Marcello Cestari : Où en sommes-nous dans le cycle du Bitcoin (BTC) ? Quatre graphiques (expliqués) pour comprendre le moment présent
- Comment mesurer l'appétit des investisseurs américains pour le Bitcoin ?
- Les ETF Bitcoin attirent-ils à nouveau les capitaux ?
- Que font les détenteurs à long terme de Bitcoin ?
- La moyenne mobile sur 200 semaines est-elle toujours pertinente ?
- Questions fréquentes sur le cycle actuel du Bitcoin
Alors que le marché des cryptomonnaies navigue en eaux troubles, Marcello Cestari nous offre une boussole pour comprendre la position actuelle du bitcoin dans son cycle. À travers quatre indicateurs clés - le Coinbase Bitcoin Premium Index, les entrées nettes dans les ETF Bitcoin, la position des détenteurs à long terme et la moyenne mobile sur 200 semaines - l'analyse révèle que nous pourrions nous trouver dans une "zone d'achat" intéressante. Bien que des fluctuations supplémentaires soient possibles, les données suggèrent que le BTC approche d'un niveau de valorisation attractif pour les investisseurs patient.
Comment mesurer l'appétit des investisseurs américains pour le Bitcoin ?
Le Coinbase Bitcoin Premium Index est un indicateur fascinant qui mesure la différence entre le prix du BTC sur Coinbase (la principale plateforme américaine) et le prix moyen global. Quand cet indice est positif, cela signifie que les investisseurs US sont prêts à payer plus cher que le marché mondial - un signal de forte demande institutionnelle et de liquidités abondantes en dollars.
Source : CoinGlass
Actuellement, cet indicateur montre un regain d'intérêt des investisseurs institutionnels américains, ce qui corrobore les données des flux entrants dans les ETF Bitcoin spot...
Les ETF Bitcoin attirent-ils à nouveau les capitaux ?
Après une période de pessimisme marquée, les flux nets dans les ETF Bitcoin américains sont redevenus positifs depuis trois semaines. Ce revirement suggère que les grands acteurs recommencent à accumuler du btc malgré le contexte macroéconomique incertain.
Source : SoSoValue
Que font les détenteurs à long terme de Bitcoin ?
Les "long-term holders" (LTH), ces investisseurs qui conservent leurs BTC pendant des années, constituent un indicateur avancé intéressant. Après avoir réduit leurs positions ces derniers mois, leurs achats nets sont redevenus légèrement positifs récemment - un signal discret mais important.
Source : Glassnode
La moyenne mobile sur 200 semaines est-elle toujours pertinente ?
Cette moyenne représente le coût moyen du Bitcoin sur près de 4 ans - soit approximativement la durée d'un cycle complet de halving. Actuellement, le prix se situe autour de 1,22 fois cette moyenne, ce qui suggère une valorisation dans la zone de "juste valeur".
Source : TradingView
Voici comment interpréter ce ratio :
| Ratio Prix/200 SWA | Interprétation |
|---|---|
| > 2.5 | Zone de surchauffe |
| 1.5 - 2.5 | Zone d'accumulation |
| 0.8 - 1.5 | Valeur juste |
| Sous-évaluation |
Questions fréquentes sur le cycle actuel du Bitcoin
Sommes-nous dans une bonne zone d'achat actuellement ?
Les indicateurs analysés suggèrent effectivement que nous nous trouvons dans une zone d'accumulation intéressante. Cependant, comme le montre l'expérience de 2022, les marchés peuvent parfois rester dans cette zone pendant plusieurs mois avant de trouver un point bas définitif.
Faut-il craindre une nouvelle baisse importante ?
Bien que possible, une chute sous les 60 000$ semble moins probable aujourd'hui qu'en 2022, notamment grâce à l'arrivée des ETF institutionnels qui apportent une nouvelle source de demande structurelle.
Quelle est la principale différence avec le cycle précédent ?
L'adoption institutionnelle via les ETF change la donne. En 2022, le marché dépendait essentiellement des investisseurs particuliers. Aujourd'hui, les flux des grands acteurs jouent un rôle stabilisateur.
