L’action BP grimpe grâce à un trading pétrolier « exceptionnel » alors que la crise au Moyen-Orient fait flamber les prix
En bref
- La division de trading pétrolier de BP est en passe de réaliser un T1 2026 « exceptionnel »
- Le conflit au Moyen-Orient et les perturbations dans le détroit d'Ormuz ont propulsé les prix du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril
- La dette nette devrait augmenter pour atteindre 25 à 27 milliards de dollars, contre environ 22 milliards auparavant
- Une hausse du fonds de roulement de 4 à 7 milliards de dollars est citée comme principal moteur de l'augmentation de la dette
- Il s'agit de la première mise à jour trimestrielle sous la direction de la nouvelle PDG, Meg O'Neill, qui a pris ses fonctions le 1er avril
La filiale de trading pétrolier de BP s'oriente vers un trimestre remarquable, mais l'endettement croissant fait également partie de l'histoire. Voici ce que la société a déclaré dans sa dernière mise à jour commerciale.
BP a déclaré que son activité de trading pétrolier devrait délivrer des résultats « exceptionnels » pour le premier trimestre 2026. Il s'agit d'un revirement net par rapport à ce que la société avait décrit comme un quatrième trimestre 2025 « faible ».
Le renversement de tendance a été entraîné par une flambée des prix du pétrole liée au conflit en cours au Moyen-Orient. La campagne militaire américano-israélienne contre l'Iran a effectivement fermé le détroit d'Ormuz, piégeant d'importants volumes de pétrole du Golfe et obligeant les négociants et les raffineurs à se démener pour trouver des approvisionnements alternatifs.
Cette ruée a poussé le brut au-dessus de 100 dollars le baril, créant des conditions idéales pour les bureaux de trading pétrolier.
La dette nette devrait augmenter
Si le trading semble solide, le bilan de BP est sous plus de pression. La société a déclaré s'attendre à ce que sa dette nette augmente pour se situer entre 25 et 27 milliards de dollars d'ici la fin du T1, contre un peu plus de 22 milliards de dollars le trimestre précédent.
BP a attribué cette augmentation principalement à une hausse du fonds de roulement de 4 à 7 milliards de dollars, entraînée par l'environnement de prix élevés. Lorsque les prix du pétrole s'envolent, davantage de trésorerie est immobilisée dans les stocks et les créances commerciales.
La production en amont, quant à elle, devrait être « globalement stable » par rapport au T4 2025.
BP n'est pas la seule à signaler l'impact des fluctuations du marché. ExxonMobil a averti que des facteurs de timing dans le trading pourraient réduire ses bénéfices du T1 de 3,5 à 4,9 milliards de dollars.
Première mise à jour d'O'Neill en tant que PDG
Cette mise à jour commerciale est la première depuis que Meg O'Neill a officiellement pris la direction générale le 1er avril. Elle a remplacé Murray Auchincloss, qui a été évincé après que le président Albert Manifold a conclu que la restructuration de l'entreprise avançait trop lentement.
Le mandat d'O'Neill est clair : réduire la taille de l'entreprise, augmenter la production de pétrole et de gaz et se défaire des actifs d'énergie propre sous-performants.
Les résultats du marketing et du trading de gaz naturel devraient être dans la moyenne pour le trimestre, contrairement à la solidité observée dans le pétrole.
L'action BP s'échange actuellement à 46,44 dollars. Selon GuruFocus, son P/E forward est de 11,02, tandis que son estimation de valeur GF de 35,77 dollars suggère que l'action pourrait se négocier avec une prime par rapport à certains modèles d'évaluation.
Aucun achat ou vente d'initiés n'a été signalé chez BP au cours des trois derniers mois.