L’effet de levier crypto plonge de 50 % : les traders hésitent après le krach d’octobre, alerte CoinGecko

Près de huit mois après le krach du Black Friday d'octobre 2025, l'effet de levier sur le marché des cryptomonnaies reste grièvement blessé. Selon CoinGecko, l'intérêt ouvert total a chuté de plus de 50 % par rapport à son sommet historique de 210 milliards de dollars, pour atteindre seulement 99,09 milliards de dollars en avril 2026. Cette stagnation révèle que les traders, traumatisés par la liquidation massive du 10 octobre, refusent toujours de reconstruire leurs positions à effet de levier, un signal baissier majeur pour la reprise du marché.

L’intérêt ouvert reste plus de 50 % en dessous de son pic

Ce repli intervient alors que les exchanges centralisés de contrats perpétuels continuent de dominer le trading des dérivés crypto. Cependant, leur activité s’est affaiblie en 2026.

Les 11 plus grands CEX de perpétuels affichaient en moyenne 7,11 trillions de dollars de volume mensuel en 2025. Ce chiffre est tombé à 4,69 trillions entre janvier et avril 2026, soit une chute de 34 %.

Binance et OKX restent les principales plateformes. Début 2026, Binance détenait 33 % de part de marché des CEX sur les contrats perpétuels, contre 15 % pour OKX.

Les DEX de perpétuels gagnent du terrain malgré la domination des CEX

Malgré tout, la transition du marché vers les dérivés on-chain reste visible. Les DEX de perpétuels ont enregistré 6,38 trillions de dollars de volume de trading en 2025, contre 1,50 trillion en 2024.

Leur dynamique s’est atténuée cette année, mais les volumes restent nettement supérieurs à ceux du début 2025. Les 12 principaux DEX de perpétuels ont affiché une moyenne de 611,57 milliards de dollars de volume mensuel en 2026, contre 531,65 milliards en 2025.

Hyperliquid reste l’exemple le plus parlant de cette évolution. La plateforme a traité 190,28 milliards de dollars de volumes en avril, ce qui la place près de BingX et loin devant KuCoin.

Les DEX de perpétuels ont également progressé en termes d’intérêt ouvert. Leur part est passée à 13,5 % fin avril 2026, alors que celle des CEX a reculé de 96,4 % début 2025 à 86,5 %.

En parallèle, les CEX continuent de rivaliser à coups de listings agressifs. MEXC a ajouté 879 nouveaux contrats perpétuels entre janvier 2025 et avril 2026, tandis que BingX en a ajouté 565.

Les DEX plus récents suscitent également l’intérêt. Pacifica, Extended et Variational grappillent des parts de marché aux anciennes plateformes, portés par des programmes de points susceptibles de maintenir l’activité des traders motivés par les airdrops.

Les données suggèrent que l’effet de levier s’est réinitialisé après octobre. Les CEX contrôlent toujours l’essentiel du marché, mais les DEX détiennent désormais suffisamment de volumes et d’intérêts ouverts pour façonner la prochaine phase du trading de dérivés crypto.