Minerva (BEEF3) chute de 1,5% après résultats : les analystes scrutent la « durabilité » des chiffres en 2025
- Pourquoi les actions de Minerva ont-elles chuté malgré des résultats solides ?
- Les points d’alerte soulevés par le BTG Pactual
- L’optimisme prudent de Santander et BBI
- Tableau comparatif des recommandations
- Questions fréquentes
Les actions de Minerva (BEEF3) ont plongé de 1,5% ce jeudi 8 août 2025 après la publication de résultats mitigés. Bien que le bénéfice net ait bondi de 380,2% sur un an pour atteindre 458 millions de R$, les analystes du BTG Pactual soulignent des inquiétudes quant à la soutenabilité des volumes de vente et des marges. À l’inverse, Santander et BBI restent optimistes, citant une gestion efficace des coûts et des perspectives favorables pour les exportations de viande bovine. Un vrai duel d’experts !
Pourquoi les actions de Minerva ont-elles chuté malgré des résultats solides ?
Vers midi ce jeudi, les titres de Minerva (BEEF3) affichaient une baisse de 1,5%, effaçant une ouverture en hausse de près de 1%. Le bénéfice net annuel de 458 millions de R$ (+380,2%) et un Ebitda de 1,3 milliard de R$ ont pourtant dépassé les attentes. Mais comme le souligne l’équipe du BTCC, « le diable se cache dans les détails ». Au premier trimestre 2025, les volumes de vente n’ont progressé que de 1% malgré une hausse de 20% de l’abattage de bétail. « Les stocks accumulés ont artificiellement boosté les ventes du T2, mais cette dynamique pourrait s’essouffler », nuance un trader basé à São Paulo.
Les points d’alerte soulevés par le BTG Pactual
Le BTG pointe trois risques majeurs :
- Une marge Ebitda en recul (9,4% contre 9,7% en 2024)
- Un flux de trésorerie quasi nul au T2 2025
- Des prix du bœuf susceptibles de fléchir avec les nouvelles taxes américaines à l’importation
L’optimisme prudent de Santander et BBI
Contrastant avec cette vision, Santander salue une « dilution remarquable des coûts SG&A » grâce à une croissance des ventes de 31%. Leur scénario prévoit :
- Des exportations stables vers l’Argentine, l’Uruguay et les États-Unis
- Une marge opérationnelle en amélioration progressive
Tableau comparatif des recommandations
| Banque | Recommandation | Prix cible (R$) |
|---|---|---|
| BTG | Neutre | 8,00 |
| Santander | Acheter | 7,10 |
| BBI | Acheter | 9,00 |
Questions fréquentes
Minerva va-t-elle maintenir sa croissance au T3 2025 ?
Le BTG doute que les volumes de vente élevés soient durables, tandis que Santander mise sur l’efficacité opérationnelle. Tout dépendra des stocks résiduels et de la demande asiatique.
Pourquoi réduire le capital social maintenant ?
Cette manœuvre technique vise à éponger les pertes historiques, un classique en période de restructuration. Rien d’alarmant selon le BBI.
