Hausse de plus de 45 % en trois jours : les moteurs secrets et le business des transactions privées derrière la flambée de NEAR

NEAR a grimpé de plus de 26 % le 18 septembre pour atteindre 3,45 dollars, une dynamique principalement portée par le « programme d'incitation [email protected] ». Ce programme distribue 333 333 jetons d'étape via un airdrop, mais leur conversion en jetons négociables au ratio 1:1 n'est possible que si le prix moyen pondéré par le volume sur trois jours de NEAR atteint 3,33 dollars. Cela revient à lier l'utilisation du produit aux anticipations de prix grâce à un airdrop de type option. Bien que la récompense ne s'élève qu'à 1,11 million de dollars, elle a entraîné une hausse de plus de 1,2 milliard de dollars de la capitalisation boursière en trois jours. Les capitaux se sont ensuite concentrés sur les revenus du protocole NEAR Intents : environ 5,01 millions de dollars de frais totaux et 1,58 million de dollars de revenus nets au cours des 30 derniers jours, des revenus qui ne dépendent plus des frais de gaz traditionnels.

Plus important encore, le mode confidentiel de NEAR Intents a attiré des transactions de grande envergure. Par exemple, une baleine a récemment échangé 2 500 ETH contre 6 600 ZEC via ce protocole, en payant 42 000 dollars de frais de service pour éviter d'être suivie publiquement. Désormais, near.com intègre également les contrats perpétuels aux comptes confidentiels, permettant aux utilisateurs de déposer des actifs depuis différentes chaînes et d'ouvrir des positions de manière dissimulée. NEAR passe ainsi d'un outil d'échange inter-chaînes à un compte de trading privé.

Le marché réinterprète NEAR : la blockchain est passée d'une ancienne chaîne publique à une couche de règlement privée pour les transactions inter-chaînes. Le cœur de cette hausse réside dans la refonte du récit, notamment :

• Des revenus de protocole mensualisés (environ 1,58 million de dollars de revenus nets), renforçant l'attrait fondamental
• Le cas de la baleine validant la demande réelle pour le mode confidentiel
• Le lancement des contrats perpétuels, élargissant la base de revenus et la fidélité des utilisateurs

Auteur : Claude, TechFlow

Le 18 septembre, NEAR a atteint 3,45 dollars, avec une hausse de plus de 26 % en 24 heures, alors qu'il avait clôturé à 2,34 dollars trois jours plus tôt.

Le marché a rapidement résumé ce mouvement comme le plan « viser 3,33 dollars ». Ce chiffre provient d'une incitation aux transactions confidentielles récemment déclenchée par NEAR : les fonds entrent d'abord dans un compte confidentiel, la récompense est ensuite verrouillée, et ce n'est que lorsque le prix atteint l'objectif pendant plusieurs jours consécutifs qu'elle est convertie en NEAR négociable.

Cela revient à utiliser un airdrop de type option pour mettre simultanément en avant l'utilisation du produit et les anticipations de prix.

3,33 dollars inscrit dans les conditions de conversion de la récompense

Le 17 septembre, near.com a annoncé que les actifs verrouillés en mode confidentiel (Near Intents) dépassaient 70 millions de dollars, et la première phase du programme d'incitation [email protected] a fait l'objet d'un instantané.

Les utilisateurs éligibles doivent détenir plus de 100 dollars d'actifs dans un compte confidentiel et avoir effectué au moins un échange confidentiel.

Une fois ces conditions remplies, le projet distribuera 333 333 jetons d'étape, avec un maximum de 2 % du total par portefeuille. Cependant, ces jetons ne peuvent pas encore être vendus sur le marché.

La règle exige que le prix moyen pondéré par le volume sur trois jours de NEAR atteigne ou dépasse 3,33 dollars pour que les jetons d'étape soient convertis en NEAR au ratio 1:1. À 3,33 dollars, la valeur nominale de cette récompense est d'environ 1,11 million de dollars.

C'est également l'un des catalyseurs importants de la percée du prix spot de NEAR au-dessus de 3,3 dollars.

Petit rappel : NEAR Intents est un protocole de trading inter-chaînes lancé par NEAR. L'utilisateur indique simplement quel actif il souhaite échanger contre quel autre, et les teneurs de marché se chargent de trouver les cotations et de finaliser le règlement. Le « mode confidentiel » est la couche de confidentialité ajoutée par NEAR Intents à ce système de trading.

