfost de CryptoQuant a noté un changement structurel : Binance a traité plus de 650 billions de dollars de volume en contrats à terme sur btc depuis 2019.
En comparaison, le volume au comptant n'a atteint que 168 billions de dollars sur la même période, ce qui le rend quatre fois plus petit.
Quand les dérivés rugissent, le marché au comptant a-t-il encore une importance ?
Source : CryptoQuant
Cet écart croissant entre les marchés au comptant et à terme marque un véritable changement de pouvoir qui a remodelé le marché du bitcoin. Ce sont les dérivés, et non la conviction des investisseurs, qui animent le cycle actuel du marché.
Durant ce cycle, la domination des dérivés a considérablement augmenté, avec des volumes quotidiens à terme dépassant plusieurs fois les 75 milliards de dollars.
Dans ce contexte, Binance continue de dominer, avec une part de marché des contrats à terme en hausse à 24,8 %, devançant ainsi les autres plateformes, selon Checkonchain.
Source : Checkonchain
Les contrats à terme influencent 75 % des mouvements du BTC
Il est intéressant de noter qu'avec la montée en puissance des dérivés, le Bitcoin fait face à plus de spéculation que jamais auparavant.
Source : CryptoQuant
Au moment de la rédaction, le ratio Volume au comptant/Volume à terme se situe entre 0,21 et 0,26, selon la méthodologie utilisée.
Cela signifie que 75 % de l'activité du marché du Bitcoin est désormais pilotée par les dérivés, une divergence majeure par rapport aux cycles précédents, où l'activité au comptant avait plus d'influence.
La spéculation ne se limite pas au ratio.
Dans ce contexte, l'Open Interest (OI) du Bitcoin continue d'augmenter, atteignant 36,6 milliards de dollars au moment de la rédaction – une légère baisse par rapport au record absolu de 38 milliards de dollars enregistré la semaine dernière.
La hausse de l'OI implique que la majeure partie des capitaux entrants sur le marché est directement allouée au marché à terme.
Source : CryptoQuant
Lorsque l'OI augmente tandis que le ratio Volume au comptant/Volume à terme diminue, c'est une configuration classique : les traders animent la dynamique des prix tandis que la demande organique accuse un retard.
Pump ou fakeout ?
La domination croissante du Bitcoin sur le marché des dérivés, tandis que le marché au comptant est à la traîne, présente à la fois un risque et une opportunité.
D'un côté, ce déséquilibre augmente le risque d'un rallye factice, où les traders injectent des capitaux pour déclencher des liquidations et manipuler les mouvements de prix.
De l'autre, le Bitcoin a encore de la marge pour croître, même sans une forte demande organique. Alors que les traders spéculatifs affluent, ils peuvent continuer à pousser les prix vers le haut.
En termes simples, si l'activité sur les dérivés continue d'augmenter, le prix du Bitcoin pourrait afficher une dynamique haussière plus soutenue sur les graphiques.
Cependant, la volatilité est désormais plus élevée qu'auparavant. Un petit changement de sentiment du marché pourrait entraîner des pertes importantes, avec un Bitcoin pouvant chuter jusqu'à 105 104 $.
Traduit par C0d3x
