Le bitcoin vise 90 000 $ alors que la demande au comptant défie les vendeurs à découvert

Nicolai Sondergaard, analyste de recherche senior chez Nansen, a déclaré à crypto.news que le prix du bitcoin est devenu haussier plus rapidement que le positionnement des traders crypto-natifs, créant ainsi une marge pour que les acteurs du marché sous-exposés poursuivent le rallye.

Le mouvement au-dessus de 84 000 $ semble avoir été soutenu par une demande renouvelée de fonds négociés en bourse et une importante compression des positions courtes, selon Sondergaard. Cependant, les plus grands traders de bitcoin de Hyperliquid étaient toujours en position nette vendeuse à découvert, ce qui suggère que certains acteurs majeurs du marché n'ont pas pleinement accepté la reprise.

Les flux d'échange onchain ont offert un autre signe de prudence. Nansen a enregistré plus de bitcoins entrant sur les échanges qu'en sortant au cours des deux derniers jours, un schéma qui peut augmenter la quantité de BTC disponible à la vente.

« Le mouvement du bitcoin au-dessus de 84 000 $ ressemble moins à un événement d'accumulation propre motivé par la macroéconomie qu'à une combinaison de demande renouvelée d'ETF et d'un short squeeze important », a déclaré Sondergaard. « La distinction importante est que le prix est devenu haussier plus rapidement que le positionnement. »

Les traders sous-positionnés pourraient devoir acheter du bitcoin si la progression se poursuit, alimentant ainsi le rallye. Sondergaard a toutefois averti que le mouvement resterait exposé à un retournement si les entrées d'ETF s'affaiblissent ou si les rendements des obligations du Trésor américain remontent.

La demande au comptant de bitcoin doit confirmer la cassure des 85 000 $

Les signaux du marché au comptant se sont renforcés parallèlement à la progression du bitcoin, donnant au dernier rallye plus de soutien qu'un mouvement principalement motivé par les contrats à terme perpétuels.

Jeff Ko, analyste en chef chez ViaBTC, a déclaré que la prime Coinbase est revenue en territoire positif vendredi, indiquant que le bitcoin s'échangeait à un prix plus élevé sur la bourse américaine que sur les plateformes offshore. Les analystes utilisent souvent la prime pour évaluer l'intérêt d'achat des investisseurs et des institutions américains.

Dans le même temps, l'USDT/USD est passé de 0,9991 à 0,9998 au cours du week-end. Ko a considéré le mouvement vers la parité du stablecoin avec le dollar comme un autre signe de demande réelle plutôt qu'un rallye soutenu uniquement par de l'argent emprunté.

Le rebond de vendredi a suivi deux revers majeurs plus tôt dans la semaine. La Réserve fédérale a relevé son taux de référence de 25 points de base à 3,75 %–4 %, tandis que le Sénat américain n'a pas réussi à faire avancer la loi CLARITY. Le bitcoin est d'abord tombé dans la fourchette des 75 000 $ avant de se redresser.

Comme couvert précédemment par crypto.news, les 12 membres votants du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ont soutenu la hausse des taux, tandis que 16 des 18 responsables ont projeté au moins une hausse supplémentaire en 2026. Le bitcoin a brièvement approché 76 000 $ après la décision, les rendements du Trésor et le dollar restant fermes.

Le marché avait également fait face à de lourds retraits d'ETF. Les fonds de bitcoin au comptant américains ont perdu environ 746,3 millions de dollars les 15 et 16 septembre avant d'attirer 159,5 millions de dollars le 17 septembre et environ 433 millions de dollars le 18 septembre. Les entrées de vendredi comprenaient 310,7 millions de dollars pour le FBTC de Fidelity et 108,4 millions de dollars pour l'IBIT de BlackRock.

Sur l'ensemble de la période de cinq séances, les fonds ont enregistré environ 6,2 millions de dollars d'entrées nettes, montrant que la demande de fin de semaine a presque effacé les retraits antérieurs. Ko a déclaré que la demande soutenue d'ETF importe désormais plus que l'excitation créée par la cassure initiale.

Le bitcoin fait face à son prochain test à 87 000 $

Après que le bitcoin a franchi et tenu 85 000 $, Sondergaard a identifié 87 000 $ comme le prochain niveau à surveiller. Une cassure au-dessus de cette zone mettrait en vue le niveau psychologique de 90 000 $, suivi d'une résistance possible autour de 92 000 $.

« Le prochain niveau à surveiller serait 87 000 $, étant donné que 85 000 $ est cassé et tenu, puis 90 000 $ serait psychologique et encore quelques niveaux à surveiller autour de 92 000 $ », a déclaré Sondergaard.

Tout mouvement à travers les trois niveaux dépendra de la poursuite des achats au comptant et de l'absence d'un autre choc macroéconomique brutal, selon l'analyste. Sans suivi au comptant et des ETF, Sondergaard a déclaré que la progression pourrait devenir un autre mouvement principalement mené par les contrats à terme perpétuels, laissant le bitcoin plus exposé aux ventes massives et aux événements géopolitiques.

