BASF Aktie en 2025 : Le Momentum S’Essouffle, Que Faire ?
- Pourquoi la Deutsche Bank sonne-t-elle le glas pour BASF ?
- Les catalyseurs positifs sont-ils épuisés ?
- Les matériaux cathodiques peuvent-ils sauver la mise ?
- Faut-il acheter, vendre ou attendre ?
- *
Alors que la Deutsche Bank tire la sonnette d'alarme sur BASF, abaissant sa recommandation et son prix cible, les investisseurs s'interrogent : la célèbre valeur chimique a-t-elle déjà atteint son pic ? Entre perspectives moroses sur le cœur de métier et lueurs d'espoir dans les matériaux cathodiques, décryptage d'une situation plus contrastée qu'il n'y paraît.
Pourquoi la Deutsche Bank sonne-t-elle le glas pour BASF ?
Le lundi 24 novembre 2025, un coup de tonnerre a secoué la place financière : la Deutsche Bank a rétrogradé BASF de "Buy" à "Hold", avec un objectif de cours revu à la baisse de 51 à 45 euros. Malgré une surperformance de 21% depuis janvier face à ses pairs européens, les analystes anticipent des vents contraires persistants jusqu'en 2026. Leurs projections EBITDA pour 2026, à +3% seulement, sont 4 points sous le consensus marché. Pire : en annualisant les données du second semestre 2025, un recul du EBITDA se profile, suggérant un downside potentiel de 11% par rapport aux attentes du marché. "Le multiple actuel de 7,8x EV/EBITDA nous semble tendu dans ce contexte", confie un analyste de la BTCC team, tout en reconnaissant que la solide trésorerie de BASF justifie une légère prime.
Les catalyseurs positifs sont-ils épuisés ?
Entre le 3 et le 21 novembre, BASF a racheté 3,49 millions de ses propres actions, dont 1,17 million la dernière semaine à des cours compris entre 42 et 43,32€. Ces opérations, couplées à la cession annoncée d'activités dans les revêtements, ont soutenu le titre. Mais ces effets semblent désormais priced in. "Le contexte sectoriel restera difficile jusqu'en 2026, sans nouveau catalyseur visible", déplore la Deutsche Bank. Un constat qui refroidit les espoirs de rebond durable.
Les matériaux cathodiques peuvent-ils sauver la mise ?
L'unique bonne nouvelle vient du segment batteries : le marché mondial des matériaux cathodiques (où BASF pèse lourd) devrait passer de 37,78 milliards $ en 2025 à 65,15 milliards $ en 2030 (+11,5% par an). L'électrification automobile et le stockage d'énergie dopent la demande en batteries lithium-ion et leurs composants (NMC, LFP, NCA). "Ce créneau porteur pourrait amortir le choc, mais pas compenser la faiblesse du core business", tempère notre analyste BTCC. La quadrature du cercle ? Monetiser cette avance technologique alors que d'autres divisions souffrent.
Faut-il acheter, vendre ou attendre ?
Avec des estimations de bénéfices 2026-2027 en baisse de 10%, un multiple contesté et des vents sectoriels contraires, la prudence s'impose. Les matériaux cathodiques offrent un ballon d'oxygène, mais leur contribution reste marginale à court terme. "En l'absence de nouveau catalyseur, le titre pourrait tester les 40€", prévient un trader spécialisé sur TradingView. Les investisseurs devront choisir entre prendre leurs gains ou jouer le très long terme sur la transition énergétique.
*
La BASF Aktie est-elle toujours un bon investissement en 2025 ?
Le contexte actuel appelle à la prudence. Bien que BASF bénéficie d'avantages structurels, les perspectives à moyen terme du secteur chimique et les révisions à la baisse des analystes limitent le potentiel de hausse immédiat.
Quels sont les principaux risques pour BASF d'ici 2026 ?
Trois risques majeurs : 1) Une détérioration plus forte que prévue de la demande en produits chimiques de base 2) Des marges compressées par les coûts énergétiques 3) Un ralentissement dans l'adoption des véhicules électriques affectant les matériaux cathodiques.
Comment interpréter le récent programme de rachat d'actions ?
Ces rachats (3,49M d'actions en novembre) signalent que la direction estime le titre sous-évalué. Cependant, leur impact est désormais intégré dans le cours, et leur poursuite dépendra de l'évolution de la trésorerie.