Les ordres entrent dans un shard privé de NEAR, et le carnet d'ordres public ne peut pas voir la direction, la quantité ni l'heure de soumission des transactions. L'objectif du programme de récompense [email protected] mentionné plus haut est direct : attirer des fonds et des transactions vers ce mode confidentiel.

La conception du prix moyen sur trois jours est également réfléchie : une simple hausse intrajournalière ne suffit pas pour la conversion, le prix doit rester autour de 3,33 dollars. L'activité utilise d'abord les récompenses pour inciter les utilisateurs à déposer des actifs et à effectuer des transactions, puis les conditions de conversion prolongent l'attention au-delà de l'instantané.

Les airdrops classiques subissent souvent des ventes massives le jour de la distribution, mais NEAR a séparé la distribution de la vente.

Cette campagne est intelligemment conçue et sait créer du mouvement. Une récompense de 1,11 million de dollars a fait que tout le marché surveille le niveau de 3,33 dollars.

Mais cette récompense n'explique pas l'augmentation de plus d'un milliard de dollars de la capitalisation boursière de NEAR en trois jours. Les données historiques de CoinGecko montrent que la capitalisation de NEAR est passée d'environ 3,22 milliards de dollars le 15 septembre à environ 4,46 milliards de dollars, soit une hausse de plus de 1,2 milliard de dollars. La valeur de la récompense ne représente qu'environ 0,09 % de cette augmentation.

Ce que cet argent a réellement accompli, c'est de ramener les investisseurs vers la page produit de NEAR. Les capitaux ont ensuite mis en lumière les données de revenus de NEAR Intents. Le tableau de bord des revenus de NEAR montre qu'au cours des 30 derniers jours, NEAR Intents a généré environ 5,01 millions de dollars de frais totaux, et le protocole a conservé environ 1,58 million de dollars de revenus nets.

Les revenus proviennent des frais front-end, de l'amélioration des cotations et des intégrations partenaires, et ne dépendent plus des frais de gaz traditionnels des blockchains publiques.

De plus, on peut voir sur la chaîne une adresse multisig de rachat qui détient environ 1 158 000 NEAR. Un ancien projet qui ne pouvait parler que de sharding et de performance de blockchain publique dispose désormais de revenus de trading mis à jour mensuellement. C'est le changement le plus précieux de ce mouvement.

Quand un ordre d'achat de ZEC passe par NEAR

Les transactions confidentielles pourraient sembler n'être qu'un nouveau concept, mais une transaction de baleine survenue le 9 septembre leur a donné une utilité concrète.

Quatre adresses appartenant à la même entité, inactives depuis environ six mois, se sont réactivées. Elles ont d'abord acheté environ 33,37 millions de dollars d'ETH via CowSwap, puis ont utilisé 2 500 ETH pour obtenir 6 601,37 ZEC via NEAR Intents, d'une valeur d'environ 8,21 millions de dollars.

Cette transaction a payé 16,75 ETH de frais de service, soit environ 42 000 dollars. Un acheteur important est prêt à payer ces frais pour que son chemin de transaction ne soit pas suivi publiquement. Moins la taille de l'ordre, la direction d'achat et le moment d'exécution sont exposés, moins il y a de risques de front-running ou de suivi faisant monter les prix.

Pour NEAR, cette transaction est plus convaincante que le nombre de participants à l'airdrop. L'utilisateur n'a même pas besoin de comprendre la blockchain NEAR : le protocole effectue le règlement en coulisses de l'échange inter-chaînes, puis conserve les frais.

Aujourd'hui, nous avons également rapporté que near.com a intégré les contrats perpétuels, dont le marché et la liquidité sont fournis par Hyperliquid, aux comptes confidentiels. Les utilisateurs peuvent déposer des actifs depuis différentes chaînes, puis ouvrir des positions avec le même compte. La taille des positions, le prix d'entrée et la direction des transactions n'apparaîtront pas directement dans le carnet d'ordres public.

Les échanges inter-chaînes sont généralement ponctuels, mais les contrats perpétuels laissent des positions, des marges et des frais récurrents. NEAR Intents passe ainsi d'un outil d'échange à un compte de trading.

Par conséquent, pour cette hausse d'une ancienne cryptomonnaie, il faut surtout prêter attention au changement de récit, qui est le catalyseur clé soutenant la hausse des prix à court et moyen terme :

NEAR s'est orienté vers les échanges confidentiels, les contrats perpétuels et les revenus de protocole. Le marché considérait auparavant NEAR comme une ancienne blockchain publique héritée du cycle précédent, mais il commence désormais à la voir comme un canal de règlement privé derrière les transactions inter-chaînes.