Les conditions techniques antérieures avaient déjà commencé à tourner en faveur des acheteurs. Lors du rallye de vendredi, le bitcoin a rebondi vers 81 300 $ après avoir récupéré sa moyenne de marché réelle près de 76 660 $. Plus de 250 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées en 24 heures alors que le BTC a franchi 78 000 $ et 80 000 $.

Le Supertrend sur 4 heures est devenu haussier près de 78 677 $, tandis que l'indice de force relative quotidien est monté à 64,48. Le bitcoin est également passé au-dessus de la ligne médiane de ses bandes de Bollinger quotidiennes avant de tester la bande supérieure, selon le rapport technique du 19 septembre.

Ko avait identifié 80 000 $ comme le pivot principal avant la dernière jambe haussière du bitcoin, avec 82 000 $ agissant comme le niveau de résistance que les acheteurs devaient franchir. Le prix a depuis dépassé les deux zones, les transformant en zones que les traders pourraient surveiller lors d'un repli.

Tenir au-dessus des anciennes zones de résistance sans une forte augmentation de l'effet de levier offrirait une structure plus solide qu'un mouvement rapide alimenté par des positions à terme, selon Ko. Les données de flux d'échange de Sondergaard laissent toujours le risque que les BTC déposés sur les plateformes de trading puissent revenir sur le marché si l'élan s'affaiblit.

Les rendements du Trésor et le pétrole restent des risques pour le bitcoin

Le contexte macroéconomique reste difficile malgré la reprise du bitcoin. Ko a souligné un rendement du Trésor américain à 10 ans proche de 5 %, un dollar ferme et des prix du pétrole au-dessus de 100 $, bien que le brut se soit atténué par rapport au pic de la semaine précédente.

Des rendements obligataires plus élevés peuvent augmenter le rendement disponible des actifs à revenu fixe traditionnels, tandis qu'un dollar plus fort peut exercer une pression sur les actifs libellés dans la devise américaine. Un pétrole cher peut également maintenir les préoccupations d'inflation actives alors que les responsables de la Réserve fédérale examinent si une autre hausse des taux est nécessaire.

La hausse de septembre de la Fed a suivi une forte augmentation des attentes du marché après que des attaques contre les infrastructures saoudiennes ont poussé le pétrole d'environ 11 % à la hausse en cinq jours. Un aperçu de la décision de la Fed a noté que la structure institutionnelle du marché des crypto-monnaies diffère désormais des cycles de resserrement antérieurs parce que les ETF au comptant américains et les avoirs en bitcoins des entreprises ont accru l'exposition au marché conventionnel.

Le bitcoin a absorbé la hausse des taux et l'échec du vote CLARITY avant de rebondir vendredi, ce que Ko a cité comme preuve de résilience. Il s'attend néanmoins à ce que les taux, le pétrole et la communication de la Fed animent les échanges au cours d'une semaine relativement légère en publications économiques américaines majeures.

Les indices flash des directeurs d'achat américains sont prévus mercredi, suivis des demandes d'allocations chômage et des ventes de logements neufs jeudi. Plusieurs responsables de la Fed doivent également s'exprimer, donnant aux investisseurs de nouveaux indices sur la question de savoir si les décideurs soutiennent une deuxième hausse en 2026.

L'expiration des options de fin de trimestre vendredi pourrait ajouter de la volatilité à court terme alors que les traders règlent les contrats ou ajustent les couvertures. Ko a déclaré que les flux d'ETF restent le signal le plus important car une demande persistante des fonds montrerait que les investisseurs américains soutiennent le rallye au-delà du marché des dérivés.

L'ETH/BTC doit augmenter avant que la demande d'altcoins ne s'améliore

En dehors du bitcoin, Nansen a détecté une demande sélective pour les domaines à risque plus élevé tels que les jetons de prêt, de rendement et d'actifs du monde réel. Sondergaard a décrit l'activité comme un rebond tactique de prise de risque plutôt que le début d'un cycle d'accumulation confirmé sur les altcoins.

Ko a déclaré que la performance de l'Ether par rapport au bitcoin a plus de valeur que son prix en dollars pour juger si la demande se propage sur le marché. Le ratio ETH/BTC est resté dans la fourchette basse de 0,03, limitant l'attrait relatif de l'Ether alors que le bitcoin continue de dominer.

Une hausse convaincante de l'ETH/BTC, combinée à des flux d'ETF Ether positifs soutenus, indiquerait que les investisseurs deviennent plus disposés à prendre des risques au-delà du bitcoin, selon Ko. Jusqu'à ce que les deux signaux apparaissent, les gains en dollars de l'Ether pourraient largement suivre le bitcoin plutôt que de montrer une force indépendante.